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　　創(chuàng )業(yè)板公司的高成長(cháng)性可能帶來(lái)的高收益引起了眾多投資者的期待，使創(chuàng )業(yè)板成為當前股市的重要熱點(diǎn)。對于理性的機構投資者而言，高收益也意味著(zhù)高風(fēng)險，國泰中小盤(pán)成長(cháng)基金的基金經(jīng)理張瑋表示，創(chuàng )業(yè)板是一朵 “帶刺的玫瑰”，不能因為其是市場(chǎng)熱點(diǎn)，為投資而投資，而應以估值水平為判斷標準進(jìn)行審慎投資。

　　張瑋向記者透露雖然新基金定位于投資中小盤(pán)股，但未來(lái)不會(huì )刻意參與創(chuàng )業(yè)板的高估值泡沫炒作中。

　　不可否認，從短期而言，創(chuàng )業(yè)板推出后的市場(chǎng)風(fēng)險不容忽視，張瑋建議投資者謹慎參與，“創(chuàng )業(yè)板推出初期，炒新可能在所難免，炒新過(guò)后的高估值將帶來(lái)較高的風(fēng)險，對于理性的機構投資者而言短期內將難以找到理想的介入機會(huì )。 ”

　　張瑋表示投資者不應因為創(chuàng )業(yè)板上市公司過(guò)高的市盈率而將其神化，“雖然第一批上市的中小板公司基本面大部分還是相當不錯的，但也并非全部?jì)?yōu)質(zhì)。應該清醒地意識到創(chuàng )業(yè)板上市公司存在規模小抵御風(fēng)險能力差、業(yè)務(wù)模式缺乏持續經(jīng)營(yíng)考驗、以及管理者運營(yíng)經(jīng)驗相對不足等問(wèn)題，這些問(wèn)題都將使得創(chuàng )業(yè)板的上市公司在上市后面臨業(yè)績(jì)較大的波動(dòng)，甚至是生存危機，一個(gè)戰略性的失誤都有可能毀掉整個(gè)企業(yè)。 ”

　　張瑋認為相較于個(gè)人投資者，機構投資者在辨識創(chuàng )業(yè)板上市公司能力上無(wú)疑更具優(yōu)勢，而國泰基金堅持價(jià)值投資的理念也在一定程度上過(guò)濾了創(chuàng )業(yè)板公司高估值和經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的風(fēng)險，“就估值來(lái)說(shuō)，首批10家的發(fā)行價(jià)平均超過(guò)40倍PE，顯然不便宜，如果未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)率能夠保持在40%-50%以上，還可以接受，但實(shí)際上目前一些創(chuàng )業(yè)板的上市公司僅20%至30%的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期，如此來(lái)看估值已經(jīng)偏高。 ”(王惠康)