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　　隨著(zhù)光大證券正式啟動(dòng)網(wǎng)上申購，一次規模百億的“圈錢(qián)”行動(dòng)開(kāi)始了。58倍的市盈率引起市場(chǎng)爭議。網(wǎng)友質(zhì)問(wèn)：58倍市盈率，要騙多少投資者？有專(zhuān)家分析認為，在光大證券如此高的發(fā)行價(jià)下，投資者購買(mǎi)其他已上市券商的股票或許為更佳選擇。

　　8月2日，光大證券股份有限公司(601788)首次公開(kāi)發(fā)行A股詢(xún)價(jià)區間揭曉：19.00元/股-21.08元/股。此價(jià)格區間對應的市盈率區間為52.78倍至58.56倍。據Wind統計顯示，以詢(xún)價(jià)區間上限21.08元/股計算，光大證券的發(fā)行市盈率是6月重啟IPO(首次新股發(fā)行)以來(lái)最高的，同時(shí)也是A股歷史第五高的發(fā)行市盈率。另?yè)�Wind統計，今年一季度數據顯示，目前上市券商市盈率在34倍-43倍之間，平均市盈率為44倍；市凈率在4倍-21倍之間，平均市凈率為5.32倍。

　　對于光大證券的發(fā)行價(jià)格，市場(chǎng)普遍反映發(fā)行市盈率太高。有網(wǎng)友在論壇中留言：“這種發(fā)行，明擺著(zhù)要抽股民的血，國外的市盈率都是不到20倍還嫌貴，在中國光大證券是要再次上演破發(fā)的悲劇嗎？58倍市盈率，要騙多少投資者？”

　　58倍市盈率合理？

　　針對股民關(guān)注的“光大證券發(fā)行市盈率是不是太高了”的問(wèn)題，光大證券主承銷(xiāo)商、東方證券副總桂水發(fā)表示，2008年是證券公司最困難的一年，以2008年的公司經(jīng)營(yíng)凈利潤為基數計算的市盈率僅供參考，沒(méi)有反映公司未來(lái)的發(fā)展。等到2009年底，我們再回頭來(lái)看，光大證券發(fā)行市盈率應該是較合理的。

　　事情果真如此簡(jiǎn)單嗎？

　　在光大證券之前，真正通過(guò)IPO上市的券商只有2002年的中信證券。讓我們拿這兩家公司2008年的業(yè)績(jì)來(lái)做一下對比。

　　根據大智慧數據顯示，中信證券2008年每股收益1.1元，按8月4日收盤(pán)價(jià)37.53元計算，其市盈率為34倍，遠低于光大證券的58倍市盈率。如果按58倍市盈率來(lái)計算的話(huà)，中信證券的股價(jià)應漲到6.8元。面對這樣一組數據，我們不知道是市場(chǎng)低估了中信證券的價(jià)格，還是光大證券的預期盈利能力存在“泡沫”？

　　根據人民網(wǎng)“您是否看好光大證券上市后前景”網(wǎng)上調查結果顯示，截至8月4日下午16時(shí)，共有1754人參與投票，其中表示“看好”的1030票，占總票數58.7%；表示“不看好”的652票，占總票數37.2%，可見(jiàn)投資者在這一問(wèn)題上存在較大分歧。

　　據媒體報道，目前在A(yíng)股上市的券商共有9家，市盈率在29倍到70倍之間。其中，市盈率高于50倍的有3家。按58倍市盈率計算，光大證券一上市就在上市券商處于中等偏下的水平。起步就落后于人，公司未來(lái)不知有何妙策能給投資者帶來(lái)滿(mǎn)意的回報呢？與其如此，投資者不如直接買(mǎi)入已有的券商股，比申購光大證券還更劃算一些。

　　中金公司分析師王松柏認為，目前上市證券公司里中信證券的2009年市盈率為28倍，如果光大證券發(fā)行價(jià)格對應2009年市盈率超過(guò)28倍，意味著(zhù)投資者可以通過(guò)在二級市場(chǎng)直接買(mǎi)入中信證券獲得比申購光大證券更為便宜的投資標的。他表示，“我們建議的申購價(jià)格區間為16~20元，隱含的2009年IPO市盈率為20~24倍�！� (鄭紅)