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　　編者按：

　　經(jīng)國務(wù)院批準，從2010年1月1日起，對個(gè)人轉讓上市公司限售股取得的收入將按20%稅率征收個(gè)人所得稅。同時(shí)，對個(gè)人轉讓從上市公司公開(kāi)發(fā)行和轉讓市場(chǎng)取得股票的所得繼續免征個(gè)人所得稅。這是我國進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的一項重要舉措，傳遞出維護股市穩定，促進(jìn)社會(huì )公平，進(jìn)一步完善相關(guān)稅收政策，力促資本市場(chǎng)長(cháng)期健康穩定發(fā)展的重要信號。

　　A股新年首個(gè)利好現身

　　2009年歲末，國務(wù)院批準自2010年1月1日起對個(gè)人轉讓上市公司限售股征收個(gè)人所得稅。在經(jīng)歷新股發(fā)行體制改革、創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板、國有股充實(shí)全國社�；�金后，完善超過(guò)4000億股“大小非”和367家上市公司中個(gè)人轉讓限售股的稅收制度，成為2009年中國資本市場(chǎng)制度建設的“收官之作”。

　　涉及4000億股以上

　　根據此次政策調整的規定，納入征稅范圍的限售股包括3種，其一是股改限售股，即上市公司股權分置改革完成后股票復牌日之前股東所持原非流通股股份，以及股票復牌日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉股；其二是新股限售股，即2006年股權分置改革新老劃斷后，首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉股；其三是財政部、稅務(wù)總局、法制辦和證監會(huì )共同確定的其他限售股。

　　關(guān)于上述限售股的具體規模，記者從中國證券登記結算公司2009年12月發(fā)布的月度統計數據，以及上海證券交易所、深圳證券交易所公布的新股發(fā)行數據中粗略統計得到以下數據：滬深兩市累計產(chǎn)生的股改限售股為4771.61億股，截至2009年11月末，還有4370.97億股未被減持。這意味著(zhù)，未來(lái)這部分限售股的轉讓涉及個(gè)人賬戶(hù)的，將被征收個(gè)人所得稅。

　　而在新股限售股方面，截至2009年年末，2006年以來(lái)有53家公司登陸上證所，314家公司登陸深交所。這些在“新老劃斷”后掛牌上市的股票，個(gè)人投資者如果轉讓IPO形成的限售股，也將按規定繳納個(gè)人所得稅。而隨著(zhù)新股的繼續發(fā)行，這個(gè)數字還會(huì )繼續動(dòng)態(tài)增加。

　　緩解解禁壓力

　　不少市場(chǎng)人士認為，對個(gè)人轉讓限售股征稅這項政策調整將對中國資本市場(chǎng)發(fā)展構成制度性利好。西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理解學(xué)成對記者表示，該政策鼓勵戰略投資者長(cháng)期持有公司股票，有利于緩解2010年“大小非”限售股解禁壓力，穩定市場(chǎng)運行。

　　國信證券資深策略分析師黃學(xué)軍認為，在經(jīng)歷完整市場(chǎng)漲跌周期后，“大小非”減持確實(shí)可能對市場(chǎng)形成一定的壓力。

　　另外，在股改限售股中，持有限售股數量占比小于5%賬戶(hù)，即“小非”已經(jīng)累計減持252.07億股，減持規模占“小非”累計解禁數量之比高達41.27%。由于政策調整僅對個(gè)人轉讓上市公司限售股征收個(gè)人所得稅，因此作為多是個(gè)人投資者的“小非”，未來(lái)將成為個(gè)人轉讓限售股征稅的主要對象。

　　解學(xué)成表示，市場(chǎng)行為表明，解禁期過(guò)后“大非”實(shí)際減持較少，而“小非”減持比例較大，對個(gè)人轉讓限售股征收個(gè)人所得稅將鼓勵“小非”中的個(gè)人投資者更長(cháng)期地持有股票，進(jìn)一步參與公司經(jīng)營(yíng)管理，完善公司治理，通過(guò)改善公司業(yè)績(jì)長(cháng)期獲益。

　　信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德認為，對個(gè)人轉讓限售股征稅不是企圖限制“大小非”減持，這其中主要還是對市場(chǎng)起到引導作用，從而繼續維穩資本市場(chǎng)。他還表示，通過(guò)種種細節不難發(fā)現，監管層希望將維護資本市場(chǎng)長(cháng)期健康穩定發(fā)展，與發(fā)揮稅收對高收入者的調節作用并增加財政收入聯(lián)系起來(lái)。( 楊毅沉)