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　　創(chuàng )業(yè)板批量快速發(fā)行，大小非解禁迎來(lái)高峰，公司巨額再融資頻現

　　節前滬深兩市節節縮量下跌，本周兩個(gè)交易日兩市成交都維持在1200億左右的地量水平，資金離場(chǎng)明顯。

　　與之相對應的，是創(chuàng )業(yè)板快速發(fā)行，大小非解禁10月迎來(lái)高峰，上市公司巨額再融資頻頻“伸手”，信貸調控年底前未見(jiàn)放松。

　　從年初的“不差錢(qián)”，到年末的上市公司“獅子大開(kāi)口”，資金壓力成為近期市場(chǎng)調整的導火索之一。

　　創(chuàng )業(yè)板延續批量發(fā)行勢頭

　　首批10家創(chuàng )業(yè)板公司昨天發(fā)布中簽率及配售結果公告。據計算，10家公司申購凍結資金7835億元，其“吸金量”大約相當于一個(gè)普通的大盤(pán)股的凍結資金量。據統計，IPO重啟以來(lái)，已經(jīng)有中國建筑、光大證券、中國中冶三只大盤(pán)股的凍結資金量在1萬(wàn)億以上。這也印證了市場(chǎng)此前的判斷：創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)行對市場(chǎng)資金面影響有限。

　　值得關(guān)注的是，從昨天創(chuàng )業(yè)板上市公司的公告來(lái)看，機構對“打新”參與程度并不高。網(wǎng)下詢(xún)價(jià)結果也顯示，網(wǎng)下中簽率最高的達到2.74%，最低也有0.85%，平均1.57%，與前幾個(gè)月中小板的網(wǎng)下申購中簽率大多集中在0.4-0.5%區間相比，高出不少。

　　華富基金曾剛認為，出現這種情況與初期部分詢(xún)價(jià)機構相對謹慎或者審批流程未能明確有關(guān)，又和管理層批量推出新股導致總融資額高達67億有關(guān)。預計未來(lái)創(chuàng )業(yè)板批量發(fā)行和批量上市的方式很可能延續下去。較大的發(fā)行融資額和較高的漲幅，決定了四季度創(chuàng )業(yè)板的網(wǎng)下申購能夠為債券基金帶來(lái)豐厚的收益。

　　上市公司巨額再融資不絕

　　在一級市場(chǎng)IPO快速推進(jìn)的同時(shí)，二級市場(chǎng)上，上市公司的巨額再融資潮有從金融、地產(chǎn)行業(yè)向鋼鐵行業(yè)蔓延的趨勢。

　　繼唐鋼股份的整體上市計劃后，武鋼股份近日又推出了23.5億股的配售安排，計劃募集資金不超過(guò)120億元。

　　另一方面，10月市場(chǎng)還將迎來(lái)限售股的解禁“洪峰”。據統計，A股10月份涉及限售股解禁的公司為51家，解禁股3131億股，占到了全年解禁股份總量的四成。如果按市值計算，達到了2萬(wàn)億元左右，相當于目前A股流通市值的兩成左右。這也是自股改以來(lái)解禁規模最大的月份。

　　擴容壓力導致市場(chǎng)調整

　　機構分析認為，市場(chǎng)擴容壓力的加大，與年末信貸投放的相對收緊，導致市場(chǎng)供求關(guān)系出現明顯變化。這是市場(chǎng)短期內調整波動(dòng)較大的重要因素。

　　海通證券認為，除了10月份的巨量解禁股外，新股發(fā)行以及創(chuàng )業(yè)板的密集上市以及場(chǎng)內資金對一二級市場(chǎng)的結構性配置轉移導致近期的市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生著(zhù)不利變化。而且，從全球金融市場(chǎng)范圍看，在金融寬松退出的預期下，全球股市也面臨較大規模的中期調整可能。

　　光大證券認為，擴容壓力超預期和市場(chǎng)心態(tài)轉弱，是投資者持幣過(guò)節漸濃的重要原因。而且，在股指逐步回調的過(guò)程中，國債指數出現明顯上漲，創(chuàng )出了本年以來(lái)的新高。國債市場(chǎng)與A股的背離，也表明在長(cháng)假期間，投資者轉持國債避險的情緒增加，在外部資金并沒(méi)有顯著(zhù)好轉的情況，投資者的風(fēng)險偏好改變會(huì )造成A股市場(chǎng)流動(dòng)性的減少。

　　但是，天相投顧提出，對于后市，從2800點(diǎn)算起，市場(chǎng)的系統性風(fēng)險已經(jīng)不大了。從經(jīng)濟的運行狀況來(lái)看，并沒(méi)有發(fā)生大的改變，調整僅僅是由于市場(chǎng)融資壓力大形成的，并不是基本面的改變而造成的。(王欣)