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　　不進(jìn)行再融資，資本充足率可能不夠；進(jìn)行再融資，資本市場(chǎng)承受力又可能不足——這是上市商業(yè)銀行一直面臨的一大難題。而近日全國社�；�金理事會(huì )理事長(cháng)戴相龍的表態(tài)，讓人們感到這一難題有望得到解決。

　　戴相龍日前在博鰲亞洲論壇上表示，社�；�金可以在考慮投資比例和投資價(jià)值的前提下參與今年三大行的再融資。對此，專(zhuān)家認為，目前我國銀行股仍處于十幾倍市盈率的水平，估值水平比較低，盈利情況也非常好，對于社�；�金來(lái)說(shuō)是一個(gè)相對合適的標的物。與此同時(shí)，社�；�金參與銀行再融資，給市場(chǎng)帶來(lái)了信心，能夠消除銀行再融資給市場(chǎng)帶來(lái)的心理恐慌。

　　2009年在國家一系列刺激經(jīng)濟增長(cháng)的計劃和適度寬松的貨幣政策作用下，我國金融機構本外幣信貸規模高速增長(cháng)。貸款余額由年初的32萬(wàn)億元猛增到年末的42.56萬(wàn)億元，同比增長(cháng)32.99%，增長(cháng)速度之高前所未有。而貸款規模的高速增長(cháng)，也使得上市商業(yè)銀行資本金大幅消耗，多數商業(yè)銀行的資本充足率逼近監管要求，甚至低于監管要求，因此，上市商業(yè)銀行的再融資需求也日益強烈，近期幾大銀行陸續公布了再融資方案。

　　截至目前，14家上市銀行中已有10家公布了具體的再融資計劃。引領(lǐng)此次銀行再融資潮的中行、工行、交行均擬采取A+H股的再融資方式。其中，工行擬A股發(fā)行不超過(guò)250億元可轉債，H股增發(fā)不超過(guò)H股本的20%；中行擬A股發(fā)行不超過(guò)400億元可轉債，H股增發(fā)不超過(guò)H股本的20%；交行則擬采取A+H配股融資420億元。建行融資方案尚待最終確定，此前傳聞可能性最大的方案為：在A(yíng)股市場(chǎng)定向增發(fā)融資450億元，并在H股配股融資300億元，合共融資達750億元。此外，農行IPO也正在積極準備中。

　　信達證券銀行業(yè)分析師測算，在2010年銀行業(yè)新增貸款7.5萬(wàn)億元、2010年末上市銀行資本充足率大致維持在2009年末水平的假定下，14家上市銀行總共需要通過(guò)各種方式補充資本金大約3960億元。

　　撲面而來(lái)的巨額融資需求，猶如一場(chǎng)沙塵暴籠罩著(zhù)整個(gè)A股市場(chǎng)。但政府近期的表態(tài)，卻似陣陣春風(fēng)，吹散了陰霾。

　　3月29日，社�；�金會(huì )理事長(cháng)戴相龍在回答記者提問(wèn)時(shí)就表示，“未來(lái)如果國內其他金融機構還將增資或者擴股，社�；�金將根據市場(chǎng)情況來(lái)確定給予投資�！贝飨帻堖�首次明確，社�；�金將對國家開(kāi)發(fā)銀行承諾投資200億元，對農業(yè)銀行承諾投資150億元。

　　3月30日，國務(wù)院正式批復銀監會(huì )關(guān)于大型銀行2010年補充資本的請示，對大型商業(yè)銀行再融資提出了五點(diǎn)要求：“A股籌集一點(diǎn)、信貸約束一點(diǎn)、H股多解決一點(diǎn)、創(chuàng )新工具解決一點(diǎn)、老股東增加一點(diǎn)”。

　　據了解，社�；�金目前規模是1300億美元，到2015年將達到3000億美元，按規定30%可以投資，那么現在就有400億美元投資在證券市場(chǎng)，到2015年則達近千億美元。

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄表示，從投資價(jià)值上來(lái)考慮，目前銀行股的投資價(jià)值是顯而易見(jiàn)的，銀行股盤(pán)子比較大，仍然處于十幾倍的市盈率的水平上，投資價(jià)值比較好，盈利情況也非常好、本身也不太貴，相對于社�；�金來(lái)講是一個(gè)相對合適的標的物。假如社�；�金買(mǎi)的量很大的話(huà)，就會(huì )給予其他的基金更多的信心，那么市場(chǎng)穩定的基礎就更加牢固了。 (劉麗靚)