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　　在券商直投、創(chuàng )業(yè)板相繼推出后，融資融券(指證券公司向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入證券、出借證券供其賣(mài)出的經(jīng)營(yíng)活動(dòng))便成為下一個(gè)市場(chǎng)大熱門(mén)。近期，國內幾家大型券商均表示，融資融券業(yè)務(wù)的準備工作已經(jīng)萬(wàn)事俱備，只等管理層“點(diǎn)頭”這一東風(fēng)。業(yè)內人士同時(shí)指出，融資融券為券商帶來(lái)的利益將是立竿見(jiàn)影的，而且在試點(diǎn)初期不會(huì )對市場(chǎng)造成較大波動(dòng)。

　　年內或有明確消息

　　“全網(wǎng)測試至今已經(jīng)有一年了，目前券商手頭的工作已經(jīng)全部到位，就等著(zhù)管理層的批文了�！鄙虾Ｒ患胰�商融資融券部門(mén)相關(guān)人士昨日告訴記者。

　　最近，關(guān)于融資融券年內推出的預期越來(lái)越強烈，券商股也借此“東風(fēng)”大幅飆升。但總部在上海的一家大型券商證券事務(wù)代表在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認為，“目前創(chuàng )業(yè)板剛剛啟動(dòng)，對于推出新的創(chuàng )新業(yè)務(wù)，管理層一定會(huì )非常謹慎，年內推出的可能性不大�！�

　　日信證券金融行業(yè)研究員杜鵬在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出：“按照創(chuàng )新業(yè)務(wù)的推出順序，創(chuàng )業(yè)板之后應該是融資融券，如果融資融券不推出，那么股指期貨也難以啟動(dòng)，因此即便今年年內推出的可能性不大，明年上半年應該可以推出�！�

　　“關(guān)于融資融券的進(jìn)度，預計今年年內管理層可能會(huì )有比較明確的說(shuō)法�！币患覅⒓舆^(guò)此前全網(wǎng)測試的券商融資融券部門(mén)負責人如此說(shuō)。

　　收益將立竿見(jiàn)影

　　“融資融券業(yè)務(wù)一旦開(kāi)展，對各家券商的收益將產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的效果�！倍霹i告訴記者，“同時(shí)，還將對券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來(lái)提升�！�

　　國泰君安分析師也認為，盡管融資融券業(yè)務(wù)在年內難以推出，但估計推出預期可能會(huì )在年內明朗。一旦該業(yè)務(wù)推出，國泰君安預計，對證券行業(yè)的增量收入貢獻將達到15%-20%，更為重要的是，這對證券公司盈利模式、競爭格局的影響將更為深遠。

　　“融資融券的出現為市場(chǎng)帶來(lái)做空機制，這可以豐富資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資策略，同時(shí)運用做多做空策略，這在國外券商投資部門(mén)非常常見(jiàn)�！倍霹i指出。

　　國海證券分析師廖慶則認為：“雖然融資融券業(yè)務(wù)推出初期，并不能為試點(diǎn)證券公司帶來(lái)大量的手續費收入和利息收入，卻能吸引大量的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，擴大客戶(hù)資源，提高經(jīng)紀業(yè)務(wù)交易量�！�

　　由于券商融資融券可以帶來(lái)多方面立竿見(jiàn)影的收益，因此在該業(yè)務(wù)尚未開(kāi)閘之前，便有多家券商早早地成立融資融券部門(mén)，加大投資力度。根據此前海通證券公告稱(chēng)，試點(diǎn)期間公司總的融資融券業(yè)務(wù)規模不超過(guò)40億元。

　　不會(huì )加劇市場(chǎng)波動(dòng)

　　對于融資融券的推出是否會(huì )加劇市場(chǎng)震蕩、在當前推出融資融券是否合適這些熱點(diǎn)問(wèn)題，杜鵬認為，“融資融券業(yè)務(wù)推出是否適合與時(shí)間點(diǎn)并無(wú)太大聯(lián)系，盡管目前市場(chǎng)尚在震蕩上行過(guò)程中，但只要管理層認為融資融券準備就緒可以開(kāi)閘，那么便可以推出�！�

　　不少業(yè)內人士也認為，對于任何市場(chǎng)創(chuàng )新業(yè)務(wù)的推出，時(shí)間點(diǎn)并不是最重要的因素。只要把融資融券還原成是活躍市場(chǎng)流動(dòng)性的工具，而無(wú)需再承載“救市”等過(guò)重的負載，就無(wú)所謂“時(shí)機”問(wèn)題。

　　杜鵬補充指出，“起步階段，管理層在監管方面肯定會(huì )非常謹慎，融資融券業(yè)務(wù)以先試點(diǎn)再推廣的模式推出，對大盤(pán)股指的影響不會(huì )很大�！�

　　廖慶也認為，“融資融券業(yè)務(wù)的推出在短期內不會(huì )加劇市場(chǎng)波動(dòng)。長(cháng)期來(lái)看，融資融券不僅不會(huì )加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，反而可以起到熨平市場(chǎng)波動(dòng)的效果，使得市場(chǎng)波動(dòng)穩定在一定范圍內�！�( 趙怡雯　)