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　　因為2009年股價(jià)未達到之前設定的標準，萬(wàn)科決定終止實(shí)施2007年股權激勵計劃，并在20天內通過(guò)信托機構在二級市場(chǎng)拋售用于股權激勵的4655.1萬(wàn)股。

　　禍不單行，物業(yè)稅“空轉”或將推向全國的傳聞讓昨天的地產(chǎn)股雪上加霜，最終以萬(wàn)科A為龍頭，領(lǐng)跌房地產(chǎn)板塊，并領(lǐng)跌大盤(pán)。

　　萬(wàn)科將拋售4655萬(wàn)股

　　昨日萬(wàn)科發(fā)布公告稱(chēng)，由于2009年萬(wàn)科股價(jià)復權后年均價(jià)為25.35元，低于股權激勵計劃規定的“行權期內年均股價(jià)不低于行權基準當年股價(jià)均價(jià)，即2008年和2009年年均股價(jià)不低于2007年年均股價(jià)”這一條件，2007年度激勵計劃確認終止實(shí)施。至此，萬(wàn)科首期限制性股票激勵計劃全部結束，從2006年至2008年的3年間，僅2006年實(shí)施了激勵計劃，2007年、2008年度激勵計劃都被終止了。

　　信托機構將于公告發(fā)布之日起20個(gè)屬于可交易窗口期的交易日內售出2007年激勵計劃項下的全部萬(wàn)科A股股票，即4655.1萬(wàn)股，將股票出售所得資金在出售后3個(gè)工作日內移交給萬(wàn)科。出售股權資金將用于增加公司“銀行存款”與“資本公積”項目。

　　公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)科2007年度激勵計劃可謂一波三折，公司2007年業(yè)績(jì)達到了考核指標，接下來(lái)只要2008年、2009年任意一年公司股票的年平均價(jià)格高于2007年的年均價(jià)，受激勵員工就將分享4655.18萬(wàn)股股票。誰(shuí)知，二級市場(chǎng)變化無(wú)常，2008年一輪熊市，導致萬(wàn)科A當年的年均股價(jià)只有25.79元/股，遠不如2007年的33.66元/股。該計劃只得再等一年，若2009年年均股價(jià)高于2007年，也能順利實(shí)施計劃，可是2009年的行情盡管從底部來(lái)看有很大回升，但萬(wàn)科A的平均股價(jià)也只有25.5元/股，低于前兩年，因此，公司宣布2007年度激勵計劃終止。

　　但部分券商依然看好該股。西南證券預計該股2009至2011年的EPS分別為0.56元、0.64元和0.83元，對應動(dòng)態(tài)市盈率為25倍、21倍和17倍，給予“買(mǎi)入”的投資評級。國信證券方焱認為，萬(wàn)科A未來(lái)將由規模速度型增長(cháng)向質(zhì)量效益型增長(cháng)轉變公司未來(lái)將由規模速度型增長(cháng)向質(zhì)量效益型增長(cháng)轉變，重點(diǎn)關(guān)注項目的“質(zhì)量”與“回報”。

　　物業(yè)稅或在滬深試點(diǎn)

　　據相關(guān)媒體報道，從接近國家稅務(wù)總局的權威渠道處獲悉，今年稅務(wù)部門(mén)將在全國范圍內開(kāi)展房地產(chǎn)模擬評稅，物業(yè)稅“空轉”工作在部分地區試點(diǎn)了6年多之后，將推廣至全國。據悉，所謂物業(yè)稅的模擬“空轉”，是指一切步驟與真實(shí)收稅流程相同，由財政部門(mén)、房產(chǎn)部門(mén)以及土地管理部門(mén)共同參與，統計物業(yè)數量，并進(jìn)行評估和稅收統計，但沒(méi)有實(shí)際征稅。

　　受此消息影響，昨日地產(chǎn)股早盤(pán)低開(kāi)后迅速下跌。至下午15時(shí)收盤(pán)，滬深股市地產(chǎn)板塊跌幅達3.11%，百只地產(chǎn)股24只上漲，個(gè)股大面積下跌，板塊整體跌幅逾2%.其中，萬(wàn)科A跌2.26%，金地地產(chǎn)跌2%，保利地產(chǎn)跌3.11%.

　　安信證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師李孔逸認為，“空轉”在全國推廣是有可能的，畢竟已經(jīng)在全國多個(gè)地方試點(diǎn)長(cháng)達6年之久，但他認為推廣也不會(huì )在近2個(gè)月之內在全國實(shí)施，技術(shù)上也未必可以實(shí)現。開(kāi)征物業(yè)稅至少在2-3年以后，雖然深圳市已經(jīng)將開(kāi)征物業(yè)稅寫(xiě)進(jìn)了《深圳市綜合配套改革三年(2009-2011年)實(shí)施方案工作安排表》，這可能只是政府的表態(tài)，距離實(shí)施可能還較遠。不過(guò)，“空轉”在全國推廣的消息放出，表明政府抑制房?jì)r(jià)的力度還在持續，這會(huì )使得市場(chǎng)對房地產(chǎn)價(jià)格的預期進(jìn)一步減弱，從而影響到近期房地產(chǎn)的股價(jià)表現。一旦物業(yè)稅從一線(xiàn)城市開(kāi)征，將對房?jì)r(jià)產(chǎn)生抑制作用，而且會(huì )很快推行至二三線(xiàn)及其以下城市。

　　上海某基金公司高層告訴記者，物業(yè)稅很可能在上海、深圳等房地產(chǎn)泡沫較大的地方率先試點(diǎn)，到時(shí)對房?jì)r(jià)打擊不可小覷。

　　實(shí)際可能比預期好

　　“從調控政策推出的時(shí)機來(lái)看是利好的。對于萬(wàn)科A而言，明年政策前緊后松對行業(yè)的影響要優(yōu)于前松后緊�！眹�信證券方焱認為，“隨著(zhù)各項優(yōu)惠政策的到期，未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)政策出現調整是必然的。從調整時(shí)機上看，公司認為早調整對行業(yè)的影響要優(yōu)于晚調整。如果政策面依舊維持寬松的態(tài)勢至2010年2季度，在需求仍然旺盛的背景下，銷(xiāo)量高漲，開(kāi)發(fā)商還會(huì )大量拿地開(kāi)工，新開(kāi)工也將增加，這將導致2010年3、4季度市場(chǎng)供求狀況出現轉變，供給將逐漸大于需求。如果這時(shí)政策再出現收緊，將對市場(chǎng)產(chǎn)生更大的沖擊，房地產(chǎn)行業(yè)可能再出現衰退�！�

　　方焱建議，市場(chǎng)現在對未來(lái)政策有很多的猜想，投資者不宜反應過(guò)度，這次只是一個(gè)信號的釋放，具體的政策會(huì )根據市場(chǎng)的變化而變化。從資本市場(chǎng)角度看，目前房地產(chǎn)股票的價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)充分考慮了政策變動(dòng)的風(fēng)險，房地產(chǎn)板塊估值較低，未來(lái)的政策調整的結果很可能比實(shí)際的預期要好。

　　國聯(lián)安基金管理公司投資總監魏東表示，從財務(wù)報表上看，開(kāi)發(fā)商本次所儲備的資金可以讓他們在未來(lái)較長(cháng)期很從容地應對政策調控，而消費者實(shí)際的杠桿水平暫時(shí)也讓人相當放心。更何況，在全球資金仍然相當泛濫的背景下、在通脹日益迫近的背景下，不能指望房?jì)r(jià)明顯下跌。從這一角度出發(fā)，中國未來(lái)資產(chǎn)泡沫化進(jìn)程至少在可預見(jiàn)的未來(lái)不會(huì )停止，這其中也包括證券市場(chǎng)。(謝曉婷)