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　　讓保險機構感到有些無(wú)奈的是，每逢弱市，市場(chǎng)便會(huì )對保險資金的動(dòng)向給予格外關(guān)注。昨天，一則關(guān)于保險資金調高股票投資比例的消息，又在市場(chǎng)上泛起一波漪漣。

　　有報道稱(chēng)，保監會(huì )近日召開(kāi)投資高管閉門(mén)會(huì )議，放寬了A股、港股和無(wú)擔保債等投資范圍和比例。

　　“其實(shí)這不是調高投資比例的概念，是保監會(huì )對既有政策的梳理和細化�！倍辔恢�情人士表示。

　　據了解，日前，保監會(huì )就修訂存在模糊概念和邊界的既有投資政策，召集幾大資產(chǎn)管理公司高管征求意見(jiàn)。保監會(huì )將于近期下發(fā)政策調整的專(zhuān)門(mén)文件。

　　保監會(huì )此次計劃調整的政策涵蓋股票、債券和債權投資計劃等諸多投資渠道。

　　權益投資分類(lèi)細化

　　保監會(huì )擬調整的權益類(lèi)品種的內容包括：將原規定中“股票和基金投資合計不超過(guò)公司總資產(chǎn)的20%”，改為“股票和股票型基金余額合計不超過(guò)20%”，不再單獨針對股票及股票型基金設限；單一股票的投資比例上限為上市公司總股本的10%，且不超過(guò)保險公司上季末總資產(chǎn)的1%；超過(guò)的，僅限于實(shí)現控股的重大投資，需另外報批；投資鎖定期超過(guò)3個(gè)月的股票余額，不超過(guò)可投資股票資產(chǎn)的30%。

　　港股投資，則由原只限于投資紅籌股和H股，擴大為可投資在香港公開(kāi)發(fā)行并在主板上市的股票；境外投資仍遵循不超過(guò)該公司上季末總資產(chǎn)15%的比例規定執行，且統一計算境內外股票和債券等資產(chǎn)比例；投資同一交易對手及關(guān)聯(lián)企業(yè)的資產(chǎn)余額，合計不超過(guò)該保險公司上季末總資產(chǎn)的20%，且不超過(guò)同一交易對手及關(guān)聯(lián)企業(yè)最近一個(gè)會(huì )計年度合并凈資產(chǎn)的50%。

　　對于此次將權益類(lèi)投資范圍和比例修改為股票和股票型基金，一位保險資產(chǎn)管理公司負責人表示，以前的規定對基金的表述比較籠統，“基金包括貨幣市場(chǎng)基金、債券基金和股票型基金，前兩者基本算固定收益類(lèi)品種，以前全部算在權益類(lèi)項目里，這次只把股票型基金算作權益類(lèi)，更加準確和合理�！�

　　上述人士還稱(chēng)，其實(shí)在實(shí)際操作中權益類(lèi)投資也僅包括股票型基金，只是統計口徑中把貨幣基金和債券基金歸入權益類(lèi)投資�！艾F在只是在制度規定上規范和明確而已，不能理解為擴大權益投資比例�！�

　　港股投資范圍的擴大，對于保險資金似乎是一大利好。但一位保險投資人士卻不置可否：“擴大港股投資對A股是資金分流，如論投資收益，目前金融危機有‘二次探底’之說(shuō)，全球經(jīng)濟沒(méi)有企穩，港股市場(chǎng)未必能獲得比A股更高的收益�！�

　　債券投資比例上調

　　在固定收益類(lèi)品種上，新規擬將活期存款、國債、央票、政策性銀行債、貨幣市場(chǎng)基金等流動(dòng)性資產(chǎn)的投資比例，調整為保險公司上季末總資產(chǎn)的5%。

　　可投資的有擔保的債券，新規將其信用評級從AA調降為A，總額不再作限制；投資同一期品種的份額，不超過(guò)該期發(fā)行品種份額的20%，余額不超過(guò)該保險機構上季末總資產(chǎn)的2%。

　　對于無(wú)擔保債投資，新規將其比例上限調整為不超過(guò)保險公司上季末總資產(chǎn)的20%，品種上新增恒生成份指數股、H股、紅籌股以及大型國企在香港公開(kāi)發(fā)行的債券等境外債券品種。國內債券信用評級不低于A(yíng)A，國際債券信用評級則不低于BBB。

　　對于放寬無(wú)擔保債新政，一位知情人士透露，根據我國債券市場(chǎng)的特點(diǎn)，很多國有銀行和大型國有企業(yè)一般有國家信用作背書(shū)，因此幾乎沒(méi)有什么投資風(fēng)險。

　　據了解，保險機構投資無(wú)擔保債，須具有經(jīng)保監會(huì )驗收達標的信用評級資質(zhì)，目前具備無(wú)擔保債投資資格的，也僅限于幾家大型保險資產(chǎn)管理公司。

　　擬調整的政策還包括將保險資金投資基礎設施的投資比例，由原來(lái)的壽險公司的6%和產(chǎn)險公司的4%，統一上調為10%；此外，還將增加債權投資品種。保險資金投資債權品種的條件也將適當放寬，并另行制定相關(guān)規定。 （ 俞燕 ）