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　　統計顯示，截至目前，上市公司再融資已經(jīng)高達1810多億元，這一數字創(chuàng )下了股市新紀錄。

　　值得一提的是，多數不斷再融資的公司，給股東的回報實(shí)在少得可憐。以年內再融資最多的京東方A為例，其上市以來(lái)合計融資159億，但分紅僅有少得可憐的0.665億，融資分紅比例極不匹配。

　　備受關(guān)注的萬(wàn)科112億元的再融資方案昨日成功闖關(guān)股東大會(huì )，獲得超過(guò)99.8%通過(guò)率。作為龍頭企業(yè)，萬(wàn)科土地儲備不足開(kāi)發(fā)3年，再融資方案通過(guò)也預示著(zhù)未來(lái)萬(wàn)科將進(jìn)一步加大拿地步伐。

　　萬(wàn)科稱(chēng)公開(kāi)增發(fā)更“公平”

　　今年股市對再融資的承受能力仍然較弱，多數上市公司只能選擇定向增發(fā)來(lái)融資，而萬(wàn)科這百億再融資卻采用公開(kāi)增發(fā)的方式實(shí)施。對此，萬(wàn)科執行副總肖莉表示，主要是從公平性以及現有股東利益方面考慮�！胺枪�開(kāi)發(fā)行最多只能選擇10家機構，公開(kāi)增發(fā)方式則可以讓更多投資者參與進(jìn)來(lái)，更公平�！彼�同時(shí)表示，由于萬(wàn)科既有A股，也有B股，從操作上講，配股也不可行。發(fā)行可轉債則會(huì )在短期內增大公司的資產(chǎn)負債率，對公司債務(wù)融資形成壓力。因此，選擇公開(kāi)增發(fā)是最好的方式。

　　業(yè)內分析師表示，萬(wàn)科再融資高票通過(guò)對股價(jià)影響中性。聯(lián)合證券分析人士表示，再融資存在一定負面影響，但由于該結果是在預料之中，且融資規模不是特別巨大，因此，負面影響較小。

　　而萬(wàn)科總裁郁亮也表示，公司在提出融資方案時(shí)就對股東的利益進(jìn)行了充分考慮。他坦承，增發(fā)股票后，凈資產(chǎn)、ROE可能暫時(shí)略有攤薄，但由于此次增發(fā)的規�？刂戚^好，因此對股東價(jià)值的影響十分有限。

　　近3個(gè)月再融資井噴

　　統計顯示，截至目前，上市公司再融資額已經(jīng)高達1810多億元，而且這一數字僅包括已經(jīng)公布實(shí)施和股東大會(huì )通過(guò)擬實(shí)施的公司。京東方A(000725)以120.00億元的再融資額位居“圈錢(qián)”榜首，萬(wàn)科A(000002)以112億元的再融資額位居其次。

　　從年內歷月再融資情況看，前三個(gè)月，上市公司再融資額基本在100億元以下，而從年內4月份開(kāi)始，上市公司再融資額呈現突飛猛進(jìn)的態(tài)勢。其中，4月份上市公司再融資額230.76億元，比3月份的67.27億元猛增了243%。其后的4、5、6三個(gè)月，上市公司再融資額基本在200億元左右徘徊。

　　不過(guò)，從7月開(kāi)始，上市公司再融資連續三個(gè)月“井噴”，其中，7月份再融資額309.49億元，8月份再融資額319.41億元，而9月截至目前，已經(jīng)高達315億元，超過(guò)8月份再融資額基本沒(méi)有懸念。

　　融資分紅比例極不匹配

　　記者注意到，年內再融資的公司，多數分紅相對再融資額少得可憐，是名副其實(shí)的“圈錢(qián)”專(zhuān)業(yè)戶(hù)。京東方A(000725)作為2009年A股上市公司定向增發(fā)案例中最受“矚目”的一個(gè)。數據統計，京東方A自2001年1月上市以來(lái)，8年共派現三次，總金額僅為0.665億元。而公開(kāi)資料顯示，截至今年6月30日，京東方A已連續多年未分紅。雖說(shuō)2005年、2006年、2008年業(yè)績(jì)虧損是冠冕堂皇的理由，但2007年其大幅盈利仍沒(méi)見(jiàn)有任何回饋股東的意思。與近四年“鐵公雞”相對的，2005年以來(lái)，京東方A在A(yíng)股市場(chǎng)上已連續三次成功再融資，總額高達近159億元。

　　以萬(wàn)科A為例，公司21年來(lái)通過(guò)配股、發(fā)行可轉債及增發(fā)等融資9次、累計從股市融入246億元的巨資，給予投資者分紅30億元，目前該公司凈資產(chǎn)345億元。

　　萬(wàn)科21年融資246億

　　如今，萬(wàn)科又第10次提出了再融資112億元的要求。保利地產(chǎn)(600048)有過(guò)之而無(wú)不及：公司上半年再融資額79億元。有統計數據認為，2006年以來(lái)，保利地產(chǎn)累計分紅只有4.26億元，占年均可分配利潤的比例僅為39.46%。單就這兩項數據，較萬(wàn)科分別少上14.66億元和5.36%。

　　業(yè)內人士認為，隨著(zhù)國家信貸的寬松，年內許多公司并不差錢(qián)，他們有趁市場(chǎng)好轉借機“圈錢(qián)”的嫌疑。有業(yè)內評論人士認為，房企上市圈錢(qián)囤地的游戲甚至有了既定模式，就是上市融資后,用一大部分資金去買(mǎi)地；而圈到地之后,該房企會(huì )備受投資者追捧,股價(jià)隨之攀升。這也是市場(chǎng)盛行的“地價(jià)股價(jià)對賭怪圈”。

　　記者張忠安 李成