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　　● 內因：市場(chǎng)對中央經(jīng)濟工作會(huì )議的定調分歧很大；新股發(fā)行和再融資傳聞構成壓力

　　● 外因：越南央行宣布加息

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)前夕，關(guān)于下一階段貨幣政策的定調、刺激政策是否會(huì )退出的爭論，猶如重重迷霧籠罩A股。繼11月24日遭遇“突襲”后，僅隔一日，第二起逾百點(diǎn)的“慘跌”便在滬深股市上演。業(yè)內人士預計，在政策迷霧重重困擾之下，股市或將再遭受突襲。

　　緊縮迷霧制造恐慌

　　“現在基金都不怎么敢動(dòng)，市場(chǎng)對即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議的定調分歧很大，再加上越南已經(jīng)加息了，在這樣的預期下，誰(shuí)敢輕舉妄動(dòng)�！鄙虾Ｒ晃蝗�商資產(chǎn)管理部人士如此向記者描述目前的市場(chǎng)情緒。

　　本周，流動(dòng)性緊縮預期猶如四處蔓延的濃霧籠罩市場(chǎng)，使得A股遭遇一場(chǎng)場(chǎng)連環(huán)突襲。昨日，滬深股市繼周二再度出現大幅下挫，行業(yè)板塊全線(xiàn)飄綠，上證綜指失守3200點(diǎn)，收盤(pán)報3170.98點(diǎn)，跌3.6%。

　　當日，中金公司發(fā)布最新報告稱(chēng)，“雖然我們對宏觀(guān)經(jīng)濟的增長(cháng)勢頭樂(lè )觀(guān)，但近期一些跡象讓我們不得不警惕市場(chǎng)可能產(chǎn)生的年底流動(dòng)性緊縮預期�！�

　　中原證券策略分析師張剛在接受記者采訪(fǎng)時(shí)也指出，關(guān)于中央經(jīng)濟工作會(huì )議的定調，目前各部門(mén)傳來(lái)的聲音分歧較大�！把胄行虚L(cháng)周小川也曾表示利率過(guò)低不利于金融機構提供服務(wù)。盡管短期內出現加息的可能性并不大，但市場(chǎng)各方會(huì )更加謹慎�！�

　　同時(shí)，全國人大常委會(huì )財經(jīng)委副主任吳曉靈也表示，存款準備金率應成為政策手段，而目前銀行超額儲備率只有1.5%，處于歷史低點(diǎn)，存款準備金率提高的預期對市場(chǎng)沖擊較大。一些官方經(jīng)濟學(xué)家包括樊綱、李揚、李德水，也紛紛表示要防范資產(chǎn)價(jià)格泡沫。中金公司認為，這些使得市場(chǎng)擔心是否緊縮即將開(kāi)始，同時(shí)對年底流動(dòng)性產(chǎn)生較強約束。

　　擴容尖刀刺破寧靜

　　如果說(shuō)政策尚無(wú)定調是埋葬市場(chǎng)做多情緒的濃霧，那么滾滾而來(lái)的新股發(fā)行和再融資傳聞，便好似“開(kāi)膛手杰克”手中的那柄尖刀，兇狠地劃破股指的支撐線(xiàn)。

　　“為什么中行已經(jīng)否認千億再融資了，銀行股還會(huì )受到如此巨大的拋壓？”面對滿(mǎn)盤(pán)皆綠的銀行板塊，股民王瑞芳不解地問(wèn)。

　　對此，張剛認為，“三大行表態(tài)稱(chēng)近期沒(méi)有融資計劃，但近期究竟有多長(cháng)沒(méi)有人可以保證�！睋�了解，上市銀行的再融資壓力主要來(lái)自于資本充足率的要求。盡管銀監會(huì )否認了資本充足率調高至13%的傳言，但資本充足率高的銀行將獲得更多的政策支持，這也是不爭的事實(shí)。

　　除此之外，新股IPO的加速也讓A股“吃不消”。本周五，A股將面臨兩只新股發(fā)行，下周二更要面對“三新齊發(fā)”的局面，而12月7日，市場(chǎng)還將迎來(lái)中國重工的65億元融資。

　　根據統計顯示，目前還有66家公司的IPO批而未發(fā)，預計融資需求將高達346億元。

　　警惕下一場(chǎng)突襲

　　“目前是中央工作會(huì )議召開(kāi)之前的真空期，市場(chǎng)資金面的壓力有所加大，加上市場(chǎng)上不斷涌現的加息預期，導致了近期大盤(pán)出現了寬幅震蕩�！遍L(cháng)江證券分析師徐建兵認為，“昨日上證綜指20日均線(xiàn)失守，成交量也再度放大，趨勢上已經(jīng)形成破位走勢，滬指短期可能將續接下探�！�

　　張剛也認為，在中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)之前，市場(chǎng)還將面臨震蕩回調，但在3000點(diǎn)附近可能會(huì )有較大支撐。

　　中金公司在報告中也表示，盡管短期內悲觀(guān)預期上升對于市場(chǎng)的影響不可忽視，但如果這些擔憂(yōu)明年初無(wú)法盡數兌現，反而會(huì )增強市場(chǎng)未來(lái)信心。(趙怡雯)