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　　● 在10月30日創(chuàng )業(yè)板上市首日，深交所將對每只股票的交易情況進(jìn)行嚴密監控

　　● 創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的企業(yè)大部分處于成長(cháng)期，具有業(yè)績(jì)不穩定的特點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)模式和盈利能力還有待時(shí)間檢驗

　　十年磨一劍，創(chuàng )業(yè)板終于敲定開(kāi)板時(shí)間。

　　10月17日，中國證監會(huì )主席尚福林在北京舉行的“2009創(chuàng )業(yè)板與中小企業(yè)投融資論壇”透露，經(jīng)國務(wù)院同意，證監會(huì )已經(jīng)批準深交所設立創(chuàng )業(yè)板，并將于10月23日舉行開(kāi)板儀式。

　　10月18日，證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人表示，參照2004年中小板設立時(shí)的做法，創(chuàng )業(yè)板的啟動(dòng)也是“先有板，后有市”，10月23日創(chuàng )業(yè)板將隆重開(kāi)板。而在創(chuàng )業(yè)板正式宣布啟動(dòng)后，深交所上市委員會(huì )將對創(chuàng )業(yè)板首批28家公司的上市申請進(jìn)行審議，經(jīng)深交所批準同意后，于10月26日刊登上市公告書(shū)，10月30日，深交所將舉行創(chuàng )業(yè)板開(kāi)市儀式，首批創(chuàng )業(yè)板公司屆時(shí)將集中在深交所掛牌上市。

　　風(fēng)險不容忽視

　　創(chuàng )業(yè)板在上市之后的表現是投資者最為關(guān)心的，然而監管層卻頻頻向投資者發(fā)出警示：“創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險相對較高，推出過(guò)程中還可能面臨新的風(fēng)險�！�

　　深交所有關(guān)負責人提醒說(shuō)，目前距離10月30日創(chuàng )業(yè)板首批公司掛牌上市的時(shí)間已經(jīng)不長(cháng)，投資者應在充分了解創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn)和擬上市公司風(fēng)險因素的前提下，審慎評估自身的風(fēng)險承受能力，來(lái)決定是否參與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)交易。經(jīng)過(guò)評估，確有意愿參與的，應按要求提前辦理相關(guān)手續。

　　據介紹，在10月30日創(chuàng )業(yè)板上市首日，深交所將對每只股票的交易情況進(jìn)行嚴密監控，除了對漲跌幅達到既定標準的股票嚴格執行相應的停牌措施之外，對于通過(guò)大筆集中申報、連續申報、高價(jià)申報或頻繁撤銷(xiāo)申報等異常交易方式影響股票價(jià)格或交易量的賬戶(hù)，將依據有關(guān)規定對其實(shí)施限制交易，情節嚴重的，上報證監會(huì )予以查處。

　　同時(shí)，國泰君安分析師翟鵬在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)也指出，“創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市后的表現目前很難判斷，但可以肯定的是剛上市會(huì )高開(kāi)，但后期可能會(huì )很大程度受形勢的影響�！钡赠i預計，創(chuàng )業(yè)板首批企業(yè)上市后將呈現高開(kāi)高走局面。

　　然而，第一創(chuàng )業(yè)的分析師于海濤則表示，“根據中小板情況，預計創(chuàng )業(yè)板首日平均漲幅不會(huì )太高，在30%到80%之間，二級市場(chǎng)上市后走勢不容樂(lè )觀(guān)，上市后持續下跌是大概率事件，不排除部分個(gè)股破發(fā)�！�

　　成長(cháng)性是優(yōu)勢

　　創(chuàng )業(yè)板和中小板相比還是有很大的區別。除了門(mén)檻較低之外，成長(cháng)性也是創(chuàng )業(yè)板區別于主板以及中小板的特征之一。世紀證券分析師呂麗華表示，“成長(cháng)性是決定創(chuàng )業(yè)板公司投資價(jià)值的關(guān)鍵因素，同傳統企業(yè)一樣，衡量這28家企業(yè)也要從增長(cháng)速度、增長(cháng)質(zhì)量、增長(cháng)的內部驅動(dòng)因素和外部環(huán)境等方面來(lái)分析�！眳嘻惾A進(jìn)一步指出，“從成立時(shí)間和上市前注冊資本看，28家創(chuàng )業(yè)板公司大多有10年的經(jīng)營(yíng)歷程，已跨越了初步創(chuàng )業(yè)期。上市前注冊資本多集中在3000萬(wàn)-10000萬(wàn)元，具備了一定的資本實(shí)力和抗風(fēng)險能力�！�

　　根據世紀證券報告顯示，首批亮相的28家創(chuàng )業(yè)板公司近3年營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率34.03%，凈利潤復合增長(cháng)率45.94%，遠高于目前的297家中小板公司。而且，與目前297家中小板公司的資產(chǎn)規模、營(yíng)業(yè)收入規模和凈利潤規模的比較，前三批創(chuàng )業(yè)板公司的規模相對較小，這也是其具備高速成長(cháng)潛力的催生要素之一。

　　退市風(fēng)險需正視

　　被稱(chēng)為中國“納斯達克”的創(chuàng )業(yè)板，它的風(fēng)險比主板以及中小板都大得多。

　　尚福林10月17日指出，“創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的企業(yè)大部分處于成長(cháng)期，具有業(yè)績(jì)不穩定的特點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)模式和盈利能力還有待時(shí)間的檢驗，對新技術(shù)、新模式的探索還存在不確定性，上市公司面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，不少企業(yè)甚至存在失敗和退市的可能”。

　　據統計，在上世紀90年代后期，擁有5000余家上市公司的納斯達克就有千余家退市，甚至出現了退市企業(yè)數高于新上市企業(yè)數的情況。據資料顯示，世界范圍內先后共有過(guò)75個(gè)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，但如今正在運行的僅約40個(gè)，而規模最小的僅有幾只股票在慘淡運行。

　　不過(guò)相對于國外的創(chuàng )業(yè)板，我國的創(chuàng )業(yè)板還是存在一定的優(yōu)勢，翟鵬告訴記者，“中國創(chuàng )業(yè)板上的公司自身條件都比較優(yōu)越，而且是通過(guò)證監會(huì )審批通過(guò)的企業(yè)，而國外創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)一般規模小、業(yè)績(jì)差，真正能成功的很少�！�(趙怡雯 實(shí)習生 蘇舟)