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　　圍棋的棋盤(pán)是固定不變的，規則是固定不變的，證券市場(chǎng)這個(gè)大棋盤(pán)不斷在變化，甚至規則也在不斷變化，還經(jīng)常有人作弊

　　2008年5月3日，TimFerriss在伯克希爾股東大會(huì )上問(wèn)：“巴菲特先生，假設你只有30來(lái)歲，沒(méi)有其它經(jīng)濟來(lái)源，只能靠一份全日制的工作來(lái)謀生，根本沒(méi)有很多時(shí)間研究分析投資，但是你已經(jīng)有筆儲蓄足夠維持一年半的生活開(kāi)支，那么你攢的第一個(gè)100萬(wàn)將會(huì )如何投資？請告訴我們具體投資的資產(chǎn)種類(lèi)和配置比例�！�

　　巴菲特回答：“我會(huì )把所有的錢(qián)都投資到一個(gè)低成本的追蹤標準普爾500指數的指數基金，然后繼續努力工作�！�

　　巴菲特沒(méi)有建議業(yè)余投資者自己做股票，而是建議買(mǎi)基金。原因很簡(jiǎn)單，業(yè)余的做不過(guò)專(zhuān)業(yè)的。

　　做股票看起來(lái)很簡(jiǎn)單，但賺錢(qián)而且持續地賺錢(qián)非常不簡(jiǎn)單。就像下圍棋一樣，只要把子往上一放就行了，太簡(jiǎn)單了，但要贏(yíng)棋而且持續地贏(yíng)棋太難了。大部分圍棋愛(ài)好者每個(gè)月有空才下幾次，最多研究過(guò)一些棋譜，和那些天天下棋天天研究訓練的專(zhuān)業(yè)棋手比賽，你能贏(yíng)嗎？

　　把資金在不同的時(shí)間放在不同的股票上，如同下圍棋把棋子在不同的時(shí)間放在不同的位置上。圍棋的棋盤(pán)是固定不變的，規則是固定不變的，而證券市場(chǎng)這個(gè)大棋盤(pán)不斷在變化，甚至規則也在不斷變化，還經(jīng)常有人作弊。在這個(gè)難度更高更復雜的比賽中，大部分業(yè)余選手憑什么自信能夠戰勝專(zhuān)業(yè)選手呢？

　　股市的發(fā)展就是一個(gè)機構淘汰散戶(hù)的過(guò)程。美國股市就經(jīng)歷了這樣的過(guò)程。根據ConferenceBoard公司的2008年機構投資報告，1950年美國散戶(hù)投資者持股占美國股票總市值的比例高達94%，1980年降到63%，2008年降到34%，創(chuàng )下歷史新低。

　　中國股市只有19年歷史，散戶(hù)炒股非常盛行，機構投資者持股市值占比一直低于個(gè)人投資者。2005年底機構占比僅為30.13%。但最近幾年買(mǎi)基金的越來(lái)越多，散戶(hù)炒股的越來(lái)越少。

　　2009年底機構持股市值占比54.62%，首次超過(guò)半數，具有里程碑的意義，意味著(zhù)散戶(hù)主導股市的時(shí)代已經(jīng)結束。

　　原因很簡(jiǎn)單，大部分人發(fā)現，炒股費心費力又難賺錢(qián)，買(mǎi)基金啥心也不操一樣可能賺錢(qián)。在證券行業(yè)呆了十幾年，我不否認，有很少一部分業(yè)余投資者很厲害。但極少極少，100個(gè)人里90個(gè)做股票沒(méi)有買(mǎi)基金賺的多。

　　比不過(guò)專(zhuān)業(yè)的，咱雇專(zhuān)業(yè)的。絕大多數人，自己做飯不如買(mǎi)飯，自己做衣服不如買(mǎi)衣服，同樣，自己做股票不如買(mǎi)基金�；�金管理費每年平均1.5%，管理1萬(wàn)塊，只付150，就能聘請最專(zhuān)業(yè)的機構幫你管理股票投資，比給小孩請家教便宜多了。

　　買(mǎi)了基金，什么心也不用操，有基金公司幫你賺錢(qián)，正如巴菲特所說(shuō)，你可以繼續努力工作，賺更多的錢(qián)，工作投資兩不誤。

　　接下來(lái)的問(wèn)題是，為什么巴菲特只推薦購買(mǎi)指數基金呢？

　　劉建位　匯添富基金首席投資理財師