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　　盡管證監會(huì )對創(chuàng )業(yè)板公司超募資金管理及用途做出了嚴格規定，但創(chuàng )業(yè)板掛牌交易僅僅兩天，這些規定就似乎受到了挑戰。

　　昨日，億緯鋰能(300014)發(fā)布獨立董事意見(jiàn)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)”)，將用募集資金置換預先已投入募集資金項目的自籌資金。此舉算不算違規，會(huì )不會(huì )被其他公司效仿？證監會(huì )不經(jīng)意間被億緯鋰能將了一軍。

　　“意見(jiàn)”內容顯示，億緯鋰能已經(jīng)預先將自籌銀行貸款1507.49萬(wàn)元投入到募集資金投資項目，而此次準備置換的正是這筆自籌資金，但公告并未進(jìn)一步透露置換后的“自籌資金”的具體用途。

　　此外，“意見(jiàn)”還決定，將超募資金中的4200萬(wàn)元用于補充現有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金，其余超募資金12573萬(wàn)元將按照證監會(huì )要求確定合理進(jìn)入后續處置。

　　“億緯鋰能顯然是在優(yōu)先使用‘專(zhuān)用賬戶(hù)’里的錢(qián)，其真實(shí)用意不得不讓人懷疑�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的業(yè)內人士認為，這種優(yōu)先使用超募資金的做法本身也可能存在不少貓膩。

　　他指出，由于證監會(huì )沒(méi)有對計劃募集資金和超募資金的使用順序做出明確規定，因此上市公司完全可以?xún)?yōu)先使用超募資金“專(zhuān)用賬戶(hù)”里的錢(qián)，這樣一來(lái)，“專(zhuān)用賬戶(hù)”之外的錢(qián)，也就有了更多的“可想象和操作的空間”。

　　據其分析，上市公司完全可能把上述“私房錢(qián)”拿出來(lái)炒股或投資其他非主營(yíng)業(yè)務(wù)，然后由此帶來(lái)的主業(yè)投資的資金缺口再由“專(zhuān)用賬戶(hù)”里的超募資金補上，這樣一來(lái)，似乎也不違反證監會(huì )的規定，但實(shí)際上同樣也達到變相挪用超額募集資金的目的。

　　類(lèi)似上述偷梁換柱的伎倆在股市里并不乏先例：之前，一些上市公司一方面向銀行舉債投入主營(yíng)業(yè)務(wù)，另一方面卻將公司原本用于投資主業(yè)的存量現金用于炒股，使得銀行信貸大量地變相流入股市。

　　上述業(yè)內人士還不無(wú)擔憂(yōu)地指出，目前雖沒(méi)有足夠的證據證明億緯鋰能變相挪用募集資金，但此舉無(wú)疑給創(chuàng )業(yè)板公司可能的這種做法打開(kāi)了一道缺口，他擔心接下來(lái)會(huì )有更多的創(chuàng )業(yè)板公司效仿。

　　此前，由于一些上市公司將募集資金用于炒股、蓋豪華辦公樓、投資房地產(chǎn)等非主業(yè)投資，損害了投資者的利益，為了防止類(lèi)似問(wèn)題在創(chuàng )業(yè)板公司繼續上演，證監會(huì )明確規定，創(chuàng )業(yè)板公司超募資金只能用于主營(yíng)業(yè)務(wù)投資，并要求上市公司將超募資金劃入專(zhuān)用賬戶(hù)，接受證監會(huì )的監督。但誰(shuí)也沒(méi)想到，創(chuàng )業(yè)板公司這么快就蠢蠢欲動(dòng)了。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，億緯鋰能此舉有變相挪用募集資金的嫌疑。將募集資金與自籌資金置換，資金數量不會(huì )有任何變動(dòng)，但置換后原來(lái)的募集資金搖身一變成為了“自籌資金”，有效規避了證監會(huì )的監督，因為對于上市公司而言，“自籌資金”是可以隨便花的，但募集資金卻只能按招股說(shuō)明書(shū)中的約定使用。

　　“專(zhuān)用賬戶(hù)”之外的錢(qián)當然不只是計劃募集資金。記者查閱了創(chuàng )業(yè)板公司的招股說(shuō)明書(shū)發(fā)現，不少企業(yè)都或多或少存在著(zhù)一定的存量現金，其中樂(lè )普醫療現金余額更是過(guò)億元，而上市融資后，由于超募過(guò)多，主業(yè)投資資金充足，這筆原計劃可能用于主業(yè)投資的資金，自然也就成了由上市公司自由支配的“私房錢(qián)”。

　　不過(guò)，對于億緯鋰能的這一做法，知名財務(wù)專(zhuān)家夏草卻表示理解。據夏草分析，上述做法主要是創(chuàng )業(yè)板企業(yè)超募過(guò)多造成的，一些企業(yè)募集資金額甚至超過(guò)其本身資金的接納能力，公司不得不從財務(wù)角度來(lái)考慮這筆資金的閑置成本，并尋求出路。

　　數據顯示，創(chuàng )業(yè)板首批28家企業(yè)計劃募集總額70.784億元，而實(shí)際募集資金總額高達154.784億元。其中神州泰岳實(shí)際募資18.32億元，而截至今年上半年，公司總資產(chǎn)才只有5.25億元。

　　“單從財務(wù)角度來(lái)看，如果億緯鋰能將置換資金用于還銀行貸款，這種做法存在著(zhù)合理性，這樣可以減輕公司不必要的財務(wù)負擔，而且超募資金如果長(cháng)期閑置，也不可能產(chǎn)生任何收益�！痹谙牟菘磥�(lái)，上市公司可以“合理”規避證監會(huì )監督，另一方面也反映出了證監會(huì )的相關(guān)規定本身存在著(zhù)明顯的漏洞，如何切實(shí)有效地達到監管的初衷，還得進(jìn)一步完善監督體制和法規。(況玉清)