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盡管美國財長(cháng)蓋特納延后將中國列為匯率操縱國的表態(tài),令中美雙方圍繞人民幣匯率的緊張氛圍有所緩和,但雙方并未停止“口水仗”。
中國外交部發(fā)言人姜瑜6日在外交部例行記者會(huì )上表示,中國從未利用所謂的操縱匯率從國際貿易中獲利。據路透社報道,白宮發(fā)言人吉布斯則表示,“總統一再重申,而且最近亦指出,中國的匯率必須以市場(chǎng)為基礎”。他透露,美國政府將繼續敦促中國,使得人民幣匯率更加市場(chǎng)化。
自2001年8月英國《金融時(shí)報》刊文挑起人民幣匯率問(wèn)題至今,圍繞人民幣匯率的大規模爭議已是第四輪。今年3月11日,美國總統奧巴馬公開(kāi)要求人民幣進(jìn)一步向“以市場(chǎng)為導向的匯率機制”過(guò)渡,并表示,是否將中國劃為“匯率操縱國”,美國政府將在4月15日的財政部半年報告中決定。隨后,130名美國議員聯(lián)名致信,要求美國政府指控中國操縱匯率。中美雙方爭議驟然升溫。
縱觀(guān)四輪爭論,幾乎每次都是西方國家提出人民幣升值問(wèn)題,中國政府被動(dòng)回應!爸袊荒芤驗閲H壓力就升值,也不能因為有國際壓力而放棄匯率改革!睂ν饨(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)丁志杰教授接受中國青年報采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。這位專(zhuān)注于人民幣匯率和國際金融政策研究的專(zhuān)家堅持認為,人民幣升值無(wú)助于解決美國龐大的貿易逆差和居高不下的失業(yè)率。美國人一再打人民幣匯率牌,真實(shí)意圖在于迫使中國政府接受交易,進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)和商品進(jìn)口。
日前,北京大學(xué)國家發(fā)展研究院中國經(jīng)濟研究中心專(zhuān)門(mén)組織“匯率政策研討會(huì )”。會(huì )上多位經(jīng)濟學(xué)家均認為,中國政府應變被動(dòng)回應為主動(dòng)深化人民幣匯率形成機制改革!拔覀儜D變視角,從中國經(jīng)濟發(fā)展的長(cháng)遠利益出發(fā),探討匯率政策改革問(wèn)題!眹野l(fā)展研究副院長(cháng)盧峰教授說(shuō)。
全球金融危機爆發(fā)后,“全球經(jīng)濟結構失衡”被一些人士頻頻提及,成為誘發(fā)危機的替罪羔羊。
持上述觀(guān)點(diǎn)的批評人士認為,中國儲蓄率過(guò)高,導致國內消費不足和高投資,通過(guò)人為壓低人民幣匯率大量對外出口,獲得巨大貿易順差。而美國則儲蓄不足,靠舉債過(guò)度消費,大量進(jìn)口來(lái)自中國等國家的產(chǎn)品,形成巨額貿易逆差。大規模進(jìn)口沖擊了美國國內的制造業(yè),導致美國工人失去工作崗位。主張指控中國操縱匯率的著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼稱(chēng),由于人民幣被低估,美國損失了140萬(wàn)個(gè)工作崗位。
“這些說(shuō)法是站不住腳的!眹野l(fā)展研究院副院長(cháng)姚洋教授說(shuō)。他帶領(lǐng)的一個(gè)課題組研究顯示,2008年6月全球金融危機爆發(fā)之前,人民幣名義匯率只低估了6.2%。研究同時(shí)顯示,人民幣升值并不足以促使美國人轉而購買(mǎi)本國產(chǎn)品,對美國經(jīng)濟結構調整幫助不大。
統計數據證實(shí)了這一點(diǎn)。2005年至2008年,人民幣對美元累計升值21.1%,對華逆差年均增長(cháng)21.6%,是歷史上規模最大、增長(cháng)最快的時(shí)期。2009年人民幣對美元匯率保持穩定,而美國對華貿易逆差反而下降了16.1%。
在包括姚洋、丁志杰在內的很多中外經(jīng)濟學(xué)家眼中,美國一些批評人士將國內經(jīng)濟失衡問(wèn)題與人民幣匯率掛鉤,無(wú)非是在尋找一個(gè)政治上的替罪羊!澳撤N意義上,人民幣匯率更是一個(gè)中國國內問(wèn)題!币ρ笳f(shuō)。
由于中國國內消費需求不足,過(guò)量的儲蓄利用率過(guò)低,導致高投資和高出口,積累了多達2.4萬(wàn)億的外匯儲備。中國實(shí)行外匯管制,民間和商業(yè)銀行不得留存外匯,必須兌換成人民幣,這就加大了央行投放人民幣的壓力。盡管央行擁有對沖手段,但事實(shí)證明無(wú)法完全對沖,大量因此進(jìn)入流通的貨幣勢必進(jìn)一步加大通脹壓力。
中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)張禮卿教授認為,目前中國過(guò)度依賴(lài)投資和出口的模式已到了必須改革的時(shí)候。盡管中國已是全球第二大經(jīng)濟體,但從人均GDP、人均資本占有等指標看,仍然是一個(gè)資本短缺的窮國。但中國的大量資本卻通過(guò)外匯儲備的方式“出口”到美國,購買(mǎi)美國回報率低下的國債。全球金融危機中,中國超過(guò)日本,成為持有美國國債數量最大的國家。
“這是過(guò)去20多年里外向型經(jīng)濟增長(cháng)戰略導致的結果,也是一定時(shí)期里宏觀(guān)經(jīng)濟政策失誤的結果!睆埗Y卿認同姚洋的看法,認為中國經(jīng)濟必須進(jìn)行調整,通過(guò)調整使中國的高儲蓄能更好地被利用起來(lái)。
很多接受采訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家都認為,中國經(jīng)濟調整,關(guān)鍵問(wèn)題是減少中國龐大的貿易順差和儲蓄的合理利用。他們中的多數人也認同人民幣匯率回歸有管理的浮動(dòng)!罢{整中國經(jīng)濟結構,不能僅僅把目光放在匯率上。我們有很多艱苦的工作要做!币ρ笳f(shuō)。
他指出,中國通過(guò)出口積累了大量?jì)π,主要被用于購買(mǎi)美國政府債券和投資。這相當于,中國政府將40%至50%的收入都用在了投資上!拔覀兪遣皇菓摪堰@些錢(qián)花在改善民生上?”他說(shuō),如果政府減少一點(diǎn)投資,減少一點(diǎn)儲蓄,更多投向廉租房、完善社保體系等民生領(lǐng)域,就能釋放出很多消費,中國的經(jīng)常項目順差就不會(huì )像現在這么高。
張禮卿贊同應該更多投向基礎設施,“如果到西部看一看,中國還是很窮的,很多地方缺乏飲用水,基礎設施嚴重短缺,跟美國沒(méi)法比。中國的支線(xiàn)飛機人均擁有率幾乎只是美國的1%!
他認為,回歸有管理的浮動(dòng)匯率,人民幣匯率適度升值,對于推動(dòng)中國經(jīng)濟結構轉型能夠起到非常積極的推動(dòng)作用。中國經(jīng)濟現在必須實(shí)行結構性調整,逐漸從過(guò)度的外向型經(jīng)濟增長(cháng)戰略中調整過(guò)來(lái),轉向更加注重內需的發(fā)展戰略。
國家發(fā)展研究院教授、花旗銀行亞太區前首席經(jīng)濟學(xué)家黃益平也認為,單靠人民幣匯率改革,尚不足以解決中國經(jīng)濟失衡問(wèn)題。解決中國經(jīng)濟結構失衡,需要包括匯率改革在內的綜合性的一攬子措施,其中一個(gè)非常重要的方面就是生產(chǎn)要素價(jià)格市場(chǎng)調整。
他表示,要素市場(chǎng)價(jià)格扭曲,人為壓低生產(chǎn)成本,實(shí)際相當于變相補貼生產(chǎn)、投資與出口,人為提高了生產(chǎn)利潤、增加投資回報并增強出口產(chǎn)品的競爭力!八,要素市場(chǎng)扭曲,是導致經(jīng)濟高速增長(cháng)同時(shí)也導致結構嚴重失衡的重要原因!秉S益平認為,人民幣匯率扭曲只是資本價(jià)格扭曲的一個(gè)方面,如果要達成生產(chǎn)要素價(jià)格市場(chǎng)改革,必須將所有扭曲的價(jià)格一起進(jìn)行調整。
“人民幣匯率改革,長(cháng)期目標是浮動(dòng)匯率,徹底放開(kāi)資本管制。但這中間還有相當長(cháng)的路要走,包括國內要素市場(chǎng)改革、利率市場(chǎng)化和國內金融機構的改革等等!秉S益平說(shuō)。
演講中,盧峰教授提出了判斷匯率改革的五個(gè)標準:一看是否有利于中國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)和結構高度化調整;二看是否有利于保持國際收支平衡和改進(jìn)貿易條件;三看是否有利于短期宏觀(guān)經(jīng)濟穩定運行和保持大體均衡;四看是否有利于建立完善與大國經(jīng)濟追趕總需求管理目標相適應的開(kāi)放宏觀(guān)政策架構;五看是否有利于做大做強人民幣的遠景目標。
在他看來(lái),中國錯失了2003至2004年間很好的一次改革良機,而眼下正進(jìn)入又一次改革良機:經(jīng)濟增速偏快、通脹預期上升,利率進(jìn)入負值邊緣,宏觀(guān)經(jīng)濟形勢與當年類(lèi)似!皼Q策層應總結經(jīng)驗教訓,排除外國干擾,抓住有利時(shí)機,果斷深化改革,避免被動(dòng)拖延造成更大損失!北R峰說(shuō)。 程剛
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