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　　“手握”1.1萬(wàn)億元，保險機構下半年面臨較大的投資壓力。

　　7月末，保監會(huì )主席吳定富在上半年保險監管工作會(huì )議上透露，據初步估算，今年全年有1.1萬(wàn)億元保險資金需要配置，接近資產(chǎn)存量的30%。但保險資金和可投資品種之間的期限和收益率匹配難度加大，可能會(huì )導致資產(chǎn)與負債錯配風(fēng)險。

　　面對如此龐大的資金量，如何找到投資出口，盤(pán)活現有資金，無(wú)疑是保險業(yè)亟待解決的難題。

　　與國際保險機構相比，國內保險機構的投資收益率波動(dòng)較大。申銀萬(wàn)國分析師表示，這主要是因為國內保險公司投資渠道有限，不能有效分散風(fēng)險。更多風(fēng)險可控的投資渠道亟待開(kāi)拓。

　　事實(shí)上，在7月31日召開(kāi)的保監會(huì )二季度例行新聞發(fā)布會(huì )上，保監會(huì )主席助理、新聞發(fā)言人袁力就透露，“最近國務(wù)院也批準了一些保險資金渠道拓寬的相關(guān)內容”，目前保監會(huì )正在對保險公司投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司的股權進(jìn)行研究并制定相關(guān)監管規則，一旦完成，將會(huì )盡快出臺并予以實(shí)施。

　　對此，有關(guān)專(zhuān)家和業(yè)內人士表示，如若上述投資渠道被拓寬，對于化解保險資金的投資壓力具有至關(guān)重要的作用。香港招銀國際投資銀行高級副總裁鄭磊對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，盡可能地豐富投資渠道，是一個(gè)很好的現象。從長(cháng)遠來(lái)看，對行業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)化配置、投資風(fēng)險的分散等均具有積極意義。

　　“在股市、信托、不動(dòng)產(chǎn)、未上市公司股權等方面，可進(jìn)一步分散保險投資風(fēng)險并優(yōu)化保險資產(chǎn)配置，但儲蓄、國債、中長(cháng)期債券、信托等應該占大部分比例，可達70%，股市、不動(dòng)產(chǎn)、未上市公司股權應根據實(shí)際風(fēng)險狀況來(lái)安排合適的投資比例，但總共不宜突破30%�！狈治鱿掳肽瓯ｋU資金投資渠道，國巨資本國際控股集團總裁、美國萬(wàn)通投資銀行控股集團執行董事、首席經(jīng)濟學(xué)家孫飛對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者作如此表示�！敖窈笾虚L(cháng)期債券依然是保險資金投資的重頭戲之一�！睂O飛說(shuō)，由于保險資金安全性是前提，必須把控制風(fēng)險放在首位，中長(cháng)期債券安全性較高。

　　中金公司分析師周光認為，目前，中長(cháng)期信用債能夠提供的利差空間進(jìn)一步擴大，10年期企業(yè)債收益率已超出壽險公司的主流資金成本水平(3.5%～4%)，達5.3%左右，而中長(cháng)期政策性銀行債和中長(cháng)期國債也開(kāi)始顯現出一定的配置價(jià)值，如10年期政策性銀行債收益上升至3.9%左右。

　　數據顯示，截至6月末，保險資金投資債券達16923.8億元，占全部保險投資金額的50.2%。

　　債券投資收益率有利于保險機構的長(cháng)期盈利水平，而權益類(lèi)投資則對其短期業(yè)績(jì)有明顯作用。盡管權益類(lèi)投資僅是保險資產(chǎn)配置中的“小頭”，但它在上半年的保險資金運用中卻扮演了極為重要的角色。

　　根據今年上半年保險業(yè)投資收益數據，上半年股票市場(chǎng)上漲，權益類(lèi)資產(chǎn)投資收益的貢獻度與2008年同期相比有了較大提高。在上半年我國保險資金運用余額3.37萬(wàn)億元中，權益類(lèi)產(chǎn)品占16.6%，比年初提高了3.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　“如果講短期效益，沒(méi)有比炒股效果更為明顯的。保險資金主要怕風(fēng)險太大。投資基礎設施，當然更適合保險資金。如果從賺錢(qián)的角度看，那就太過(guò)穩定而且收益比較低。不過(guò)保監會(huì )的指導極為關(guān)鍵�！编嵗诟嬖V記者。

　　此前保監會(huì )就已作出表態(tài)，基礎設施投資對目前金融產(chǎn)品不足、投資渠道狹窄、投資收益率較低的保險投資資金發(fā)揮了積極作用，并預計將有更多資金流入基礎設施投資中。

　　截至6月底，保險機構投資基礎設施達749.5億元，較年初增加210億元�；�礎設施債權投資收益普遍被市場(chǎng)看好。申銀萬(wàn)國預策，基礎設施計劃的預期投資收益為6%～8%，且投資周期較長(cháng)，可與保險公司15～20年期的保單負債相匹配。

　　投資基礎設施已被市場(chǎng)視為是保險資金分流的新渠道。據了解，目前仍有1106億元的空間可供保險資金進(jìn)入。

　　不過(guò)，保監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人表示，“保險資金安全性的要求，決定了風(fēng)險管理始終應當被擺在資金運用的核心地位。保險資金運用監管總體上來(lái)說(shuō)是制度先行，只有各項條件符合制度標準，才能夠進(jìn)行相應的投資�！�(晏琴）