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　　在前幾周央行均實(shí)現單周凈回籠千億以上的背景下，本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)僅凈回籠資金140億元，不禁令業(yè)內人士大為疑惑。有業(yè)內人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，凈回籠資金大幅縮量的背后，央行很可能在近期上調存款準備金率。

　　凈回籠降至140億元

　　昨日(4月15日)，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行680億元3月期央票，中標利率連續第11次持平于1.4088%，同時(shí)進(jìn)行690億元91天期正回購，中標利率亦持平于1.41%。

　　統計顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為2280億元，而央行回籠資金為2420億元，對沖之后，本周央行實(shí)現凈回籠資金140億元。

　　此前，市場(chǎng)一度擔憂(yōu)1年期央票的利率將上行，但本周二(4月13日)的維穩結果暫時(shí)緩解了市場(chǎng)預期。業(yè)內人士稱(chēng)，周四3月期央票利率的走穩，也傳達了央行維穩貨幣市場(chǎng)利率的意圖。

　　央票利率維穩背后，卻是發(fā)行規模的大幅減少。周四的3月期央票發(fā)行量?jì)H為680億元，比上周環(huán)比減少近一成；雖然91天期正回購操作量比上周增加90億元，但本周凈回籠量較上周大幅減少。

　　與上兩周凈回籠資金分別為1630億元和1100億元相比，本周的凈回籠量環(huán)比下降近9成，與之前的凈回籠量高點(diǎn)2130億元和2180億元相比，降幅更為巨大。而在本周二，央行甚至出現許久不見(jiàn)的當日“凈投放”。

　　記者統計發(fā)現，此前7周央行通過(guò)發(fā)行央票和正回購已凈回籠資金9060億元。同時(shí)，作為新的回籠工具，3年期央票重出江湖，令市場(chǎng)預期央行將進(jìn)一步緊縮貨幣政策。但從本周的公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)看，央行僅回籠資金140億元，令此前擔憂(yōu)大為緩解。

　　資金面依然寬裕

　　從市場(chǎng)資金面來(lái)看，目前市場(chǎng)資金依舊充裕，昨日國開(kāi)行的兩只金融債發(fā)行利率均落在預期下限。其中，10年期固息金融債發(fā)行額200億元，發(fā)行利率為3.74%，認購倍數1.65倍；5年期浮息金融債發(fā)行額為100億元，發(fā)行利率2.02%，認購倍數3.25倍。

　　昨日銀行間市場(chǎng)回購利率收盤(pán)微幅波動(dòng)，隔夜回購加權平均利率收報1.29%，與前收盤(pán)持平；7天回購加權平均利率報1.68%，較前收盤(pán)漲2個(gè)基點(diǎn)。1年期央票收益率跌0.4個(gè)基點(diǎn)，至1.9845%，也顯示出資金依然充裕。

　　對此，有業(yè)內人士表示，由于央票發(fā)行量的急速回落，央行調整存款準備金的可能性大大增加。

　　北方信托交易員韓冰稱(chēng)，存款準備金率的上調可能就在近期�！把肫卑l(fā)得少，央行可能要換種方式(回籠資金)�！辈贿^(guò)，他表示，加息的概率不大。

　　某國有大行交易員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠量從千億級跌至百億級，提高了央行上調存款準備金的概率。

　　“近來(lái)市場(chǎng)關(guān)于上調準備金的消息不斷，甚至有消息稱(chēng)今晚就會(huì )上調�！钡�該交易員指出，上調時(shí)點(diǎn)目前還不能確定。

　　也有業(yè)內人士持不同看法。北京某基金公司研究員認為，凈回籠的量減少，只是回籠力度的減弱，并不能預示存款準備金率的上調。

　　截至本周，公開(kāi)市場(chǎng)操作已連續8周凈回籠，共計回收流動(dòng)性9200億元。(賀麒麟)