中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　散戶(hù)賬戶(hù)網(wǎng)上申購獲配比例是去年的3倍，機構資金明顯被“趕到”網(wǎng)下

　　新股發(fā)行制度改革的成效初步顯現。

　　由深圳證券交易所及市場(chǎng)中介機構提供的一系列統計數據，證實(shí)了上述結論。以發(fā)行改革《指導意見(jiàn)》提出的預期目標一一比對：

　　“中小投資者的參與意愿得到重視，向有意向申購新股的中小投資者適當傾斜”——散戶(hù)賬戶(hù)網(wǎng)上申購獲配比例是2008年的3倍。統計顯示，三金、萬(wàn)馬、家潤多三股網(wǎng)上申購中簽率分別為0.17%、0.13%和0.25%，與2008年71家中小板公司平均0.08%的中簽率相比，有成倍的提高。三股網(wǎng)上申購戶(hù)數分別為336萬(wàn)戶(hù)、280萬(wàn)戶(hù)和168萬(wàn)戶(hù)，顯著(zhù)高于2008年平均的41萬(wàn)戶(hù)；而其中個(gè)人賬戶(hù)占比，三股平均為97.99%，是2008年平均29.58%的3倍多；股票分配至個(gè)人賬戶(hù)的比例，三股均高達98%左右，也是2008年平均29.58%的3倍。

　　“提升股份配售機制的有效性，緩解巨額資金申購新股狀況”——通過(guò)改革，機構資金明顯被“趕到”網(wǎng)下。由于單一機構單一賬戶(hù)申購且設定千分之一申購上限，機構資金傾向于集中在網(wǎng)下申購。數據顯示，三股網(wǎng)上凍結資金量分別為4200億元、3400億元和3100億元，相比2008年平均5200億元的水平較顯著(zhù)下降；而網(wǎng)下凍結資金量則分別為300億元、217億元和478億元，與2008年平均210億元相比有所提高；網(wǎng)下配售比例與2008年相比變化不是特別明顯。與之相應，此前往往出現的跨行巨量調撥頭寸申購新股情況較為明顯地緩解，如桂林三金新股申購跨行調撥頭寸金額僅為140億元，而2008年平均高達320億元。有關(guān)機構分析認為，新股申購對銀行間市場(chǎng)回購利率的影響也有顯著(zhù)降低，與改革前新股申購影響資金短期拆借成本的情況相比，“能夠感覺(jué)到(改革后)對拆借資金成本的影響力度在降低�！�

　　“市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能得到優(yōu)化”——通過(guò)市場(chǎng)化為導向的改革，一級市場(chǎng)定價(jià)更接近于二級市場(chǎng)同行業(yè)公司估值水平，打折幅度收窄。

　　三股定價(jià)市盈率/同期二級市場(chǎng)同行業(yè)市盈率分別為32.89倍/35.92倍、30.88倍/36.02倍和30.58倍/36.63倍，與二級市場(chǎng)水平相比，分別打了92折、86折和83折，而2008年，平均要打53折。

　　同時(shí)，“增強揭示風(fēng)險的力度，強化一級市場(chǎng)風(fēng)險意識”的改革目標，也在三股發(fā)行過(guò)程中得到初步顯現。

　　業(yè)內人士評價(jià)說(shuō)，上述數據初步顯示了發(fā)行改革的效果，特別是在市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕，三家公司發(fā)行規模較小的情況下，上述數據體現出的良好效果更加來(lái)之不易，說(shuō)明改革的方向是正確的，《指導意見(jiàn)》當中確立的原則、目標得到了不同程度的體現。同時(shí)“從發(fā)行活動(dòng)中的主體行為，到交易活動(dòng)中主體行為，基本上積極、正面地對改革措施做出反映�！�

　　“改革的趨勢也是很好的�！庇嘘P(guān)專(zhuān)家指出，改革通過(guò)機制的演進(jìn)，將帶動(dòng)市場(chǎng)各方主體認識的統一和深化、行為模式的改善和變化、約束制衡機制的強化，隨著(zhù)改革的不斷推進(jìn)，改革效果有望更全面、更充分地體現出來(lái)。同時(shí)，改革目標不會(huì )一蹴而就地實(shí)現，改革本身也是分步推進(jìn)的過(guò)程，還要循序漸進(jìn)、不斷完善，“不能期望發(fā)行改革一下子解決所有的問(wèn)題，市場(chǎng)各方仍然要繼續努力，歸位盡責�！�(記者 周翀)