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　　昨日滬指開(kāi)盤(pán)突破3200點(diǎn)，達到三個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。背后的支持因素包括三季度的業(yè)績(jì)超過(guò)預期，政府部門(mén)表示會(huì )堅持寬松的貨幣政策，十月份的經(jīng)濟數據預期良好。

　　公募看待后市較樂(lè )觀(guān)

　　海富通基金表示，從宏觀(guān)經(jīng)濟基本面來(lái)看，由于今年一季度基數較低，預期明年一季度GDP同比增幅明顯，且通脹壓力依然較低，市場(chǎng)前景較為樂(lè )觀(guān)。令人擔心的主要是明年的政策方向，比如二套房貸優(yōu)惠政策是否繼續執行。

　　對于近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，海富通基金表示，三季度以來(lái)防御型與題材類(lèi)個(gè)股漲幅明顯超越大盤(pán)，譬如海南旅游、家電下鄉、甲流疫情以及迪斯尼等等，而創(chuàng )業(yè)板依然成為不少投資者追捧的對象，可以看出目前市場(chǎng)流動(dòng)性依然較為充裕，且并未對市場(chǎng)熱點(diǎn)形成一致共識。題材類(lèi)股在前期漲幅較大，目前估值偏高，價(jià)格已經(jīng)預支了未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)空間，投資者需要謹慎對待。

　　目前經(jīng)濟復蘇前景看好的情況下，強周期行業(yè)以及與宏觀(guān)經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度高的行業(yè)值得關(guān)注。

　　嘉實(shí)基金對后市表示樂(lè )觀(guān)，大類(lèi)資產(chǎn)仍然看好股票資產(chǎn)，同時(shí)判斷年底到明年初的經(jīng)濟復蘇中，充滿(mǎn)了精彩紛呈的投資機會(huì )：例如，盈利彈性很大周期型公司，在未來(lái)經(jīng)濟轉好的情況下，將具有很高的投資價(jià)值；目前具有較大相對折價(jià)的消費類(lèi)股，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的可能性頗高；另外，資本市場(chǎng)的變化，也將給中國股市帶來(lái)更多正向回報機會(huì )。

　　私募布局跨年度行情

　　10月份好買(mǎi)基金研究中心實(shí)地走訪(fǎng)了20多家私募管理公司，如上海的尚雅、智德、朱雀，深圳的景良、合贏(yíng)、武當，北京的和聚、龍贏(yíng)富澤、星石等。

　　據好買(mǎi)透露，從與基金經(jīng)理的溝通情況來(lái)看，多數私募對今年四季度至明年一季度的A股市場(chǎng)表示了樂(lè )觀(guān)態(tài)度，認為在宏觀(guān)經(jīng)濟不斷轉好的背景下，政府的刺激政策會(huì )逐漸淡出，但短期不存在緊縮的可能；美元貶值引起的美元資產(chǎn)重配及人民幣升值預期的加強會(huì )推動(dòng)新一輪上漲。

　　此外，目前的市場(chǎng)估值仍處于合理水平，隨著(zhù)企業(yè)盈利狀況的改善，后兩個(gè)季度的估值會(huì )進(jìn)一步降低，因此，四季度將是布局來(lái)年行情的 “播種期”，短期的市場(chǎng)反復會(huì )是逢低建倉的好時(shí)機。行業(yè)方面，地產(chǎn)、新能源等是較多私募基金經(jīng)理看好的板塊，而對前期漲幅較大的消費類(lèi)及受海外經(jīng)濟復蘇影響較大的出口類(lèi)行業(yè)，基金經(jīng)理則看法不一。

　　保本投資打造理財“鐵底”

　　東亞中國財富管理部認為，最近兩個(gè)月市場(chǎng)的波動(dòng)更為頻繁，這也在一定程度上反映了本輪經(jīng)濟復蘇周期的不平衡：大規模的財政和貨幣政策刺激以及就業(yè)狀況改善的遲滯。當這些刺激政策效果減弱，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)也將加劇。就長(cháng)期而言，經(jīng)濟形勢還是會(huì )不斷改善，金融市場(chǎng)能夠繼續上漲，但升勢將會(huì )放緩、波動(dòng)性加劇。

　　東亞中國投資專(zhuān)家指出，如果投資者繼續看好股市股資，又想降低市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險，可以從兩方面入手。首先是分散投資，除了中國股票外，還可以考慮配置一些海外市場(chǎng)，比如新興市場(chǎng)今年的股匯雙雙強勁上漲。

　　對于保守的投資者，可以將中國A股、H股以及新興市場(chǎng)的交易所上市基金組合在一起。再利用銀行理財產(chǎn)品的靈活“結構”優(yōu)勢，通過(guò)保本理財產(chǎn)品的結構優(yōu)勢為投資建立一個(gè)“鐵底”。另外，當市場(chǎng)跌幅在一定范圍之內，一些結構性理財產(chǎn)品還可以從中獲得收益，可謂漲跌雙贏(yíng)。(錢(qián)妤)