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　　在全球最大資產(chǎn)管理公司百仕通集團創(chuàng )建其首只地區性人民幣私募股權(PE)基金后僅3天，更多的國際資產(chǎn)管理公司也隨即展開(kāi)了類(lèi)似的業(yè)務(wù)計劃。

　　8月17日，里昂證券與上海國盛集為雙方在上海浦東共同設立資產(chǎn)管理公司簽訂了合作諒解備忘錄。兩家公司將以該資產(chǎn)管理公司為平臺，共同發(fā)起設立一只境內的人民幣私募股權基金。據雙方發(fā)布的聲明顯示，這只將關(guān)注可再生資源、綠色環(huán)境和消費行業(yè)的基金的目標規模為100億元人民幣。與此同時(shí)，香港第一東方投資集團也正在計劃通過(guò)旗下新的上海全資子公司，設立一只規模為60億元人民幣的私募股權基金。

　　上述事件表明，在中國政府對引入國際PE巨頭、提升本土PE專(zhuān)業(yè)水平的政策愈加開(kāi)放的背景下，國際資產(chǎn)管理公司對于中國PE市場(chǎng)的爭奪戰已悄然升級，中國國內PE業(yè)及整體經(jīng)濟將成為重要的受益者，而上海則最有可能成為這輪爭奪戰的主戰場(chǎng)。

　　百仕通向全球性投資公司轉型

　　對于百仕通集團來(lái)說(shuō)，設立規模為50億元人民幣(約合7.32億美元)的“百仕通中華發(fā)展投資基金”，意味著(zhù)該集團成為了首家與中國以及城市達成投資協(xié)議的國際私募股權企業(yè)。原香港財政司司長(cháng)、百仕通集團大中華區主席梁錦松指出，上述“創(chuàng )舉”表明了百仕通集團對中國市場(chǎng)的高度重視。此前，百仕通集團曾在首次公開(kāi)募股(IPO)之前向中國投資有限責任公司出售了30億美元股權；此外，該集團還曾斥資6億美元收購了中國化學(xué)品制造商中國藍星(集團)總公司20%的股權。

　　就百仕通集團的現狀而言，設立人民幣私募基金也是其向全球性投資公司轉型的重要步驟。8月13日，該集團首次發(fā)售了價(jià)值6億美元的10年期優(yōu)先債券，并在隨后宣布，已聘請摩根士丹利資深投資人士拜倫·韋恩出任公司首席投資策略師。英國媒體披露，百仕通地產(chǎn)投資部門(mén)挫敗了印度和海灣的競爭對手，獲得倫敦利物浦大街車(chē)站附近16座辦公大樓的部分股權。

　　當然，百仕通集團設立人民幣基金更為深刻的影響還是在中國的私募股權市場(chǎng)上。專(zhuān)門(mén)從事中國問(wèn)題研究的國際關(guān)系高級顧問(wèn)亞當·塞加爾表示，中國并不希望本國的私募市場(chǎng)繼續由凱雷和德太投資(TPG)主導，因此，中國在該市場(chǎng)上行動(dòng)的長(cháng)期目標還是通過(guò)打破現有平衡、激發(fā)競爭來(lái)促進(jìn)行業(yè)的快速發(fā)展。據了解，目前在中國私募股權市場(chǎng)上的凱雷、德太投資和KKR等行業(yè)巨頭均尚未建立人民幣股權基金。

　　塞加爾進(jìn)一步預測，按照上述邏輯推演，中國還將與更多國際資產(chǎn)管理公司展開(kāi)合作，一場(chǎng)中國私募股權市場(chǎng)爭奪戰正處于升級過(guò)程中。

　　私募企業(yè)發(fā)展將提振中國經(jīng)濟

　　在為本國私募股權市場(chǎng)引入并塑造了新的主要參與者之后，中國也在加緊制定相關(guān)的行業(yè)管理規定。目前，由國家發(fā)改委起草的私募股權投資基金管理辦法已于不久前上報國務(wù)院，正在等待批準。這意味著(zhù)，管理層對如何監管私募股權基金行業(yè)可能已接近達成共識。

　　同時(shí),私募股權市場(chǎng)上的積極變化，也將對整個(gè)中國經(jīng)濟領(lǐng)域產(chǎn)生著(zhù)重大影響。紐約大學(xué)商學(xué)院管理專(zhuān)業(yè)教授道格·古斯里指出，百仕通等投資公司在華設立人民幣私募基金，實(shí)際上反映了中國將自身進(jìn)一步打造成為未來(lái)全球經(jīng)濟主要參與者的意愿。他認為，中國曾在上世紀80年代成為世界上制造業(yè)規模最大的國家；隨后在90年代，中國又積極尋找與包括金融機構在內的跨國公司合作的機會(huì )；而現在，中國則希望發(fā)展本國的資本市場(chǎng)。

　　“與國際資產(chǎn)管理公司合作設立人民幣股權基金與中國目前對資金的需求毫無(wú)關(guān)系，”古斯里表示�！斑@樣做完全是為了給本國私募企業(yè)提供一次學(xué)習正確開(kāi)展業(yè)務(wù)方式的機會(huì )”。

　　天泉投資公司發(fā)起人之一陳鎮洪也贊同上述判斷，他認為，對于將來(lái)可能成為中國本土私募企業(yè)首席執行官(CEO)的那部分人群來(lái)說(shuō)，在現階段，從建立公司架構到開(kāi)展并購的一系列業(yè)務(wù)，都需要有人進(jìn)行指導。 陳鎮洪進(jìn)一步指出，與百仕通展開(kāi)合作的舉動(dòng)表明，中國希望讓私募企業(yè)成為提振中國經(jīng)濟的重要因素，“私募企業(yè)將為未來(lái)的中國經(jīng)濟提供動(dòng)力”。

　　上海將成PE新戰場(chǎng)

　　值得注意的是，在百仕通設立人民幣股權基金一事中，盡管合作雙方都沒(méi)有透露新基金的投資結構，但卻直言不諱稱(chēng)“將優(yōu)先考慮投資有助于上海市或與上海市發(fā)展相關(guān)的項目”；而在里昂證券的聲明中，也明確包含有完全相同的內容。美國媒體認為，上述事實(shí)表明，上海正在通過(guò)吸引國際股權投資企業(yè)來(lái)追趕天津、北京和香港等其他城市。

　　此前在2008年，鼎暉投資和弘毅投資在天津社�；�金的支持下，設立了專(zhuān)注于中國私募基金并已開(kāi)始進(jìn)行投資。而高盛高華證券有限責任公司董事長(cháng)方風(fēng)雷，也在向海外投資者籌集了25億美元后，計劃為其位于北京的厚樸投資管理公司設立一只人民幣私募股權基金。

　　在上海試圖趕超的努力中，作為上海建設國際金融中心的核心功能區和主戰場(chǎng)，浦東新區高度重視股權投資企業(yè)的融資功能，過(guò)去6個(gè)月先后出臺了內資股權投資企業(yè)和外資股權投資管理企業(yè)的扶持政策，支持股權投資企業(yè)在浦東落戶(hù)和發(fā)展，而減稅就是其中的重要政策內容。

　　目前，上海市對本市私募股權企業(yè)和風(fēng)險投資企業(yè)收繳的公司稅稅率在35%以下，而針對非執行合作伙伴所征收的資本利得稅稅率則為20%。不過(guò)，有分析人士認為，上海市的相關(guān)稅率仍有繼續下調的必要。數字顯示，香港地區對私募和風(fēng)投企業(yè)不征收資本利得稅，而公司稅稅率也僅有16.5%。(高健)