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　　22日，滬深兩市承接前一日弱市同步低開(kāi)，隨后快速拉升，中國石油等推動(dòng)滬綜指攻破3300點(diǎn)，創(chuàng )下反彈新高。

　　收市后許多機構認為，當天中國建筑發(fā)行顯然沒(méi)有對市場(chǎng)形成向下的拉力。而央行將不改變下半年貨幣政策大方向和基調等三大政策面上的消息，則直接給22日股市帶來(lái)向上動(dòng)能。而在另一方面，市場(chǎng)有關(guān)方面對下半年資金面如何演繹以及A股進(jìn)一步走勢的分歧也逐漸呈現。

　　央行為第一大IPO護航

　　22日，市場(chǎng)迎來(lái)IPO重啟后首個(gè)大盤(pán)股中國建筑的發(fā)行。這既是我國最大建筑和房地產(chǎn)業(yè)迄今為止的最大IPO，也是今年以來(lái)全球最大的IPO，中國建筑發(fā)行價(jià)格區間對應的2008年市盈率水平超過(guò)48倍，為重啟以來(lái)的最高發(fā)行市盈率。

　　但從22日滬深兩市全天走勢看，A股顯然沒(méi)有受到巨單IPO影響。銀河證券、中信證券等多家機構分析認為，在中國建筑發(fā)行前，央行驟然減弱資金回籠力度。21日，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)一下子釋放出700億元資金，為這只超級大盤(pán)新股發(fā)行松動(dòng)流動(dòng)性。

　　中國建筑發(fā)行的前一天，央行在公開(kāi)市場(chǎng)僅回籠了300億元資金，由于當天有1000億元正回購到期釋放，因此當天有700億元資金流入了銀行體系。

　　分析人士表示，央行的這次公開(kāi)市場(chǎng)操作顯然與近期操作風(fēng)格形成鮮明反差。因為，進(jìn)入7月以來(lái)，央行在周二公開(kāi)市場(chǎng)的回籠資金量均在1500億元以上，而21日的回籠量則創(chuàng )下了今年春節以來(lái)單次公開(kāi)市場(chǎng)操作的最低量。在這種局面下，700億元的資金投放顯然將有助于緩解資金面的壓力。

　　多重政策強拉股市

　　22日開(kāi)盤(pán)前，市場(chǎng)消息人士透露廣受關(guān)注的文化產(chǎn)業(yè)振興規劃將出臺。受此消息影響，傳媒股午后大舉活躍，電廣傳媒、賽迪傳媒、粵傳媒等紛紛出現在快速漲幅榜上;電廣傳媒更一度沖擊漲停。

　　后據報道，國務(wù)院22日召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，討論并原則通過(guò)《文化產(chǎn)業(yè)振興規劃》。會(huì )議特別指出，“積極支持條件成熟的出版傳媒企業(yè)，特別是跨地區的出版傳媒企業(yè)上市融資�！贝送�，非公資本進(jìn)入新聞出版業(yè)首次受到政策鼓勵。

　　中信證券分析師江樹(shù)春表示，“文化產(chǎn)業(yè)振興規劃將對文化、出版、傳播等板塊帶來(lái)巨大的后續動(dòng)力，相關(guān)上市公司的估值優(yōu)勢也將進(jìn)一步凸現�！�

　　22日政策面上的又一利好是，國資委21日公布的最新數據顯示，今年上半年，中央企業(yè)認真貫徹落實(shí)中央宏觀(guān)調控政策和應對金融危機的一攬子計劃，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體保持平、穩運行態(tài)勢。

　　市場(chǎng)出現分歧

　　資金推動(dòng)上半年A股強勁上行，成為市場(chǎng)各方一致的判斷。但下半年，國內股市資金面將如何演繹，市場(chǎng)機構的分歧逐漸呈現。

　　今年以來(lái)，在大規模經(jīng)濟刺激計劃帶動(dòng)下，信貸超常規投放，上半年新增人民幣貸款超過(guò)7.3萬(wàn)億元，僅6月就新增超過(guò)1.5萬(wàn)億元。在信貸推動(dòng)下，M1(狹義貨幣供應量)和M2(廣義貨幣供應量)6月末分別升至24.79%和28.46%的新高。

　　由于以上原因，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)出現分歧，部分分析人士認為有必要將關(guān)注點(diǎn)從治理通縮轉向防范通脹，貨幣政策應轉為中性甚至收緊。近期央行公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放出貨幣政策操作強勢微調的信號：一年期央票重啟，正回購利率和央票發(fā)行利率接連上升，近期還向部分股份制銀行悄然啟動(dòng)定向央票的發(fā)行。

　　中金公司、興業(yè)銀行有關(guān)研究報告指出，現在有必要評估總結貨幣信貸增長(cháng)，下半年要繼續落實(shí)適度寬松的貨幣政策，結合國內外經(jīng)濟走勢及物價(jià)情況，動(dòng)態(tài)微調政策。

　　國際投行野村證券等機構則認為，從規律來(lái)看，通脹不太可能受流動(dòng)性寬松的過(guò)多影響。過(guò)去十年，通脹走高與流動(dòng)性狀況或總需求關(guān)系不大，與由自然災害、牲畜疫病周期引發(fā)的食品供給短缺的聯(lián)系大得多，而目前產(chǎn)能過(guò)剩使制造品價(jià)格受到抑制。野村證券認為，在沒(méi)有通脹真正威脅的情況下，政策制定者可能不會(huì )有很強的動(dòng)力來(lái)大幅收緊政策。(記者 方家喜)