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　　昨日,由本報和卓越集團聯(lián)合主辦的“創(chuàng )業(yè)板的新機遇與操作實(shí)務(wù)———中國創(chuàng )業(yè)板高峰論壇”在深圳舉行,中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀鵬、中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求等著(zhù)名經(jīng)濟專(zhuān)家聯(lián)袂出席并發(fā)表精彩演講。

　　劉紀鵬教授表示,估計創(chuàng )業(yè)板最快將在今年10月下旬掛牌,如果宏觀(guān)經(jīng)濟政策不出現太大調整,那么市場(chǎng)能夠承受的較為理想的創(chuàng )業(yè)板公司規模應在100—150家。

　　吳曉求教授則表示,創(chuàng )業(yè)板建設和發(fā)展必須時(shí)刻警惕風(fēng)險,監管層需完善大股東減持事先公告和迅速退出機制,否則容易成為對投資者不利的高風(fēng)險“投機市場(chǎng)”。

　　創(chuàng )業(yè)板的理想規模是150家

　　此前,市場(chǎng)曾傳出消息稱(chēng),有關(guān)機構在深圳、大連、浙江等上市資源儲備比較集中的省市進(jìn)行調研后,計劃首批推出50家創(chuàng )業(yè)板公司,但劉紀鵬昨日表示,如果下半年宏觀(guān)經(jīng)濟政策不發(fā)生改變或者出現太大調整,那么市場(chǎng)能夠承受的較為理想的創(chuàng )業(yè)板公司規模應在100—150家。劉紀鵬認為,今年下半年宏觀(guān)經(jīng)濟政策方向將保持不變,但可能適當微調,“把這個(gè)方向理解了,我們才能更好地理解資本市場(chǎng)和創(chuàng )業(yè)板的推出�！�

　　吳曉求對此也表示贊同。他說(shuō),雖然上半年中國經(jīng)濟增速保持在7.1%和我國寬松貨幣政策與4萬(wàn)億的大規模投資有關(guān),并且已經(jīng)有不少人預期這或將帶來(lái)未來(lái)的通脹隱患,但是保持經(jīng)濟持續穩定增長(cháng)和資產(chǎn)價(jià)格上升相比,可能還是前者更為重要。他認為,未來(lái)6-9個(gè)月市場(chǎng)或許出現價(jià)格上漲的情況,但不會(huì )帶來(lái)惡性通貨膨脹。

　　“現在看來(lái),央行利率下調的周期已經(jīng)結束,未來(lái)或許進(jìn)入利率緩慢上升的階段,但貨幣政策的方向中短期內改變不了”。

　　劉紀鵬說(shuō),只要政策的實(shí)施力度仍能支撐市場(chǎng),就不用過(guò)于擔心大盤(pán)股的IPO和創(chuàng )業(yè)板的掛牌,即使按每家創(chuàng )業(yè)板公司融資2億元計算,每天掛牌一只新股也僅有不到800億元的水平,只相當于兩只大盤(pán)股。

　　估計企業(yè)申請已扎堆遞交證監會(huì )

　　雖然目前證監會(huì )尚未開(kāi)閘接受創(chuàng )業(yè)板申請材料,7月14日證監會(huì )副主席姚剛也表示目前正在抓緊組建創(chuàng )業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì ),預計8月份成立,但吳曉求昨日估計,根據創(chuàng )業(yè)板掛牌流程“倒推”應該已有不少擬在創(chuàng )業(yè)板上市的公司申請送達了證監會(huì )。

　　吳曉求說(shuō),創(chuàng )業(yè)板的發(fā)審程序和主板IPO類(lèi)似,首先由擬上市企業(yè)向中國證監會(huì )遞交相關(guān)材料,證監會(huì )發(fā)行部門(mén)先進(jìn)行預審,通過(guò)后再進(jìn)入發(fā)審委的審核會(huì )議討論。但通常來(lái)說(shuō),發(fā)行預審的相關(guān)材料包括公司權屬、有無(wú)訴訟糾紛、公司債務(wù)關(guān)系、稅費證明等,如果有一項未能通過(guò),則預審部門(mén)退還申請材料,進(jìn)行補充或者要求修改完善。

　　“比如公司治理結構等屬于企業(yè)內部問(wèn)題,通過(guò)補充材料大概可以在半個(gè)月內完成,但另一些問(wèn)題涉及企業(yè)外部的關(guān)系需要溝通和協(xié)商,往往要花上一到兩個(gè)月�！眳菚郧笳f(shuō),預審完成后申請材料再次回到證監會(huì ),然后組成發(fā)審委員會(huì )對擬上市公司申請進(jìn)行專(zhuān)業(yè)審核,“這一過(guò)程也比較長(cháng),現在證監會(huì )表示8月份才能成立發(fā)審委,而且中間發(fā)審委員會(huì )委員還要參加至少一周的培訓并旁聽(tīng)主板公司發(fā)審會(huì )議,因此我估計完成這些步驟已經(jīng)是9月初了�！�

　　吳曉求表示,“過(guò)會(huì )”了也不一定意味著(zhù)發(fā)行,還要等待證監會(huì )的批文,因此,趕在10月下旬實(shí)現首批創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)掛牌時(shí)間已經(jīng)非常緊迫,“對這些程序‘倒推’,我估計現在已經(jīng)有不少企業(yè)的申請材料遞交到證監會(huì )了�！�

　　建議大股東減持需事先公告

　　吳曉求建議,創(chuàng )業(yè)板設立和發(fā)展起來(lái),需要滿(mǎn)足多個(gè)條件,第一要大幅度提高創(chuàng )業(yè)板的門(mén)檻,上市門(mén)檻是創(chuàng )業(yè)板的第一步,門(mén)檻太低則導致市場(chǎng)魚(yú)龍混雜,門(mén)檻設定后,還必須得有一定的盈利規模,不能讓投資者承擔企業(yè)早期的不確定風(fēng)險；第二,一定要對控股股東減持行為實(shí)行嚴格核準,一方面延長(cháng)減持期限,另一方面將主板的事后披露制度改為事前公告制度,讓投資者足夠警醒；第三就要建立迅速退市機制,只要發(fā)現控股股東有內幕交易、操縱市場(chǎng)或者虛假披露等違規行為,上市公司立即退市,并且不能留下“殼資源”反復進(jìn)行重組轉借。

　　吳曉求表示,創(chuàng )業(yè)板推出是對我國建立多層次資本市場(chǎng)的完善,也是對中小企業(yè)的支持,但風(fēng)險必須警惕,有進(jìn)有出,市場(chǎng)才能更完善。(記者楊小亮)