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　　因本周到期資金規模較上周減少近6成，央行本周提前實(shí)現凈回籠，也意味著(zhù)央行提前實(shí)現連續10周凈回籠。在“寬貨幣緊信貸”的基調下，機構需求旺盛，周二(4月27日)的1年期央票發(fā)行量大增，但收益率繼續持平。

　　央行提前實(shí)現連續10周凈回籠

　　根據央行公告，周二公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行750億元1年期央票，發(fā)行收益率連續第13次持平于1.9264%。同時(shí)還進(jìn)行了550億元的28天期正回購，中標利率亦持平于1.18%。

　　因本周的到期資金規模較小，僅為850億元，央行已提前實(shí)現凈回籠，目前已凈回籠450億元。這也意味著(zhù)央行在公開(kāi)市場(chǎng)上提前實(shí)現連續10周凈回籠。此前央行已連續9周凈回籠，累計金額近萬(wàn)億元。

　　3月底以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)操作周凈回籠量分別為：1630億元(3月28日～4月3日)、1100億元 (4月4日～4月10日)、140億元(4月11日～4月17日)、650億元(4月18日～4月24日)。

　　本周四，央行還將發(fā)行3月期央票及正回購操作，本周凈回籠量超過(guò)上周的650億元幾乎沒(méi)有懸念，甚至可能重返“千億”規模。

　　華東一基金交易員稱(chēng)，在“寬貨幣緊信貸”的基調下，央行大力回籠資金，可以解決機構資金過(guò)分寬松的窘境，滿(mǎn)足其配置需求�！靶刨J一緊，銀行的資金就著(zhù)急投向了�！�

　　今年以來(lái)，管理層嚴格控制商業(yè)銀行的新增信貸，同時(shí)保險機構的保費快速增長(cháng)，使資金大量貯存于金融機構，從而增加了機構對債券的配置壓力。

　　1年期央票“量增率穩”

　　除了央行提前實(shí)現連續10周凈回籠，周二公開(kāi)市場(chǎng)操作的另一關(guān)注點(diǎn)，是1年期央票繼續走穩。盡管1年期央票發(fā)行量較上周環(huán)比增加近9成，但收益率連續第13次持平，延續了3個(gè)月來(lái)的穩勢。

　　此前，因1年期和3年期央票的利差高于歷史平均水平，業(yè)界曾有1年期利率上行的預期。但上周3年期央票收益率意外下跌1個(gè)基點(diǎn)，緩解了1年期利率上行的預期。

　　某國有行債市交易員稱(chēng)，市場(chǎng)資金面寬裕狀況未改，通脹預期略有緩解，都推動(dòng)著(zhù)本周1年期央票的收益率繼續走穩。

　　1年期央票收益率作為市場(chǎng)利率的風(fēng)向標，其強勢的連續持穩態(tài)勢，增強了市場(chǎng)對央行短期不會(huì )加息的預期。

　　上述基金交易員亦表示，估計公開(kāi)市場(chǎng)的穩態(tài)局面還會(huì )維持一段時(shí)間，暫時(shí)沒(méi)有覺(jué)察到有更多加息的動(dòng)靜。他指出，除了目前管理層的關(guān)注點(diǎn)聚焦在房產(chǎn)市場(chǎng)，CPI的走勢也很關(guān)鍵�！爸攸c(diǎn)看PPI的高增長(cháng)速度會(huì )不會(huì )更快、更多的影響到CPI，以及CPI能否控制在3%以?xún)��！?賀麒麟)