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　　昨日中國證監會(huì )創(chuàng )業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì )第1~4次工作會(huì )議順利召開(kāi)，審核的首批7家企業(yè)全部獲得有條件通過(guò)。相關(guān)負責人張主任表示：“這標志著(zhù)我國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)建設向前邁出了關(guān)鍵性的一步�！苯袢談�(chuàng )業(yè)板發(fā)審委將繼續審核6家上會(huì )企業(yè)，市場(chǎng)分析人士認為，按照這樣的節奏，首批創(chuàng )業(yè)板企業(yè)在10月掛牌將是一個(gè)大概率事件。

　　另外隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板首批過(guò)會(huì )企業(yè)的亮相，估值問(wèn)題也成為了市場(chǎng)討論的焦點(diǎn)。一位券商保薦人認為，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)發(fā)行市盈率將高于中小板，30倍市盈率將是其底線(xiàn)。

　　“有條件通過(guò)”無(wú)礙上市

　　昨天上午，在第一家上會(huì )企業(yè)——青島特銳德正式開(kāi)始審理工作之前，證監會(huì )給予了媒體10分鐘的采訪(fǎng)時(shí)間，據悉這是證監會(huì )首次嘗試將發(fā)審工作對媒體部分開(kāi)放。下午6點(diǎn)后，證監會(huì )公布了發(fā)審結果：首發(fā)上會(huì )的七家企業(yè)全部“有條件通過(guò)”了審核。

　　發(fā)審委員蔣新紅指出，“有條件通過(guò)”說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)符合了創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市的條件，只是在一些信息披露等具體的細節問(wèn)題上存在著(zhù)欠缺，招股說(shuō)明書(shū)需要進(jìn)行一些修改，比如一家企業(yè)財務(wù)報表上面應收賬款一項和同行業(yè)公司相比偏低，這就需要進(jìn)行一些說(shuō)明，但是這些修改不影響企業(yè)的發(fā)行上市。

　　在昨日首批7家公司過(guò)會(huì )之后，相關(guān)負責人張主任指出，接下來(lái)有五步要走：第一步，經(jīng)過(guò)部門(mén)同意之后，審核員向企業(yè)和保薦人反饋發(fā)審委的審核意見(jiàn)；第二步，企業(yè)和保薦人落實(shí)審核意見(jiàn)，并進(jìn)行回復；第三步，審核員對落實(shí)情況進(jìn)行審核；第四步，經(jīng)過(guò)證監會(huì )審核之后認為反饋意見(jiàn)已經(jīng)落實(shí)，企業(yè)和保薦人對申報材料進(jìn)行完善；第五步，如申報材料落實(shí)完畢，證監會(huì )履行核準批文的程序。

　　“下周我們還要根據企業(yè)的初審工作情況陸續召開(kāi)創(chuàng )業(yè)板發(fā)審委員會(huì )議，這意味著(zhù)我國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)即將迎來(lái)首批發(fā)行上市企業(yè)�！睆堉魅胃嬖V《每日經(jīng)濟新聞》記者。但至于何時(shí)第一家企業(yè)能夠掛牌，他表示目前還不能確定。

　　發(fā)審委員注重媒體信息

　　雖然此前有投行人士猜測創(chuàng )業(yè)板的發(fā)審會(huì )議和中小板發(fā)審會(huì )議不會(huì )有太大區別，但創(chuàng )業(yè)板對我國來(lái)說(shuō)畢竟是新事物，在審核方面還是有其獨特性。

　　發(fā)審委員蔣新紅介紹，創(chuàng )業(yè)板審核第一是合規性審核，企業(yè)需要符合創(chuàng )業(yè)板“發(fā)行辦法”第十條至二十八條的內容；第二是信息披露，信息披露一定要充分，創(chuàng )業(yè)板的企業(yè)，有很多新的東西，有很多新的模式和新的技術(shù)，更要強調信息披露的充分性；第三是對企業(yè)的成長(cháng)性和創(chuàng )業(yè)能力有更高的要求。

　　在發(fā)審過(guò)程中，發(fā)審委員又如何對企業(yè)的創(chuàng )新性做出判斷呢？發(fā)審委員朱增進(jìn)表示，“我們在安排創(chuàng )業(yè)板35名發(fā)審委委員的構成當中，就已經(jīng)充分考慮了這點(diǎn)不同于主板的特征。我們根據企業(yè)提交的材料，選擇該行業(yè)的專(zhuān)家，這有助于判斷上會(huì )企業(yè)創(chuàng )新性或商業(yè)模式是否符合事實(shí)情況。從今天的情況來(lái)看，這種制度還是非常有效的�！�

　　另外，從委員的專(zhuān)業(yè)化方面來(lái)講，都有很扎實(shí)的專(zhuān)業(yè)背景。比如對南方風(fēng)機的審核，“很多委員做過(guò)這行業(yè)，企業(yè)在哪塊有突出部分就可以很快判斷出來(lái)�！�

　　此外，此次發(fā)審委還對網(wǎng)絡(luò )以及媒體的相關(guān)信息作出了快速反應。比如對于夏草等一些專(zhuān)家的質(zhì)疑聲音，證監會(huì )非常迅速地開(kāi)展了核查工作，責成相關(guān)部門(mén)和保薦人對此進(jìn)行核查。昨日相關(guān)工作人員在會(huì )上也通報了核查結果，并且依據核查結果做出了決定。

　　張主任表示，對于網(wǎng)上的質(zhì)疑聲音，“是事先搜索到的”，因為發(fā)審委員在上會(huì )之前都要上網(wǎng)進(jìn)行相關(guān)企業(yè)的了解。而對于通過(guò)信訪(fǎng)等途徑收到的質(zhì)疑，證監會(huì )立即履行核查程序，要求相關(guān)工作人員在會(huì )上通報舉報信內容和核查的結果。

　　保薦人：30倍市盈率是底線(xiàn)

　　昨日首批7家企業(yè)的創(chuàng )業(yè)板IPO申請已全部獲得有條件通過(guò)，市場(chǎng)分析人士認為，按這樣的進(jìn)度來(lái)推算，首批創(chuàng )業(yè)板企業(yè)10月份在深交所掛牌將是一個(gè)大概率事件。于是，關(guān)于創(chuàng )業(yè)板的估值問(wèn)題又成為市場(chǎng)人士討論的一個(gè)熱點(diǎn)。

　　“對于創(chuàng )業(yè)板上市公司的估值，各個(gè)機構的估值模型都不同，目前還沒(méi)有統一的評估方法。最終的結果很可能就是隨行就市�！币晃蝗�商保薦人這樣告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

　　他表示，如果10月份首批創(chuàng )業(yè)板企業(yè)能夠掛牌上市，那么這些企業(yè)的估值水平將和10月A股行情密切相關(guān)�！叭绻�10月A股市場(chǎng)走勢不錯，同時(shí)新股上市發(fā)行市盈率高，上市后也容易受到資金熱捧，那么創(chuàng )業(yè)板企業(yè)發(fā)行的市盈率肯定會(huì )很高。此外，當時(shí)中小板上市公司的估值水平也將是一個(gè)很重要的參考因素�！�

　　目前，IPO重啟后中小板新上市企業(yè)的發(fā)行市盈率都在30倍以上，并且還在不斷上升，如近日上市的奧飛動(dòng)漫(002292，收盤(pán)價(jià)47.45元)的發(fā)行市盈率高達58.26倍。不僅如此，上市后這些企業(yè)的估值水平還在大幅提升。對此招商證券研究員陳文招表示，創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)由于頂著(zhù) “科技”、“創(chuàng )新”之類(lèi)的光環(huán)，預計將吸引到更多的炒新資金，因此有望獲得更高的估值水平。

　　“創(chuàng )業(yè)板公司有高成長(cháng)性的特點(diǎn)，估值水平肯定偏高，就像中小板估值普遍高于主板市場(chǎng)，創(chuàng )業(yè)板的平均估值水平也會(huì )高于中小板�！鄙鲜霰Ｋ]人告訴記者，“首批發(fā)行市盈率能開(kāi)到多高，現在還很難預測，不過(guò)我認為30倍應該是創(chuàng )業(yè)板估值水平的底線(xiàn)�！�(崔丹 馬超彥)