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　　本報訊 券商股近期利好不斷：A股交易量?jì)r(jià)回升、創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)啟，券商經(jīng)紀及承銷(xiāo)業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速且前景看好。這讓投資機構對券商股看法樂(lè )觀(guān)。 記者近日調查發(fā)現，包括基金、券商自營(yíng)、私募在內的投資機構，近期又開(kāi)始對券商股增倉。

　　深圳一位股票型基金經(jīng)理表示，“創(chuàng )業(yè)板的推出，對于券商業(yè)績(jì)有著(zhù)直接的刺激作用，相對于銀行股和保險股，券商股前期受資金的關(guān)注程度較小，未來(lái)有著(zhù)較大的上升空間，因此公司近期加大了對券商股的配置�！�

　　國泰君安研究員梁靜指出，四季度以來(lái)，A股日均交易額為2240億元，較今年以來(lái)日均交易額提升了5%，考慮到創(chuàng )業(yè)板對券商經(jīng)紀、承銷(xiāo)和直投業(yè)務(wù)的增厚作用，以及未來(lái)將推出的融資融券等創(chuàng )新業(yè)務(wù)價(jià)值，目前券商股的投資價(jià)值已然凸顯。

　　此外，招商證券IPO的定價(jià)也支撐券商股整體估值。梁靜指出，招商證券的發(fā)行價(jià)在26元至31元，對應攤薄后的PB是4.2倍至5倍，遠高于大券商和融資后中小券商的估值，這也凸顯了已上市券商的估值優(yōu)勢。

　　這種估值對比的優(yōu)勢，成為了機構近期加倉券商股的重要原因。一位管理著(zhù)上億元資金的深圳私募人士說(shuō)，“從看到招商證券的招股說(shuō)明書(shū)開(kāi)始，我們就將前期配置較多的有色和地產(chǎn)做了減持，增配了不少券商股�！�

　　但在三季度，由于行業(yè)傭金率下降及A股震蕩加劇，不少機構都選擇了減持券商股的策略。以中信證券(600030)為例，中國人壽(601628)在三季度共減持5208萬(wàn)股中信證券，中郵核心成長(cháng)股票型基金則干脆將中信證券悉數拋售，雖然易方達50指數和博時(shí)新興成長(cháng)兩只基金均增持中信證券，但從前十大流通股東對比看，金融機構持有的中信證券在三季度末有所減少。

　　創(chuàng )業(yè)板的推出在一定程度上減輕了市場(chǎng)對券商傭金率下調的擔憂(yōu)。國泰君安統計數據顯示，創(chuàng )業(yè)板推出以來(lái)，扣除首日，創(chuàng )業(yè)板日均交易量達51億元，對券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)整體的貢獻率為2%，而在創(chuàng )業(yè)板規�；�之后，增量貢獻將達到5%；承銷(xiāo)業(yè)務(wù)上，創(chuàng )業(yè)板融資額155億元，占今年以來(lái)融資額的13%。

　　一位股票型基金經(jīng)理透露，“近期賣(mài)方研究機構都在向客戶(hù)推薦券商股，而且類(lèi)似于中信證券的大型券商股都被強烈推薦，這可能對基金和保險機構的對券商股的操作策略產(chǎn)生一定影響，畢竟，券商股有一定的估值優(yōu)勢�！�

　　國泰君安數據顯示，在此輪反彈中，銀行指數和保險指數距前期高點(diǎn)已經(jīng)縮小到10個(gè)百分點(diǎn)以?xún)�，如銀行指數距前期高點(diǎn)僅剩9.8%，保險指數距前期高點(diǎn)僅剩6.8%，但券商股目前距離前期高點(diǎn)仍尚有22.7%。

　　創(chuàng )業(yè)板推出以來(lái)，扣除首日，創(chuàng )業(yè)板日均交易量達51億元，對券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)整體的貢獻率為2%，而在創(chuàng )業(yè)板規�；�之后，增量貢獻將達到5%。(記者 楊 冬)