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　　準備金率上調分化A股預期

　　2008年以來(lái)央行11次上調準備金率，滬指9跌2漲

　　中國人民銀行2日宣布，自10日起上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。正在經(jīng)歷一波持續震蕩調整的A股，再度面臨市場(chǎng)環(huán)境變化的挑戰。年內第三次上調存款準備金率將如何影響股市走向？市場(chǎng)各方預期似乎出現了較大的分歧。

　　悲觀(guān)派

　　千億資金凍結A股更弱

　　部分市場(chǎng)人士在判斷政策對A股影響時(shí)用了“雪上加霜”這個(gè)詞。天相投資顧問(wèn)有限公司首席分析師仇彥英認為，此前央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作已連續10周實(shí)現凈回籠，凈回籠資金量高達1.1萬(wàn)億元。此番準備金率上調會(huì )凍結數千億元資金，導致流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，將本已處于弱勢調整的股市置于更加不利的市場(chǎng)環(huán)境之中。

　　值得注意的是，“五一”節前，在房地產(chǎn)調控政策不斷升級、海外市場(chǎng)走弱等多重因素的影響下，滬深股市正經(jīng)歷一波持續調整，短短7個(gè)交易日兩市股指跌幅雙雙超過(guò)5%，半年線(xiàn)、年線(xiàn)相繼失守。

　　統計顯示，2008年至今央行11次上調存款準備金率。宣布調高準備金率后的首個(gè)交易日，上證綜指出現了9次下跌、2次上漲。今年1月12日央行宣布上調存款準備金率，次日滬指出現了超過(guò)3%的巨大跌幅。

　　樂(lè )觀(guān)派

　　大盤(pán)有望自此企穩反彈

　　不過(guò)，也有許多市場(chǎng)人士對此的看法并不那么悲觀(guān)。

　　渤海證券研究所所長(cháng)程文衛表示，進(jìn)入2010年以來(lái)，過(guò)量流動(dòng)性已經(jīng)給未來(lái)經(jīng)濟的平穩運行帶來(lái)了隱患。為應對資產(chǎn)價(jià)格尤其是房地產(chǎn)價(jià)格泡沫較為嚴重的問(wèn)題，以及本幣升值預期導致熱錢(qián)流入的潛在問(wèn)題，央行不斷通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、上調存款準備金率、窗口指導等手段，加大回籠資金的力度。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，此次存款準備金率上調早在預料之中。在程文衛看來(lái)，此次存款準備金率上調的幅度不大，顯示央行在采取退出政策方面持謹慎態(tài)度，對證券市場(chǎng)的影響較為“溫和”。

　　“隨著(zhù)市場(chǎng)對于央行短期內采取更為嚴厲的加息舉措的預期有所降低，前期影響市場(chǎng)下跌的部分負面因素正在減少，大盤(pán)有望自此進(jìn)入企穩反彈階段�！背涛男l說(shuō)。

　　存款準備金率上調也使得與之密切相關(guān)的銀行板塊備受關(guān)注。程文衛表示，由于前期跌幅較大，這一板塊的估值優(yōu)勢正日益顯現，后市對機構投資者的吸引力將逐步顯現。作為A股市場(chǎng)權重比例最大的板塊之一，銀行股企穩無(wú)疑對穩定大盤(pán)有著(zhù)積極的作用。

　　南京證券總裁步國旬也表示，存款準備金率上調有利于銀行股及大市值股票，有望加速市場(chǎng)風(fēng)格的轉換。這意味著(zhù)政策短期或會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，長(cháng)期來(lái)看則是一個(gè)“利好”。據新華社電