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　　昨天經(jīng)濟觀(guān)察報一則有關(guān)股指期貨的消息給年尾的股市打了一劑強心針，上證指數上漲50.84點(diǎn)，以3262點(diǎn)報收，漲幅1.58%，深成指報收于13644.5點(diǎn)，上漲140.48點(diǎn)。

　　收盤(pán)，中國中期、新黃浦、美爾雅、中大股份、大恒科技、弘業(yè)股份6只期指概念股漲停。

　　這已經(jīng)是股市自本周一以來(lái)連續三天上漲，并且在最近六個(gè)交易日里創(chuàng )出了五根陽(yáng)線(xiàn)。

　　一家大型券商分析認為，明年6月份推出股指期貨的可能性比較大。

　　中信證券指出，股指期貨若得到確認，可支撐大盤(pán)上漲20%。

　　融資融券或率先推出

　　本報記者查閱全球 37 個(gè)主要資本市場(chǎng)情況來(lái)看，21個(gè)在股指期貨之前推出融資融券，6個(gè)之前有看跌期權，3 個(gè)隨后很快推出賣(mài)空機制，5 個(gè)在股指期貨推出后，沒(méi)有及時(shí)建立融資融券機制，致使資本市場(chǎng)出現了劇烈振蕩。其中較為典型的例子便是香港1987 年發(fā)生的股災。如果股指期貨漸行漸進(jìn)的話(huà)，融資融券在年后率先推出的可能性更大。

　　綜合國外市場(chǎng)在股指期貨推出前后的表現來(lái)看,機構普遍認為在股指期貨正式推出之前一段時(shí)間,股票市場(chǎng)中相關(guān)標的指數會(huì )保持上漲趨勢,而權重成份股會(huì )出現一定的價(jià)值溢價(jià),而在股指期貨推出之后,短期內股指下跌的可能性較大。中長(cháng)期由于宏觀(guān)經(jīng)濟向好,基本面強勁,股指將保持振蕩向上的格局。

　　值得注意的是，從昨天的市場(chǎng)表現來(lái)看，股指期貨概念股并非“雞犬登天”，而是走勢產(chǎn)生分化。

　　按道理來(lái)說(shuō)股指期貨的標的物是滬深300指數，那么對其權重(按流通市值計算)排名前30，甚至前50的個(gè)股應該都有追捧價(jià)值，但是昨天只能看到銀行、石化等的身影，排名第7的上海汽車(chē)，排名第11的貴州茅臺，排名第17的五糧液不漲反跌，排名第26的蘇寧電器下跌，直接拖累中小板無(wú)法創(chuàng )出新高，而中信銀行排名僅僅100名開(kāi)外，走勢卻非常強勢。

　　并非所有概念股都漲

　　中信證券分析人士陳慕林認為，上汽、茅臺、五糧液不漲，是因為它們屬于大消費概念，屬于“上一個(gè)熱點(diǎn)”，屬于已經(jīng)有可觀(guān)漲幅的個(gè)股，而中信銀行之所以能夠帶領(lǐng)銀行股再度走強，是因為中信銀行正處于“上漲主波段”中，而其他銀行股按照明年的業(yè)績(jì)預期目前也存在著(zhù)上漲的空間。部分“大象”股之所以消息如此敏感，正說(shuō)明了它們的長(cháng)期盤(pán)整已到極限，有著(zhù)上沖補漲的動(dòng)力。一個(gè)有效的市場(chǎng)不會(huì )對“洼地”長(cháng)期無(wú)動(dòng)于衷，只要堅持是一定會(huì )有機會(huì )到來(lái)的。

　　國信證券分析師邱志承均表示，股指期貨的推出或將使某些大盤(pán)股的估值有所修復，同時(shí)，估值過(guò)高的小盤(pán)股或將出現向下的趨勢。股指期貨推出后可以有做空機制，整個(gè)市場(chǎng)的估值將趨向更加合理的水平。

　　因此建議投資者在股指期貨推出之前配置大盤(pán)權重股尤其是金融和能源類(lèi)權重股以及券商股,在股指期貨推出之后注意防范波動(dòng)性加大的風(fēng)險。(記者 楊欣)