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　　隨著(zhù)三批創(chuàng )業(yè)板新股陸續在一級市場(chǎng)發(fā)售完畢，基金在一級市場(chǎng)投資創(chuàng )業(yè)板的路徑也浮出水面。新華基金也是打新的其中一員。這28只創(chuàng )業(yè)板股票將在下周五登陸二級市場(chǎng)，可能會(huì )出現哪些狀況，基金公司和散戶(hù)該如何應對？為此，記者昨日專(zhuān)訪(fǎng)了新華基金研究總監周永勝，了解創(chuàng )業(yè)板的投資之道。

　　首日漲幅或達50%-100%

　　與不少基金公司對創(chuàng )業(yè)板的態(tài)度含糊其詞相比，周永勝顯得豁達得多。

　　“創(chuàng )業(yè)板新股上市首日有望迎來(lái)50%-100%的漲幅�！敝苡绖兕A測，參與二級市場(chǎng)炒作的大多是風(fēng)險承受能力很強、追求高收益資金，如游資和部分散戶(hù)。持有價(jià)值投資理念的公募基金可能僅有小部分會(huì )參與二級市場(chǎng)炒作，但比例會(huì )相當少。追求絕對回報的私募基金也不一定會(huì )在創(chuàng )業(yè)板博弈。

　　不過(guò)，超高的市盈率不一定能維持很長(cháng)時(shí)間�！皠�(chuàng )業(yè)板新股的發(fā)行市盈率已經(jīng)很高了�！敝苡绖俑嬖V記者，以華誼兄弟為例，發(fā)行價(jià)28.58元對應的市盈率已接近70倍，如果上市后股價(jià)翻番，對應市盈率就達140倍。創(chuàng )業(yè)板開(kāi)門(mén)紅是必然的，但漲幅過(guò)高的價(jià)格不可能長(cháng)期維持，甚至很快就會(huì )回歸價(jià)值。

　　新華基金也參與了某只創(chuàng )業(yè)板新股的網(wǎng)下配售，但是并沒(méi)有參與二級市場(chǎng)炒作的打算�！皩�參與打新的投資者來(lái)講，我個(gè)人認為，在上市當天就出售的風(fēng)險會(huì )比較小。如果上市后市盈率達到七八十倍，就要小心了�！�

　　尋找業(yè)績(jì)增長(cháng)100%的機會(huì )

　　周永勝更看重創(chuàng )業(yè)板股票中長(cháng)期的機會(huì )�！皠�(chuàng )業(yè)板中肯定會(huì )出現一些持續高增長(cháng)的上市公司，會(huì )給投資者帶來(lái)豐厚的回報，我們會(huì )參與創(chuàng )業(yè)板上市公司的投資，但我們會(huì )比較謹慎，投資之前會(huì )對這些公司所處的行業(yè)、公司管理團隊、公司的競爭力進(jìn)行深入的研究分析。目前階段還不會(huì )考慮成立專(zhuān)門(mén)的創(chuàng )業(yè)板基金，如果創(chuàng )業(yè)板的規模和上市公司數量達到一定程度，到時(shí)候也許會(huì )考慮�！�

　　創(chuàng )業(yè)板公司多為民營(yíng)企業(yè)，公司規模也比較小，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、誠信風(fēng)險、股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險都會(huì )明顯高于主板市場(chǎng)，新華基金會(huì )采取精選行業(yè)和個(gè)股的方法來(lái)規避風(fēng)險。

　　“具體操作來(lái)看，我認為可以精挑細選一些業(yè)績(jì)增長(cháng)較快、潛力較大的股票進(jìn)行中長(cháng)期投資，尤其是業(yè)績(jì)年增長(cháng)率可以達到100%的股票�！敝苡绖俳ㄗh，“例如，我們當年看中的煙臺萬(wàn)華，的確近年保持了高增長(cháng)率。創(chuàng )業(yè)板里面也會(huì )有這樣的股票�！�

　　基金更看重主板機會(huì )

　　周永勝透露，新華基金之所以并沒(méi)有大規模參與創(chuàng )業(yè)板的投資，是認為目前其他板的機會(huì )更大。

　　“A股已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)上升通道，盡管未來(lái)還會(huì )有短期調整，但向上的趨勢不變�！敝苡绖僦毖�，跨年度行情即將到來(lái)，六個(gè)月內大盤(pán)創(chuàng )新高可能性比較大。四季度隨著(zhù)企業(yè)盈利改善，市場(chǎng)重獲上升動(dòng)力，新華基金的投資策略也將從防御為主轉換到側重進(jìn)攻，以備戰跨年度行情。

　　至于創(chuàng )業(yè)板對大盤(pán)的影響，周永勝認為不大。創(chuàng )業(yè)板的推出對四季度的行情影響不大，經(jīng)濟基本面、企業(yè)盈利、經(jīng)濟政策和股市政策是影響四季度行情的最主要因素。而創(chuàng )業(yè)板的推出將在兩個(gè)方面對資本市場(chǎng)產(chǎn)生影響，一方面是創(chuàng )業(yè)板公司的集中融資和上市會(huì )對主板市場(chǎng)的資金產(chǎn)生一定的分流作用，這個(gè)方面對投資者心理的影響要大于實(shí)際的資金分流影響，尤其是在市場(chǎng)不是很強的時(shí)候，投資者擔心創(chuàng )業(yè)板融資、主板公司再融資、大小非解禁三個(gè)事件同時(shí)進(jìn)行會(huì )導致市場(chǎng)的資金供給偏緊，會(huì )對市場(chǎng)短期走勢產(chǎn)生一定的沖擊。另一方面，隨著(zhù)一些公司登陸創(chuàng )業(yè)板，主板中參股這些公司的上市公司會(huì )取得不錯的投資收益，它們股價(jià)會(huì )有不錯的表現。

　　-券商視點(diǎn)

　　關(guān)注類(lèi)創(chuàng )業(yè)板投資機會(huì )

　　除基金公司普遍看準創(chuàng )業(yè)板的打新機會(huì )以外，部分券商更把觸角延伸到與創(chuàng )業(yè)板有關(guān)的股票的投資機會(huì )上。

　　“符合創(chuàng )業(yè)板的‘兩高六新’特征的上市公司都有望分享創(chuàng )業(yè)板的高估值，都可以成為類(lèi)創(chuàng )業(yè)板。產(chǎn)品相似而且盈利能力相似的A股個(gè)股最容易分享創(chuàng )業(yè)板的高固執外溢，經(jīng)營(yíng)模式相似的類(lèi)創(chuàng )業(yè)板公司也容易受到資金的青睞，投資價(jià)值次之�！睎|興證券研究所所長(cháng)銀國宏認為，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)可能會(huì )出現三種不同的走勢———連續上漲、沖高回落或者連續下跌。如果連續上漲，類(lèi)創(chuàng )業(yè)板的行情非常值得期待，如果沖高回落或者持續震蕩，則類(lèi)創(chuàng )業(yè)板更多的是交易性機會(huì )；如果創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)連續下跌，則需要等待行情回穩。

　　渤海證券研究所昨日公布的研究報告同樣認為，在短期內，創(chuàng )業(yè)板上市對相關(guān)板塊的利好效應將有所顯現，這些個(gè)股將呈現短暫的高溢價(jià)，不過(guò)隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的推出相關(guān)板塊的溢價(jià)也將逐漸收窄。(謝曉婷)