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　　25日，天龍光電等創(chuàng )業(yè)板第二批8家公司上市儀式在深交所舉行。深交所發(fā)布數據顯示，雖然從交易經(jīng)驗、資金實(shí)力上看，創(chuàng )業(yè)板投資者結構與市場(chǎng)整體相比有所優(yōu)化，但仍與創(chuàng )業(yè)板高風(fēng)險特征不完全匹配，投資者炒新虧損面依然較大。在創(chuàng )業(yè)板新股盤(pán)中價(jià)格超過(guò)發(fā)行價(jià)格100%以上追高買(mǎi)入的投資者，發(fā)生虧損的概率超過(guò)了80%，甚至達到100%。深交所有關(guān)負責人鄭重提醒廣大投資者，切忌盲目跟風(fēng)炒作，導致不應有的損失。

　　此次掛牌的創(chuàng )業(yè)板第二批8家公司為天龍光電(300029)、陽(yáng)普醫療(300030)、寶通帶業(yè)(300031)、金龍機電(300032)、同花順(300033)、鋼研高納(300034)、中科電氣(300035)、超圖軟件(300036)。

　　與創(chuàng )業(yè)板首批28家公司相比，第二批8家公司同樣體現了高成長(cháng)性及創(chuàng )新性。不僅在細分行業(yè)具有領(lǐng)先地位，且在技術(shù)基礎、業(yè)務(wù)模式、所處領(lǐng)域等方面也充分體現出創(chuàng )新特征。由于首批創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的強勢表現，這8家公司股票的發(fā)行價(jià)進(jìn)一步提高，平均發(fā)行市盈率83.59倍，遠高于第一批28家公司的水平，但仍獲得市場(chǎng)高度認同，超募率達到208.77%。

　　不過(guò)，業(yè)內普遍認為高市盈率發(fā)行新股使創(chuàng )業(yè)板未來(lái)走勢增加了不確定性。近日，證監會(huì )明確表示將繼續完善創(chuàng )業(yè)板發(fā)行和風(fēng)險管理制度。為抑制過(guò)度投機創(chuàng )業(yè)板，深交所也已經(jīng)兩度對涉嫌操縱創(chuàng )業(yè)板股票的賬戶(hù)進(jìn)行了限制交易，在下一階段將重點(diǎn)監控通過(guò)大筆申報、連續申報、虛假申報、高價(jià)申報或頻繁撤銷(xiāo)申報等方式拉抬股價(jià)的創(chuàng )業(yè)板六種異常交易行為。

　　深交所負責人還表示，創(chuàng )業(yè)板引入投資者適當性管理機制，持續開(kāi)展風(fēng)險揭示工作以來(lái)，在優(yōu)化投資者結構、強化風(fēng)險意識方面取得一定成效。

　　截至12月9日，開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板的1069萬(wàn)投資者中，有356萬(wàn)人參與了創(chuàng )業(yè)板新股申購或交易，占比為33.56%，其中，新股上市后參與買(mǎi)入交易的賬戶(hù)數量為74.45萬(wàn)，占比7.02%。此外，從交易經(jīng)驗看，具有兩年以上交易經(jīng)驗的投資者為701萬(wàn)，占比66%，而全市場(chǎng)投資者具有兩年以上經(jīng)驗的僅占55%，創(chuàng )業(yè)板吸納了更多有經(jīng)驗投資者的參與。持股市值10萬(wàn)元以下的賬戶(hù)在開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板賬戶(hù)中占比85.15%，在參與申購和交易的賬戶(hù)中占比為78.16%，與深市所有A股投資者賬戶(hù)中持股市值10萬(wàn)以下占比93.64%相比，開(kāi)通和參與創(chuàng )業(yè)板的投資者在資金實(shí)力上高于市場(chǎng)平均水平。

　　該負責人強調，雖然從交易經(jīng)驗、資金實(shí)力上看，創(chuàng )業(yè)板投資者結構與市場(chǎng)整體相比有所優(yōu)化，但仍有大量交易經(jīng)驗不足2年的投資者參與，市場(chǎng)仍以中小投資者參與為主，仍與創(chuàng )業(yè)板的高風(fēng)險特征不完全匹配，投資者炒新虧損面依然較大。

　　該負責人表示，盲目炒新、特別是在高估值情況下的跟風(fēng)炒作蘊含巨大的投資風(fēng)險，必須引起投資者的足夠重視。

　　深交所金融創(chuàng )新實(shí)驗室和綜合研究所對多年以來(lái)炒新投資者盈虧情況的實(shí)證分析表明，1991年至2009年期間，在絕大多數情況下，投資者炒新發(fā)生虧損的可能性接近甚至超過(guò)60%。

　　從創(chuàng )業(yè)板首批28只新股的市場(chǎng)數據分析看，買(mǎi)入相對價(jià)位與虧損可能性和虧損幅度之間都存在著(zhù)較高的相關(guān)性，追高買(mǎi)入的投資者虧損尤其嚴重，即買(mǎi)入價(jià)位越高，虧損可能性與幅度越大。將創(chuàng )業(yè)板首批28只新股合并統計，按照買(mǎi)入價(jià)格區間高于發(fā)行價(jià)格幅度50%以?xún)取?0%至100%、100%至150%、150%以上分別進(jìn)行統計，投資者在首日后10天內的平均收益率分別為11.03%、3.22%、-15.60%、-27.95%，呈現買(mǎi)入相對價(jià)格越高，虧損幅度越大的特點(diǎn)；虧損賬戶(hù)的比例分別為3.87%、43.34%、83.94%、98.70%，其中，買(mǎi)入價(jià)格區間高于發(fā)行價(jià)格250%以上的虧損賬戶(hù)比例為100%。也就是說(shuō)，在創(chuàng )業(yè)板新股盤(pán)中價(jià)格超過(guò)發(fā)行價(jià)格100%以上追高買(mǎi)入的投資者，發(fā)生虧損的概率超過(guò)了80%，甚至達到100%。

　　從12月24日收盤(pán)情況看，創(chuàng )業(yè)板首批28只股票有16只收盤(pán)價(jià)低于其上市首日收盤(pán)價(jià)，27只收盤(pán)價(jià)低于其上市首日最高價(jià)。盡管高估值包含著(zhù)投資者對公司未來(lái)的樂(lè )觀(guān)預期，但也在相當程度上“透支”了對未來(lái)數年企業(yè)業(yè)績(jì)成長(cháng)的信心。創(chuàng )業(yè)板上市公司具有較高的成長(cháng)性，但相對而言也存在業(yè)績(jì)波動(dòng)大、抗風(fēng)險能力弱的客觀(guān)情況，對于這一點(diǎn)，廣大投資者應當加以充分的重視。

　　該負責人指出，綜合多家證券研究機構對創(chuàng )業(yè)板首批28只股票的價(jià)格估值區間，28只股票12月24日的收盤(pán)價(jià)平均高于研究機構估值最高價(jià)56%，高于估值最低價(jià)129%。華誼兄弟董事長(cháng)王中軍、金亞科技董事長(cháng)周旭輝、愛(ài)爾眼科董事長(cháng)陳邦等公司高管均表示，目前過(guò)高的股價(jià)對公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了很大壓力。

　　該負責人最后強調，市場(chǎng)秩序是靠各市場(chǎng)參與者維系的，深交所將持續加強市場(chǎng)監管，打擊違規操作，不斷完善投資者適當性管理機制，強化會(huì )員單位客戶(hù)管理工作，多管齊下，維護創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)有序、健康運行。(杜雅文)