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    證監會(huì )發(fā)文:基金能否投資創(chuàng )業(yè)板 契約說(shuō)了算
2009年09月23日 11:13 來(lái)源:上海證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  創(chuàng )業(yè)板開(kāi)閘在即,對于基金能否投資創(chuàng )業(yè)板這一困擾業(yè)內多時(shí)的問(wèn)題,昨日終于有了答案。記者獲悉,中國證監會(huì )《關(guān)于證券投資基金投資創(chuàng )業(yè)板上市證券的說(shuō)明》昨日已正式下達各基金公司,明確指出基金能否投資創(chuàng )業(yè)板需要根據基金合同進(jìn)行判斷。

  基金公司人士透露,上述《說(shuō)明》主要包含三方面內容。

  首先,《說(shuō)明》明確了創(chuàng )業(yè)板上市的股票和可轉換債券,是國內依法發(fā)行上市的股票和債券,符合《基金法》第五十八條第一項的規定,屬于上市交易的股票和債券。

  其次,《說(shuō)明》指出,基金是否能投資創(chuàng )業(yè)板,需要根據基金合同,判斷擬投資的創(chuàng )業(yè)板上市的股票和債券是否符合基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產(chǎn)配置比例和風(fēng)險收益特征。

  最后,《說(shuō)明》強調,對于創(chuàng )業(yè)板股票和可轉換債券的投資,基金需要做好信息披露工作,尤其是事前披露。

  對于上述《說(shuō)明》,相關(guān)權威人士表示,基金公司或許會(huì )將其放大解釋為證監會(huì )允許基金投資創(chuàng )業(yè)板,但具體能否投資創(chuàng )業(yè)板,還是要根據基金合同進(jìn)行判斷,基金公司無(wú)權改變基金合同契約的規定。例如,以大盤(pán)藍籌股為投資標的的基金和指數基金等,就不適合投資創(chuàng )業(yè)板。

  上述權威人士強調,基金公司對于創(chuàng )業(yè)板的投資,不能改變基金原有的風(fēng)險收益特征。證監會(huì )并不認為所有基金可以“一刀切”地或無(wú)區別地投資創(chuàng )業(yè)板股票,而是希望根據基金合同進(jìn)行一定的區分。

  截至記者發(fā)稿時(shí),昨日已有包括上投摩根、國聯(lián)安、易方達、興業(yè)全球、東吳、華富、國泰、富國、匯添富、中銀、國海富蘭克林、嘉實(shí)基金等多家基金公司發(fā)布公告,明確表示公司旗下哪些基金可以投資創(chuàng )業(yè)板,并提示風(fēng)險。

  多數基金公司在公告中表示,創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市公司規模相對較小、多數處于高速增長(cháng)期,因此,基金投資創(chuàng )業(yè)板與投資主板市場(chǎng)相比,可能存在以下四方面的風(fēng)險。

  首先需要注意上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。創(chuàng )業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩定性整體上低于主板上市公司,一些上市公司經(jīng)營(yíng)可能大起大落甚至經(jīng)營(yíng)失敗,上市公司因此退市的風(fēng)險較大。

  其次是上市公司誠信風(fēng)險。創(chuàng )業(yè)板公司多為民營(yíng)企業(yè),可能存在更加突出的信息不對稱(chēng)問(wèn)題。如果大面積出現上市公司誠信問(wèn)題,不僅會(huì )使投資面臨巨大風(fēng)險,也會(huì )使整個(gè)創(chuàng )業(yè)板發(fā)展遇到誠信危機。

  第三是股價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險。創(chuàng )業(yè)板上市公司規模小,市場(chǎng)估值難,估值結果穩定性差,而且較大數量的股票買(mǎi)賣(mài)行為就有可能誘發(fā)股價(jià)出現大幅波動(dòng),股價(jià)操作也更為容易。

  第四是創(chuàng )業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險。將高科技轉化為現實(shí)的產(chǎn)品或勞務(wù)具有明顯的不確定性,必然會(huì )受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定因素的作用和影響,存在出現技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險。(吳曉婧)

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