中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　年內連續3次上調存款準備金率，在進(jìn)一步顯示政策趨緊決心的同時(shí)，也使得央行可再采用的“相對溫和”的調控手段接近極限。

　　“五一”假期的第二天(5月2日)傍晚，央行宣布，再次上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。據估算，約3200億元流動(dòng)性將被鎖定。至此，大型金融機構存準率已達17%，距離2008年6月17.5%的峰值僅一步之遙。

　　在3次上調存款準備金率后，有觀(guān)點(diǎn)認為，由于上調存準率與加息有替代作用，因此央行短期內加息可能性不大。但也有分析人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，考慮到房?jì)r(jià)和其他重要物價(jià)有可能繼續上升，央行此舉只是一個(gè)開(kāi)端。

　　現狀：流動(dòng)性壓力依舊

　　開(kāi)年以來(lái)，央行頻繁利用公開(kāi)市場(chǎng)操作手段回收流動(dòng)性。春節后，更是連續10周凈回籠資金，累計回籠量達1.1萬(wàn)億元。與此同時(shí)，央行于1月18日和2月25日兩次提高存款準備金率，從靜態(tài)角度看，這兩次上調鎖定了6000億元的流動(dòng)性。

　　盡管央行收緊貨幣的意圖明顯，但實(shí)際效果欠佳。

　　中金公司在4月26日發(fā)布的《中國利率策略周報》中指出，央行一季度的數量調控只是對沖了新增的外匯占款，并沒(méi)有吸收掉去年末財政存款投放帶來(lái)的新增流動(dòng)性。

　　該報告分析指出，一季度新增外匯占款接近7500億元，這個(gè)數字與央行公開(kāi)市場(chǎng)回籠和法定準備金比率上調鎖定的流動(dòng)性差不多，這導致央行前期的數量調控并沒(méi)有改變流動(dòng)性寬松局面。

　　從目前的數據來(lái)看，流動(dòng)性增長(cháng)依然迅速。截至2010年3月末，M2(廣義貨幣供應量)同比增長(cháng)22.5%，盡管增幅較上月和上年末分別低了3.03和5.18個(gè)百分點(diǎn)，但由于去年基數偏高，因此這個(gè)增速依然可觀(guān)。與此同時(shí)，CPI持續走高和熱錢(qián)不斷涌入，也迫使央行進(jìn)一步緊縮貨幣。

　　效果：仍難控制流動(dòng)性

　　對于此次上調存款準備金率的實(shí)效，受訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家并不樂(lè )觀(guān)。

　　玫瑰石公司董事、經(jīng)濟學(xué)家謝國忠在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，上調存款準備金率對于控制流動(dòng)性的效果有限，應被看做央行對民眾通脹預期的心理療法。

　　謝國忠表示，對于國有四大銀行來(lái)說(shuō)，由于其可貸資金充裕，存貸比距銀監會(huì )75%的監管紅線(xiàn)尚存一定距離，存款準備金率的上調并不會(huì )對其可放貸資金產(chǎn)生影響。而對于股份制商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，由于其存貸比已接近或超過(guò)監管紅線(xiàn)，即使準備金率不上調，也沒(méi)有資金可貸。

　　據2009年年報，截至2009年末，建行、工行、中行的存貸比分別為60.24%、58.6%、71.8%。而其他股份制商業(yè)銀行的存貸比則超過(guò)或接近監管紅線(xiàn)，中信銀行的存貸比為79.62%，深發(fā)展為79%，交通銀行、興業(yè)銀行存貸比接近72%，招商銀行的存貸比為73.69%。

　　渣打銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家王志浩在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)，表達了和謝國忠相同的看法。他認為，目前監管層對流動(dòng)性的控制，主要還是通過(guò)信貸額度調控這一手段，存款準備金率回收流動(dòng)性的效果有限。

　　王志浩認為，央行提高存款準備金率的目標之一，就是要維持銀行間市場(chǎng)利率的穩定，央行不希望看到銀行間市場(chǎng)利率下降，因為該利率的下降會(huì )降低借貸資金投放的機會(huì )成本。

　　預測：加息戰車(chē)將啟動(dòng)？

　　當數量型工具效果有限時(shí)，加息的選擇再一次顯現。但市場(chǎng)顯然對加息與否以及加息的時(shí)間窗口還存在分歧。對于監管層來(lái)說(shuō)，是否加息也是擺在面前的一道難解的單選題。

　　德意志銀行首席經(jīng)濟學(xué)家兼中國策略部門(mén)負責人馬駿認為，通脹壓力進(jìn)一步上升，對于政策方面有著(zhù)重大的深層次意義，即上調存款準備金率和窗口指導本身將很快變得明顯不夠；幾個(gè)月內，政府可以選擇的舉措很少，只能訴諸于加息和某些價(jià)格管制。

　　先前有分析指出，為防止熱錢(qián)迅速流入，中國不會(huì )選擇在美聯(lián)儲之前加息，同時(shí)由于加息往往發(fā)生在內生增長(cháng)動(dòng)力強勁的時(shí)候，因此，在全球經(jīng)濟復蘇尚不明朗時(shí)對待加息要慎之又慎。但是，最近資產(chǎn)價(jià)格的快速上升，以及PPI的持續走高，又讓傾向加息的聲音逐漸占了上風(fēng)。

　　近期，央行行長(cháng)周小川在美國華盛頓表示，中國將密切關(guān)注價(jià)格走勢，并管理好通貨膨脹預期；央行貨幣政策委員會(huì )委員李稻葵在北京也表示，中國當前最大的經(jīng)濟問(wèn)題，是資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快；央行研究局副巡視員李德在上海曾表示，當前央行采取加息的可能性比較大。

　　社科院金融研究所中國經(jīng)濟評價(jià)中心主任劉煜輝近日撰文指出：“當下的中國沒(méi)有什么可以過(guò)多考慮的了，應當堅決地緊縮貨幣，抬升長(cháng)期的利率水平�！敝x國忠更是指出，除非利率迅速大幅上升，否則通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫將難以控制。(實(shí)習記者 由曦）