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　　多數基金公司已經(jīng)或多或少地公布了2010年的投資策略，在他們看好的這些板塊中，預計不少個(gè)股已經(jīng)布局好———這些板塊，明年或許有投資的機會(huì )。整體來(lái)講，基金最看好的是大消費領(lǐng)域，其中3G板塊機會(huì )無(wú)窮，其次，受益于通脹的板塊如資源股也被部分基金公司看好。但基金公司普遍對大盤(pán)藍籌股看法謹慎——— 在市場(chǎng)資金面并不十分寬裕的情況下，結構性機會(huì )更加誘人。

　　“下游消費最受寵”

　　今年四季度以來(lái)汽車(chē)、家電、食品醫藥等板塊此起彼伏之后，基金公司并不認為它們的投資機會(huì )的看法已經(jīng)暫告一段落，改為普遍看好這些板塊。這些基金公司包括華寶興業(yè)、國海富蘭克林、銀華、泰信、華富等等。

　　華寶興業(yè)認為下游消費的機會(huì )來(lái)自于中國進(jìn)入“后工業(yè)化階段”，未來(lái)3年中國將步入“后工業(yè)化階段”，從而將經(jīng)歷前所未有的“消費大變革”。從區域與城市發(fā)展階段看，中國的上海和北京已率先進(jìn)入“后工業(yè)化階段”。華寶興業(yè)預測，在未來(lái)的三年中整個(gè)東部廣大地區和人口也將完成工業(yè)化。

　　在行業(yè)配置上，華寶興業(yè)建議戰略性地關(guān)注泛消費板塊，重點(diǎn)關(guān)注醫藥、家電、汽車(chē)、保險等大消費重點(diǎn)板塊；該報告認為周期性行業(yè)中存在階段性機會(huì )，其中受地產(chǎn)、汽車(chē)等下游拉動(dòng)且供給受限的周期性行業(yè)如鋼鐵、水泥、化工、電解鋁等將有望出現顯著(zhù)的階段性超額收益；并建議關(guān)注新疆等區域熱點(diǎn)中蘊含的主題投資機會(huì )。

　　國海富蘭克林的2010年投策報告則從政策調整角度分析�！罢{結構+穩增長(cháng)：政策指引行業(yè)配置方向�！眹�海富蘭克林認為，在失去外需的動(dòng)力后，內需消費能否接力外需成為經(jīng)濟增長(cháng)的引擎成為焦點(diǎn)，同時(shí)還要消化近年來(lái)在外需指引下的制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。消費驅動(dòng)的內需增長(cháng)模式逐步啟動(dòng)，如果將消費劃分為高端升級+低端普及+消費保障，則升級部分集中在城市房地產(chǎn)和汽車(chē)，低端普及集中在家電+汽車(chē)下鄉，消費保障對應于社保+醫保改革。二是尋找和支持全球科技創(chuàng )新的方向，目前來(lái)看，新能源和低碳經(jīng)濟似乎是個(gè)趨勢。

　　“在通脹往上走的預期之下，2010年更看好下游消費領(lǐng)域的投資機會(huì )，下游消費品領(lǐng)域如品牌服裝、家用電器、醫藥、食品飲料等行業(yè)會(huì )有較好表現�！碧┬艃�(yōu)質(zhì)生活基金基金經(jīng)理朱志權認為，企業(yè)盈利增速在未來(lái)三到五年能維持20%以上水平的行業(yè)中，現在看得最清楚的是醫藥行業(yè)。

　　“3G板塊最具爆發(fā)力”

　　“部分投資機會(huì )來(lái)自于主題投資�！奔螌�(shí)基金總助邵健認為，未來(lái)一個(gè)階段重要的投資主題包括：低碳、新能源、TMT(3G及新技術(shù))、重組、世博、迪士尼等等。另外，中國有大量的區域振興計劃，這些振興計劃在資本市場(chǎng)上可給敏感型投資者提供投資機會(huì )。

　　華夏基金投資總監劉文動(dòng)表示，華夏基金2010年主要提前研究布局經(jīng)濟轉型相關(guān)行業(yè)，比如低碳經(jīng)濟、區域產(chǎn)業(yè)轉移；看好有催化劑的傳統行業(yè)，包括軍工、航空和券商。另外，新能源也將是華夏基金的投資方向，重點(diǎn)關(guān)注光伏發(fā)電技術(shù)的突破與進(jìn)步、核電在中國的大范圍應用、新能源汽車(chē)和節能技術(shù)的應用。

　　朱志權預計，3G手機的爆發(fā)式增長(cháng)可能是2010年消費的一大亮點(diǎn)�！半S著(zhù)3G智能手機的推出，3G相關(guān)應用會(huì )有十倍數的成長(cháng)，估計今年3G的用戶(hù)數在900多萬(wàn)左右。泰信基金研究團隊初步預測明年可能會(huì )達到6000萬(wàn)左右，后年更可能會(huì )達到上億的數量�！�

　　易方達基金投資總監陳志民看好3G�！敖窈蟛灰�把太多的精力放在對宏觀(guān)的關(guān)注上，2007年和2008年那種非常態(tài)性的宏觀(guān)環(huán)境大幅波動(dòng)現象未來(lái)出現的概率很小。明年投資的心態(tài)非常重要，在資產(chǎn)配置和行業(yè)配置上，都要克服追漲殺跌的心態(tài)。政策方面，我認為最大風(fēng)險就是國際板的推出，其次才是宏觀(guān)調控政策的退出。因為國際板從理論上講，擴容是無(wú)限的，有了匯豐，就有了花旗，也就有了微軟，這將讓A股和國際市場(chǎng)徹底接軌。大消費板塊、3G和低碳經(jīng)濟都很有機會(huì )。

　　“周期性板塊有爭議”

　　對于市場(chǎng)最為關(guān)注的房地產(chǎn)市場(chǎng)，興業(yè)基金內部人士認為，從今年來(lái)看，上半年是價(jià)格漲、量放大的階段，現在價(jià)格漲幅趨緩，量也有所下來(lái)，一方面是因為房?jì)r(jià)上漲過(guò)快，削弱了潛在剛性需求，在供應量不足的大前提下，價(jià)格表現為穩中有升，這種微妙的平衡取決于政策和供需關(guān)系的改變。明年最關(guān)鍵的還是看剛需和改善性需求，投資和投機需求將弱化。

　　嘉實(shí)基金則是另外一種觀(guān)點(diǎn)：幾個(gè)大的周期性行業(yè)明年盈利平均可能有50%～100%的上升，而這些周期性行業(yè)目前動(dòng)態(tài)估值水平在12～18倍之間。到明年，這些周期性行業(yè)的估值已經(jīng)變得很便宜，而盈利又在持續上升，展望后年可能盈利情況更好。這些值得關(guān)注的行業(yè)主要包括金融、地產(chǎn)、保險、西藥、啤酒、白酒等。邵健表示，“我們是樂(lè )觀(guān)看好后市的，只要整個(gè)市場(chǎng)還可以，那金融和地產(chǎn)股的行情就會(huì )啟動(dòng)�！薄�(本報記者 謝曉婷)