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　　4月經(jīng)濟數據繼續推升著(zhù)人們對于通脹的預期,不斷刷新的物價(jià)以及超預期的新增貸款都把通脹拉得越來(lái)越近。

　　昨日上午,國家統計局公布的4月份國民經(jīng)濟主要指標數據顯示:4月份居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲2.8%,環(huán)比上漲0.2%,超過(guò)了2月份2.7%的漲幅,創(chuàng )下了年內新高,這也是CPI連續第六個(gè)月上漲,也創(chuàng )下了18個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)。

　　此外,4月新增人民幣貸款7740億元,超出市場(chǎng)預期。

　　食品價(jià)格推高通脹

　　國家信息中心首席經(jīng)濟師祝寶良認為,當前推動(dòng)CPI上揚的直接因素主要來(lái)自蔬菜、鮮果等食品類(lèi)價(jià)格的上揚。受干旱、低溫等不利的天氣影響以及生產(chǎn)資料和運費等成本價(jià)格推動(dòng),4月份,我國蔬菜類(lèi)和鮮果類(lèi)的價(jià)格分別同比上漲24.9%和16.4%。

　　此次公布的數據中,4月份八大類(lèi)商品價(jià)格呈現五漲二降一平的態(tài)勢,其中食品價(jià)格同比上漲5.9%,高居上漲因素的榜首,其次是居住價(jià)格,同比上漲4.5%。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示,南方嚴重的旱災和北方的雪災使得今年農產(chǎn)品生產(chǎn)形勢非常不樂(lè )觀(guān),農產(chǎn)品產(chǎn)量的下降會(huì )迅速演變?yōu)檗r產(chǎn)品價(jià)格的上升,而農產(chǎn)品價(jià)格又是CPI最重要的組成部分,所以肯定會(huì )拉動(dòng)CPI快速上漲。

　　“預計未來(lái)3個(gè)月CPI還會(huì )繼續走高,尤其6、7月份去年同期的底數低,翹尾因素影響較大�！眹�家統計局總經(jīng)濟師姚景源昨日在接受采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　國家信息中心把二季度對CPI的預測調高至4.2%。同時(shí),中國社會(huì )科學(xué)院也把2010年CPI漲幅從原來(lái)預測的2.1%上調到了3.5%。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示,通脹預期正呈現“顯性化”趨勢。

　　PPI亦是通脹推手

　　除了食品價(jià)格的上漲,還有一個(gè)推高通脹的推手那就是不斷高漲的PPI。4月份我國工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)維持上升趨勢,同比增幅相比3月份的5.9%進(jìn)一步增至6.8%,已成為PPI連續第5個(gè)月的上漲。

　　華寶信托宏觀(guān)分析師聶文認為,PPI環(huán)比上升比較多,主要和國內成品油價(jià)格調整和鐵礦石價(jià)格上漲較快有關(guān)。目前PPI已處于高峰,繼續大幅上漲的可能性不大。

　　他認為,預計未來(lái)幾個(gè)月PPI會(huì )繼續傳導到CPI,CPI會(huì )在6、7月達到高點(diǎn),6月CPI可能超過(guò)4%。

　　央行警示通脹

　　就在公布4月份CPI數據的前夜,央行發(fā)布的《2010年第一季度中國貨幣政策執行報告》中,特別以專(zhuān)欄形式強調對未來(lái)通貨膨脹預期的管理方式。

　　雖然,從去年的第四季度以來(lái),央行就一直有警示通脹的言辭,但是分析人士認為,本周一發(fā)布的這個(gè)公告,時(shí)機和措辭都顯示出央行作為貨幣政策的決策者,對通脹壓力的擔憂(yōu)。

　　央行強調,一些推動(dòng)價(jià)格上漲的因素逐步顯現,強化了通脹預期。價(jià)格穩定的潛在威脅有所增加,例如國際初級產(chǎn)品價(jià)格、國內勞動(dòng)力成本、資源環(huán)境成本都在上升,這將可能影響整體物價(jià)水平。有必要關(guān)注潛在的物價(jià)上漲壓力。

　　仍處于可控之中

　　不過(guò),在國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運看來(lái),情況還遠沒(méi)有到上述人士所形容的那么糟糕。

　　昨日,他在回答記者提問(wèn)時(shí)表示,4月份CPI上漲主要是結構因素造成的,并不是全面上漲,且價(jià)格上漲是溫和的。

　　“今年CPI很可能呈現前高后低走勢,全年漲幅控制在3%之內是可控的�！彼麑�今年控制CPI在3%之內仍是很有信心。

　　很多分析人士認為,盡管4月份的CPI和PPI雙雙超過(guò)市場(chǎng)預期,但前者受短期性因素的影響較大,后者則已處于高峰,繼續走高的可能性不大,故通脹形勢仍處于可控之中。

　　東海證券宏觀(guān)經(jīng)濟小組表示,未來(lái)幾個(gè)月,CPI繼續上行的壓力很大,但基本上在政府可控范圍。盡管4月份的低溫天氣造成蔬菜價(jià)格上漲,但隨著(zhù)5月天氣回歸正常,這一漲價(jià)因素應該問(wèn)題不大。但隨著(zhù)翹尾因素的影響,現在的通脹預期仍比較強烈。

　　加息時(shí)點(diǎn)或后移

　　目前CPI已連續第3個(gè)月超過(guò)一年期存款基準利率2.25%,實(shí)際利率持續為負。負利率使得加息被民眾提及,被專(zhuān)家討論。

　　央行本月初剛剛提高了存款準備金率并與本周一正式開(kāi)始實(shí)施。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾在接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng),“從目前形勢看,CPI的上漲仍屬可承受范圍之內,短期的負利率尚不足以讓央行在二季度就加息�！�

　　交通銀行宏觀(guān)經(jīng)濟分析師熊鵬也稱(chēng),4月CPI增速加快主要是因為食品價(jià)格普漲和正翹尾因素所致。當前通脹壓力不斷加大,但考慮到資本流動(dòng)因素,短期內央行加息的時(shí)機并非十分成熟。

　　多數分析人士表示,4月居民消費價(jià)格指數(CPI)雖然明顯高于預期,但都是由短期因素(油價(jià)上調、南方暴雨及旱災等天氣因素)影響,尚未出現趨勢性走勢,故短期內央行采取加息措施應付物價(jià)上漲的可能性尚不大。

　　除此之外,還有人士認為,由于受制于國內經(jīng)濟形勢不明朗,而外需由于歐洲債務(wù)危機亦存不確定性,短期內加息的可能性也不大。

　　中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )秘書(shū)長(cháng)王建也認為,中國依靠刺激政策拉動(dòng)的經(jīng)濟內生動(dòng)力仍顯不足,會(huì )更傾向繼續采用數量調控回收流動(dòng)性,不會(huì )輕言使用加息手段。

　　交行金研中心的研究報告認為,利率調整可能要到3季度以后,維持上調1-2次、27-54個(gè)基點(diǎn)的判斷。(駐京記者呂天玲 實(shí)習生鄢秀欽)