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　　近日，香港股市連日飆漲。昨日，港股恒生指數大漲365.59點(diǎn)以21768.51點(diǎn)報收，再度創(chuàng )下自去年金融危機以來(lái)的新高。隨著(zhù)股指的連續上揚，A、H股溢價(jià)指數已經(jīng)逼近兩年來(lái)最低紀錄，但無(wú)論是高密度的新股擴容還是不斷躥高的估值，似乎都動(dòng)搖不了港股的上漲勢頭。究竟香港股市的上升空間還有多少呢

　　如虹漲勢令人意外

　　又是一日的新高！對于昨日香港股市的表現，不少業(yè)內分析人士都感到有些意外。受隔夜美股提振，昨日香港股市繼前一日再度創(chuàng )下一年多來(lái)的反彈新高。

　　截至昨日收盤(pán)，恒生指數報21768.51點(diǎn)，漲365.59點(diǎn)，漲幅為1.71%；國企指數收報12668.25點(diǎn)，上漲142.53點(diǎn)，漲幅為1.14%；紅籌指數收報4079.97點(diǎn)，上漲37.21點(diǎn)，漲幅為0.92%。當日，共成交846.57億港元。

　　從近期港股市場(chǎng)的反彈，理由應該是美國超預期的經(jīng)濟數據，但國元證券(香港)首席策略員杜丹認為，“這一點(diǎn)反應似乎有些過(guò)度了。即使數據顯示美國經(jīng)濟確實(shí)在好轉，也不足以支持港股如此大漲�！�

　　同時(shí)，從昨日港股大漲的領(lǐng)頭羊來(lái)看，中資銀行股在其中扮演了較重要角色，但這與美股和A股的走勢并不一樣。這些異常的表現令不少投資者感到擔憂(yōu)。然而，香港大福證券分析師胡文偉在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“這種差異主要是兩地投資者的投資理念不同引起的，境外投資者對資源類(lèi)、金融類(lèi)、基建類(lèi)股票有偏好，他們比較注重長(cháng)期效應，但內地投資者更看中其他方面。因此，對于這種差異，投資者不必過(guò)分擔心�！�

　　千億融資小菜一碟

　　港股的“詭異”漲勢還表現在不把千億擴容壓力放在眼里。此前，包括A股市場(chǎng)在內，新股發(fā)行重新開(kāi)閘都多少讓全球主要市場(chǎng)出現調整。但港股似乎并不把巨額融資放在眼里。

　　根據香港媒體報道，國藥控股、中冶金H股及中國利郎在同一日紛紛開(kāi)始了港股融資之旅，在富豪效應帶動(dòng)下，三只股票共凍結市場(chǎng)資金超過(guò)7000億元約合千億美元，使得香港匯率抽升，金管局24小時(shí)內兩度注資壓港匯，共向市場(chǎng)注資46.5億港元。

　　這樣的擴容壓力是否會(huì )壓垮H股呢？胡文偉告訴記者，“與A股市場(chǎng)不同，H股市場(chǎng)的流動(dòng)性向來(lái)不缺乏，只要有好的上市資源，各路資金都會(huì )匯聚香港股市�！�

　　據了解，香港金管局在周二紐約交易時(shí)段，向市場(chǎng)注入15.5億港元，又于周三亞洲時(shí)段，向市場(chǎng)注資31億元，這令銀行體系結余升至1913.7億元。

　　面對資金泛濫的香港股市，國泰君安(香港)投資咨詢(xún)部主管、首席策略員蔣有衡指出，連漲的背后意味著(zhù)港股短中線(xiàn)下調機會(huì )也隨之增加。但是，蔣有衡認為22000點(diǎn)至23000點(diǎn)之前不太可能出現大跌。但投資者近期還是要注意上市公司盈利指標。

　　A、H倒掛或成“常態(tài)”

　　隨著(zhù)港股的節節攀升，恒生A、H股溢價(jià)指數也出現了連日大跌，目前點(diǎn)位已經(jīng)逼近2007年來(lái)兩市平均溢價(jià)率的最低紀錄，股價(jià)倒掛個(gè)股也有不斷增加。

　　對此，有業(yè)內人士認為，如果內地A股表現疲軟，上證綜指在3000點(diǎn)附近出現回落，便會(huì )連累港股的升勢。

　　對此，胡文偉向記者指出，“因A、H股倒掛現象而擔心港股反彈力度，主要是被長(cháng)期潛意識左右了。事實(shí)上，H股價(jià)格理應比A股高，這種A、H股價(jià)倒掛現象會(huì )越來(lái)越明顯�！焙�文偉具體指出，A、H股投資者理念是不同的，但相比而言，H股市場(chǎng)更理性，風(fēng)險相對較小，因此個(gè)股內在價(jià)值也應更高。但由于內地股市有流動(dòng)性助推因素影響，因此長(cháng)期以來(lái)投資者看到的都是A股個(gè)股價(jià)格高于H股，但這種“常態(tài)”未來(lái)會(huì )隨著(zhù)兩地市場(chǎng)的不斷發(fā)展而被打破。

　　“但從短期來(lái)看，由于A(yíng)、H倒掛出現極端變化，因此港股還是會(huì )作出適當的調整的�！焙�文偉如此指出。

　　杜丹也指出，港股短線(xiàn)可能還會(huì )進(jìn)一步上漲，但空間已非常有限�！巴鈬�美股的漲幅已超預期，回吐壓力很大，而A股經(jīng)過(guò)近半月的反彈也積累了較大的調整壓力，港股的回調風(fēng)險在不斷上漲中增加�！壁w怡雯