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　　10日是央行宣布上調存款類(lèi)金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的執行日，而除貨幣市場(chǎng)的資金價(jià)格出現稍許的上漲以外，市場(chǎng)并沒(méi)有出現太多的“不適”。

　　這也從一定程度上驗證，上調存款準備金率是常規化的流動(dòng)性管理手段，體現了貨幣政策的靈活性和針對性，對于市場(chǎng)的影響不大。市場(chǎng)人士認為，下一步市場(chǎng)寬松的流動(dòng)性現狀還將維持。

　　據記者初步計算，本次上調0.5個(gè)百分點(diǎn)的準備金率將造成約3200億元資金從商業(yè)銀行流出，被凍結到央行的存款準備金賬戶(hù)。但是市場(chǎng)顯然沒(méi)有因為這部分資金的抽離而受到太大的影響，昨日的貨幣市場(chǎng)上，資金價(jià)格僅出現短暫的波動(dòng)，在早盤(pán)一度上揚，但是時(shí)至下午逐步有資金涌出，價(jià)格逐步回落。

　　從市場(chǎng)表現來(lái)看，受準備金繳款影響隔夜資金稍緊，除7天以上品種的利率保持穩定外，其余品種的利率均出現較為明顯的上漲。

　　其中，1天品種的回購利率1.51%，較6日上漲9.5個(gè)基點(diǎn)；2天1.695%；3天1.703%，較上日上漲28.9個(gè)基點(diǎn)；7天1.704%，較上日下跌0.2個(gè)基點(diǎn)；14天1.684%，較上日上漲1.9個(gè)基點(diǎn)；21天1.687%，較上日上漲0.1個(gè)基點(diǎn)。

　　銀行交易人士表示，昨日上午市場(chǎng)上一度出現中小銀行四處借錢(qián)，而大銀行“捂盤(pán)”的情況，導致7天以?xún)绕贩N的回購利率上行。一般而言，中小銀行在貨幣市場(chǎng)上是資金凈融入方，大型商業(yè)銀行是資金融出方，但是昨日早盤(pán)時(shí)很多大銀行捂著(zhù)資金不放，這一方面是由于上繳存款準備金的影響，另一方面則是大銀行借機炒高資金價(jià)格獲利。直到下午，大銀行逐步放出資金，回購利率才逐步回落。

　　雖說(shuō)貨幣市場(chǎng)的資金價(jià)格出現小幅波動(dòng)，但是市場(chǎng)反饋的聲音均認為，此次上調存款準備金率是為了回收由于外匯占款過(guò)高引致的過(guò)于寬松的貨幣，并不會(huì )改變目前市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕的現狀。

　　這從3年期央票的發(fā)行情況就可見(jiàn)一斑。上周發(fā)行的3年期央票的利率下降2bp，而發(fā)行量則繼續上升，達到1100億元。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富認指出，事實(shí)上從去年下半年開(kāi)始流動(dòng)性的回收就在持續進(jìn)行中。準備金率上調，目前來(lái)看并沒(méi)有對貨幣市場(chǎng)的資金狀況造成明顯的影響。中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家諸建芳也稱(chēng)，目前金融體系內資金充足，在這種情況下，上調準備金率不會(huì )導致貨幣供應偏緊的狀況，也不會(huì )對經(jīng)濟增長(cháng)造成明顯影響。他認為，這表明政策走向正�；�的趨勢在不斷強化。

　　而同時(shí)，二季度公開(kāi)市場(chǎng)較大的到期資金量，也為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。統計數據顯示，公開(kāi)市場(chǎng)5月份到期資金量為6130億元，其中央票到期量為3130億元，正回購到期量為3000億元。(記者 李丹丹)