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　　自上周四以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板密集發(fā)審，按照證監會(huì )的計劃，連續6個(gè)工作日將有29家企業(yè)“過(guò)會(huì )”。

　　創(chuàng )業(yè)板掛牌在即，而接受本報記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士則表示，內地創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險主要來(lái)自于交易規則上的直接退市和漲跌幅及公司運營(yíng)情況，并建議借鑒海外創(chuàng )業(yè)板的成功經(jīng)驗。

　　風(fēng)險主要來(lái)自交易規則和企業(yè)

　　“創(chuàng )業(yè)板的公司規模比較小，概念化很強的公司業(yè)績(jì)容易出現不穩定的情況，倒閉的風(fēng)險會(huì )相對大，經(jīng)營(yíng)狀況不太好的時(shí)候，會(huì )面臨停牌的風(fēng)險�！苯Y合香港創(chuàng )業(yè)板的情況，香港康宏理財執行董事陳子建在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所助理研究員李躍龍則告訴本報記者，“從歷史經(jīng)驗來(lái)看，新上市的創(chuàng )業(yè)板可能會(huì )由于規則上的不完善，容易出現大漲大跌的行情�！�

　　“國內市場(chǎng)的炒新現象比較普遍，業(yè)界估計創(chuàng )業(yè)板的市盈率在30倍以上，首批創(chuàng )業(yè)板公司的平均價(jià)格也可能在50元左右�！钡谝粍�(chuàng )業(yè)證券分析師郭樹(shù)華對本報記者說(shuō)。

　　大智慧金融研究所資深研究員邢星對本報記者表示，創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險主要來(lái)自投資者對市場(chǎng)行情的把握及對公司的了解程度，此外，還和上市公司的財務(wù)狀況、信息披露等情況有關(guān)。

　　郭樹(shù)華則認為，創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險主要在于直接退市的相關(guān)規定、漲跌幅及企業(yè)運營(yíng)情況等方面。根據規定，凡是被會(huì )計師事務(wù)所出具否定意見(jiàn)或無(wú)法出具意見(jiàn)的審計報告的創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)，將直接退市。目前，證監會(huì )雖然還沒(méi)有設定漲跌幅的限制，但業(yè)界預計的漲跌幅限制為20%，這樣市場(chǎng)波動(dòng)的范圍會(huì )更大。

　　優(yōu)勢在于上市資源豐富

　　“香港創(chuàng )業(yè)板的成交比較小，公司也比主板規模小，并且很多都是新公司，沒(méi)有太多歷史業(yè)績(jì)。它們每一季度上報利潤，主板的公司則每半年上報一次�！标愖咏ㄕJ為，香港創(chuàng )業(yè)板融資的功能發(fā)揮得不太好，很多都是概念化很強的公司，甚至有些沒(méi)有實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)在運行，三四百家創(chuàng )業(yè)板公司中優(yōu)質(zhì)的只有接近20家。

　　陳子建介紹說(shuō)，在關(guān)注創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的年報中財務(wù)狀況和具體業(yè)務(wù)時(shí)，要比主板的公司更嚴謹，香港主要的公司都是地產(chǎn)和金融行業(yè)，也都在主板上市，由于缺乏配套的科研和科研人才相對匱乏，也沒(méi)有優(yōu)惠政策，技術(shù)含量較高的科研類(lèi)公司不太多，他認為科研類(lèi)公司正是大陸創(chuàng )業(yè)板的優(yōu)勢。

　　結合香港創(chuàng )業(yè)板運營(yíng)情況，他建議大陸創(chuàng )業(yè)板要有獨特性，用好科研類(lèi)公司充足的優(yōu)勢，特別是IT、環(huán)保和新能源等，對創(chuàng )業(yè)板的公司要求嚴格些，可以有概念類(lèi)的，但必須要有實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)，鑒于國內公司眾多，創(chuàng )業(yè)板可以通過(guò)對盈利和經(jīng)營(yíng)的要求提高門(mén)檻。

　　“國外創(chuàng )業(yè)板的成功，主要是由于不斷地改善交易制度和交易規則，香港和新加坡的創(chuàng )業(yè)板不斷萎縮，則是由于可上市的公司比較少，國內最大的優(yōu)勢就是可上市的資源多，國內需要借鑒，在交易制度上做好引導，把握好交易資源，甚至可以考慮允許國外企業(yè)來(lái)上市�！惫鶚�(shù)華說(shuō)。

　　開(kāi)戶(hù)要趁早

　　“普通投資者開(kāi)戶(hù)不太積極，機構開(kāi)戶(hù)比較多，這主要是因為前段時(shí)間創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險被過(guò)度強調，大家產(chǎn)生抵觸情緒，同時(shí)投資者對創(chuàng )業(yè)板也了解不夠，很多都在觀(guān)望，打算看到行情好的時(shí)候再去開(kāi)戶(hù)，但是交易經(jīng)驗在兩年以下的投資者開(kāi)戶(hù)后五個(gè)交易日后才可開(kāi)通交易�！惫鶚�(shù)華說(shuō)。

　　他認為，在散戶(hù)開(kāi)戶(hù)不充分的情況下，機構可能會(huì )提前介入，營(yíng)造“賺錢(qián)效應”以吸引散戶(hù)，等交易經(jīng)驗在兩年以下的投資者看到行情再去開(kāi)戶(hù)后，市場(chǎng)在五天里可能已經(jīng)有很大變化，所以投資者打算開(kāi)戶(hù)的話(huà)需要趁早。

　　央視的調查結果顯示，超過(guò)六成的投資者仍未開(kāi)戶(hù)，其中有一半以上不打算開(kāi)戶(hù)，35.7%的投資者是因為主板沒(méi)賺到錢(qián)，無(wú)心考慮創(chuàng )業(yè)板，18.7%的則是因為擔心創(chuàng )業(yè)板將來(lái)遭到惡炒，風(fēng)險太大。(王繼高)