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　　CPI創(chuàng )年內新高逼近加息警戒線(xiàn)

　　專(zhuān)家認為物價(jià)季節性因素以及世界經(jīng)濟“二次探底”風(fēng)險使貨幣政策陷入兩難境地

　　國家統計局11日公布的數據顯示，4月份居民消費價(jià)格指數(CPI)同比增長(cháng)2.8%，漲幅比上月擴大0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )年內新高。專(zhuān)家認為，由于近期食品價(jià)格重回升勢，加上大宗商品價(jià)格上漲等因素，通脹壓力進(jìn)一步增大，短期物價(jià)上行壓力不可小視。

　　食品價(jià)格上漲超預期

　　“4月CPI超預期上漲，主要是食品價(jià)格上漲超預期�！眹�泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷說(shuō)。

　　統計顯示，4月份食品價(jià)格同比上漲5.9%，非食品價(jià)格上漲1.3%。

　　海通證券宏觀(guān)研究部經(jīng)理、首席分析師陳露表示，近期全國菜價(jià)普漲，成為食品價(jià)格上漲的重要推動(dòng)因素。從4月末到5月初，由于全國各地菜價(jià)一直居高不下，一些地區菜價(jià)已經(jīng)貴過(guò)了豬肉的價(jià)格。除了南方嚴重旱災和北方雪災等天氣因素，生產(chǎn)資料、運輸成本、人工等價(jià)格上漲，也使得蔬菜價(jià)格難以回落到往年水平。

　　國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運說(shuō)，近期我國物價(jià)調控面臨較大壓力是國際市場(chǎng)大宗生產(chǎn)資料價(jià)格大幅上漲、國內生產(chǎn)資料和燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲以及翹尾因素等共同作用的結果。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委則表示，通脹預期正呈現“顯性化”趨勢。一個(gè)突出的特征是，4月物價(jià)環(huán)比漲幅一改今年前幾個(gè)月低于歷史均值的現象，開(kāi)始高于歷史均值，特別是非食品價(jià)格。

　　盛來(lái)運同時(shí)強調，無(wú)論是相對于當前我國投資、消費等總需求的回暖而言，還是與經(jīng)濟復蘇過(guò)程中的國際其他主要經(jīng)濟體相比，目前我國物價(jià)上漲水平是溫和平穩的。

　　短期物價(jià)上行壓力較大

　　交通銀行金融研究中心認為，由于2010年6、7月份的CPI翹尾因素是全年最高的月份，同時(shí)近期食品價(jià)格又重回上升趨勢，加上4月份PMI中的購進(jìn)價(jià)格指數上升達到7.5個(gè)百分點(diǎn)，這些都表明近期物價(jià)會(huì )面臨較大的上漲壓力。

　　糧食方面，今年以來(lái)糧食價(jià)格一路上漲。上周?chē)�家發(fā)改委公布的統計數據顯示，受去年?yáng)|北地區粳稻因災減產(chǎn)、西南旱情等因素的影響，一季度糧食收購價(jià)格上升較多，主產(chǎn)區稻谷、小麥、玉米的平均收購價(jià)格同比上漲12.6%。從海外市場(chǎng)看，在全球流動(dòng)性較為充裕的情況下，國際投機資金投向糧食等前期炒作相對較弱的大宗初級產(chǎn)品市場(chǎng)的可能性也是存在的。

　　工業(yè)品方面，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為55.7%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中購進(jìn)價(jià)格指數超過(guò)70%，達到2008年下半年以來(lái)最高點(diǎn)，表明企業(yè)生產(chǎn)成本壓力將明顯加大。4月份PPI同比上漲6.8%，漲幅比上月擴大0.9個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)品價(jià)格向居民消費價(jià)格傳導的壓力依然較大。

　　澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監劉利剛認為，此前公布的外貿數據中大宗商品進(jìn)口及其價(jià)格走勢值得關(guān)注。海關(guān)統計顯示，今年前4個(gè)月，鐵礦砂進(jìn)口2.1億噸，增長(cháng)11.6%，進(jìn)口均價(jià)為每噸100.3美元，上漲27.2%；大豆進(jìn)口1523萬(wàn)噸，增長(cháng)9.9%，進(jìn)口均價(jià)為每噸452.1美元，上漲13.3%。中國大宗商品價(jià)格同比上升趨勢已經(jīng)十分明顯。

　　多種方式管理通脹預期

　　國家信息中心首席經(jīng)濟師祝寶良認為，管理好通脹預期，要運用好貨幣政策，隨著(zhù)貨幣信貸增速向“適度寬松”的目標回歸，市場(chǎng)通脹預期將有所下降。

　　值得注意的是，央行10日發(fā)布的2010年第一季度貨幣政策執行報告指出，當前國內勞動(dòng)力價(jià)格趨升，資源環(huán)保成本加大，也可能影響價(jià)格水平�？傮w來(lái)看價(jià)格上行壓力相對更大，價(jià)格穩定的潛在威脅有所增加。

　　此前，為了回收市場(chǎng)上過(guò)剩的流動(dòng)性，央行采取了一系列貨幣政策工具，如在5月2日宣布年內第三次上調存款準備金率，使得大型金融機構法定存款準備金率達到17%；5月6日，央行發(fā)行3年期央票1100億元，較上期增加200億元，中標利率下跌兩個(gè)基點(diǎn)。

　　李迅雷認為，盡管4月份物價(jià)上漲超預期，通脹壓力加大，是否加息取決于我國宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)速度，以及國際上主流經(jīng)濟體的貨幣政策。目前美、歐資本市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩，不能完全排除世界經(jīng)濟“二次探底”的風(fēng)險。

　　此外，我國今年以來(lái)對房地產(chǎn)信貸、地方融資平臺的調控，某種程度上也已經(jīng)實(shí)現了“差別化加息”。

　　“從技術(shù)角度看，下半年CPI翹尾因素影響將減弱。只要我們按照中央部署，處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關(guān)系，全年把CPI漲幅控制在3%以?xún)仁强赡艿��！笔��?lái)運說(shuō)。(記者 姚玉潔 羅宇凡)