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　　記者近日獲悉，中國金融期貨交易所正著(zhù)手對股指期貨的多項交易規則進(jìn)行修改，包括熔斷機制、持倉限額、最低交易保證金標準等。其中，股指期貨最低交易保證金標準或調至12%，持倉限額則有可能大幅降至100張。

　　據悉，為了保障股指期貨的平穩推出，防范股指期貨推出初期可能出現的風(fēng)險，有關(guān)方面希望中金所能對相關(guān)交易規則進(jìn)行修改，尤其希望發(fā)揮股指期貨套期保值和風(fēng)險對沖的基本功能，保護中小投資者的利益。有關(guān)方面還希望股指期貨推出以后，能起到穩定大盤(pán)的作用，避免市場(chǎng)操控事件的出現。

　　出于風(fēng)險控制的目的，股指期貨最低交易保證金標準有可能提高至12%。中金所自成立以來(lái)，對股指期貨最低交易保證金標準曾不斷進(jìn)行調整，從最初的6%調整到8%，再到之后的10%。

　　持倉限額可能大幅壓低至100張。根據中金所此前公布的《交易所風(fēng)險控制管理辦法》的規定，除了申請套期保值額度的會(huì )員或客戶(hù)外，對客戶(hù)某一合約單邊持倉實(shí)行絕對數額限倉，持倉限額為600張。對從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì )員某一合約單邊持倉實(shí)行絕對數額限倉，每一客戶(hù)號持倉限額為600張�？紤]到風(fēng)險控制并借鑒金融危機以來(lái)其他市場(chǎng)調整金融期貨持倉限額的經(jīng)驗，并聽(tīng)取市場(chǎng)人士的建議，中金所可能對此進(jìn)行調整。

　　熔斷機制目前已基本確定取消。消息人士稱(chēng)，股指期貨仿真交易推出之后，熔斷機制在實(shí)踐中發(fā)揮的作用并不大，不能起到制度設計者希望起到的風(fēng)險警示作用。并且，在仿真交易出現的技術(shù)故障中，很大一部分是由于熔斷機制所引起的。

　　熔斷機制是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個(gè)熔斷價(jià)格，使合約買(mǎi)賣(mài)報價(jià)在一段時(shí)間內只能在這一價(jià)格范圍內交易。根據中金所相關(guān)交易規則，滬深300指數期貨合約的熔斷價(jià)格為前一交易日結算價(jià)的正負6%，當市場(chǎng)價(jià)格觸及6%，并持續5分鐘，熔斷機制啟動(dòng)。熔斷機制啟動(dòng)后的連續5分鐘內，該合約買(mǎi)賣(mài)申報在熔斷價(jià)格區間內繼續撮合成交。5分鐘后，熔斷機制終止，漲跌停幅度生效。

　　此外，《交易所套期保值管理辦法》有可能進(jìn)行修改，修改后的規則將更大程度體現股指期貨套期保值、風(fēng)險控制的基本功能，保障相關(guān)機構套期保值的需要。( 張歡 )