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　　據Wind統計，根據三季報測算的創(chuàng )業(yè)板整體市盈率水平約為72.42倍，而A股在同樣的參數水平下，總共約有335只股票高于這一水平，而且這335只股票還未包括虧損股。

　　30家主板公司PE超千倍

　　依據最新的收盤(pán)價(jià)，以三季度財務(wù)報表為依據，Wind資訊測算出來(lái)的上證A股市盈率(整體法剔除負值，下同)為21.48倍。深證主板A股的市盈率較之略高，為34.94倍。整體而言，與創(chuàng )業(yè)板當前估值水平的差距還是非常明顯的。

　　盡管如此，目前主板市場(chǎng)中還是有不少股票估值水平較之創(chuàng )業(yè)板過(guò)之而無(wú)不及。統計數據顯示，滬深主板市場(chǎng)市盈率超過(guò)1000倍的就有30家。其中，閩閩東、廣州冷機等微利股的市盈率水平達數千倍，甚至上萬(wàn)倍。而創(chuàng )業(yè)板中，只有華誼兄弟一家公司的估值水平達到了206倍，其余都在100倍以下，神州泰岳的市盈率水平只有48.88倍，要低于很多主板公司的估值。此外，還應該看到，創(chuàng )業(yè)板中暫時(shí)還未出現虧損股，而主板中有260只股票處于虧損狀態(tài)，其市盈率相應為負值。

　　當然，由于大多數創(chuàng )業(yè)板公司是輕資產(chǎn)公司，因此未在市凈率上作相應比較。但仍可以在市銷(xiāo)率上作些比較，創(chuàng )業(yè)板公司整體市銷(xiāo)率(剔除負值)為13.71倍。而主板公司中，市銷(xiāo)率超過(guò)這個(gè)水平的有153家。從單個(gè)公司比較，創(chuàng )業(yè)板最高的是樂(lè )普醫療，達40.8倍，最低的吉峰農機只有2.38倍。而主板中，國興地產(chǎn)、九龍山以及一些ST公司，市銷(xiāo)率都有上百倍甚至達幾千倍。

　　百余家公司現機構身影

　　據三季報粗略統計，在這335家估值水平比創(chuàng )業(yè)板高的主板公司中，有100余家公司的前十大流通股東中還出現了機構身影。A股市盈率水平最高的閩閩東和廣州冷機就出現大批銀行系基金，如華廈德勝精選、建行萬(wàn)家精選等。此外，在SST秋林等股票中還出現了券商身影，在廈門(mén)鎢業(yè)等股票中出現了社�；�金身影，在津賓發(fā)展等股票中則出現了保險資金身影。從絕對估值來(lái)看，這些公司大多數都遠遠高于創(chuàng )業(yè)板的估值。

　　從創(chuàng )業(yè)板來(lái)看，在創(chuàng )業(yè)板上市當日買(mǎi)進(jìn)的機構只有兩家，他們買(mǎi)進(jìn)的股票分別是新寧物流和南風(fēng)股份，其余股票皆由大戶(hù)或散戶(hù)參與。這兩家公司的市盈率分別為78倍和88倍。而從網(wǎng)下申購的情況來(lái)看，約有20%的籌碼被基金、券商、社保和QFII瓜分，保險資金未參與創(chuàng )業(yè)板第一批公司的網(wǎng)下配售。從近幾日的交易公開(kāi)數據分析，機構參與的程度應該也不高。這在某種程度上反映出機構投資者對于新生事物的困惑。

　　所屬行業(yè)近似創(chuàng )業(yè)板

　　創(chuàng )業(yè)板首批上市的28家公司主要分布在五個(gè)Wind一級行業(yè)，分別是材料、工業(yè)、可選消費、信息技術(shù)和醫療保健。而從主板中的這335家公司來(lái)看，也大多數分布在這五個(gè)行業(yè)。市盈率排前二十五位的主板公司除了上海梅林一家屬于日常消費外，其余都分布在上述五個(gè)行業(yè)中。而在余下的公司中，除少數來(lái)自金融行業(yè)外，大部分也分布在上述五個(gè)行業(yè)。

　　在虧損幅度較大的股票中，也有不少來(lái)自這五個(gè)行業(yè)。如*ST泰嶺、ST鈦白、福建南紙都屬于材料行業(yè)，而彩虹股份、有研硅股、精倫電子等都屬于信息技術(shù)、東睦股份、SST光明等都屬于可選消費。目前被停牌的ST股票中，也是絕大多數都屬于這五個(gè)行業(yè)。

　　從A股的歷史來(lái)看，信息技術(shù)等行業(yè)的確出過(guò)不少牛股，但這些公司往往缺乏基本面的支持，它們大多數在沉寂多年之后，股價(jià)依然無(wú)法翻身。對比創(chuàng )業(yè)板，這些公司目前明顯已經(jīng)失去了競爭力，一些機構介入其中很可能是相中了它們的重組題材。當然，我們也可以將這些行業(yè)的表現作為一個(gè)視角，來(lái)觀(guān)察創(chuàng )業(yè)板公司的成長(cháng)性。(賀輝紅)