三个校草被调教成贱奴1_“11·24”暴跌后私募投資:減倉行為次第展開(kāi)——中新網(wǎng)

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    “11·24”暴跌后私募投資:減倉行為次第展開(kāi)
2009年11月30日 10:15 來(lái)源:上海證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  11月24日,A股市場(chǎng)收獲罕見(jiàn)大陰線(xiàn)。上證綜指暴跌3.4%,B股指數跌幅7.34%,盤(pán)中曾一度近乎跌停,市場(chǎng)放出巨量。在隨后的三天行情中,市場(chǎng)再次出現大跌,整個(gè)市場(chǎng)氣氛發(fā)生改變,這景象再度讓人聯(lián)想起6月末的那場(chǎng)暴跌。那么,大調整是否開(kāi)始了?主流私募機構的投資觀(guān)點(diǎn)如何?本期基金周刊予以關(guān)注!驯緢笥浾 周宏

  市場(chǎng)罕見(jiàn)暴跌

  不能不說(shuō),11月24日和其后的暴跌來(lái)得有些突然,無(wú)論是公募場(chǎng)內的基金,還是私募中的老牌投資經(jīng)理,對于市場(chǎng)暴跌都有些意外。

  24日滬深兩市出現深幅回調,至收盤(pán),滬指跌3.45%,報收3224點(diǎn),深指跌2.9%,報收13453點(diǎn)。而B(niǎo)股和創(chuàng )業(yè)板更是出現大面積跌停。上證B指午后率先加速下挫,跌幅一度超過(guò)9%。兩市B股收盤(pán)全線(xiàn)告跌,16只個(gè)股跌停。深交所創(chuàng )業(yè)板交易的27只股票中,跌幅超過(guò)7%的個(gè)股多達22只。

  如果說(shuō)跌幅令人疑惑的話(huà),那么更讓人不解的是,當日兩市成交逾4700億元,創(chuàng )下歷史天量。其中深市更是創(chuàng )下有史以來(lái)最大的單日成交量。在一片牛市贊歌中,股市的突然暴跌無(wú)疑讓投資者憂(yōu)心忡忡。

  而此后,連續幾天的市場(chǎng)下調,對市場(chǎng)已形成了較大壓力。這一切都似乎表明,由外而內的調整壓力正在向A股市場(chǎng)傳導。

  調整初期“不擔心”

  不過(guò),在主流私募機構中,對于上周的大跌,大家似乎并不怎么擔心。尤其是在24日收盤(pán)后,我們調研的信息反饋顯示,諸多私募整體心態(tài)比較穩定,除了少數趨勢投資味道較濃的管理人可能預期調整時(shí)間較長(cháng)、略有減倉外。其余投資者對于市場(chǎng)的這次波動(dòng)并不在意。

  一家上海的主流私募機構表示,整體的政策面正處空窗期,短期內大幅轉身的可能并不大。而現在市場(chǎng)擔心的東西之前都已經(jīng)露在水面上,并不會(huì )對市場(chǎng)構成太大威脅。這次調整,更像是市場(chǎng)自身波動(dòng)后引起的連鎖反應。在這種情況下,不會(huì )改變投資的既定策略。

  還有私募機構表示,對于市場(chǎng)的判斷沒(méi)有變,繼續看好個(gè)股表現。目前宏觀(guān)局面穩定,不會(huì )考慮對倉位做太大調整。倒反而認為,市場(chǎng)持續下跌是選擇部分牛股的好機會(huì )!笆袌(chǎng)環(huán)境已經(jīng)變了,不用太多的考慮資產(chǎn)配置的調整!痹摍C構負責人表示。

  有意思的是,年終正逢行業(yè)大型調研的時(shí)候,有多家機構都在四處調研,而其中部分私募基金經(jīng)理對于當前市場(chǎng)走勢也不是很上心,這相當程度上體現了私募在前期調整過(guò)后,反而獲得了更大的操作信心。這和市場(chǎng)現在普通的擔憂(yōu)心態(tài)大大不同。

  當然,隨著(zhù)市場(chǎng)的逐步調整,私募開(kāi)始趨于謹慎的心態(tài)也更多一點(diǎn)。

  減倉行為次第展開(kāi)

  另外,11月24日當天,我們了解的情況還顯示,在14家京、滬、深規模較大的主流機構中,大部分處于觀(guān)望或小幅加倉狀態(tài)。亦有一兩家機構在大幅加倉。而明確減倉的僅有3家機構,且幅度較小,主要是趨勢投資味道較濃的機構。因此,種種跡象表明,私募這個(gè)群體對于本輪大跌并沒(méi)有過(guò)多的減倉操作。

  而從上周四以后,整體的操作開(kāi)始分化,從目前看,由于私募自身的性質(zhì),相當部分資金已經(jīng)開(kāi)始轉作謹慎和中性。整體倉位的已經(jīng)大比例收縮。整體上,大家對于目前突發(fā)因素,仍保持觀(guān)察的態(tài)度,而倉位中性是最簡(jiǎn)單的操作。

  高度關(guān)注情勢發(fā)展

  而從私募投資界的觀(guān)點(diǎn)看,大家普遍認為,市場(chǎng)基本面良好,目前行情變化可能只是干擾,當然,這一切需要根據形勢發(fā)展來(lái)看。

  這其中很重要的一個(gè)理論是,經(jīng)濟的上行周期遠未結束。一些機構認為, 經(jīng)濟復蘇是個(gè)長(cháng)期過(guò)程,現在的復蘇剛至中段,各種水平都未到周期轉化的階段。而從中國的經(jīng)濟數據來(lái)看,出口和消費同比增速都在上升,隨著(zhù)全球各主要經(jīng)濟體逐步走出衰退、外部需求逐漸好轉,中國的出口會(huì )進(jìn)一步復蘇,中國經(jīng)濟會(huì )有越來(lái)越好的機會(huì )。

  而資金面方面,一些機構依舊認為,流動(dòng)性會(huì )在未來(lái)一年保持相對寬裕。一些機構還預計,在銀行更緊的資本金約束的背景下,2010年的新增人民幣貸款會(huì )在7萬(wàn)億左右。但考慮到今年的新增貸款中有大約20%多沒(méi)有流入實(shí)體經(jīng)濟,而這部分流動(dòng)性預計將在明年逐步進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟?紤]這個(gè)因素,明年實(shí)際的新增貸款對宏觀(guān)經(jīng)濟的刺激力度不會(huì )弱于今年。

  但也有機構認為,在目前實(shí)體經(jīng)濟有效需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性增加的情況下,市場(chǎng)不可能在資金面的推動(dòng)下持續上漲,市場(chǎng)的好轉還是要等待實(shí)體經(jīng)濟和企業(yè)利潤的好轉。而目前的市場(chǎng)大跌可能就是一種新的契機,當然,這一切都是在倉位趨于防御態(tài)勢之后的操作。(周宏)

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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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