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　　發(fā)布規則 啟動(dòng)開(kāi)戶(hù) 市場(chǎng)推介

　　自股指期貨投資者適當性制度15日發(fā)布以后，期指上市準備工作正式拉開(kāi)序幕。業(yè)內人士認為，股指期貨掛牌之前，還須完成交易規則發(fā)布、啟動(dòng)開(kāi)戶(hù)和市場(chǎng)推介活動(dòng)三大標志性工作。而券商、基金、QFII等特定機構參與股指期貨交易可能會(huì )滯后。

　　各項規則將陸續發(fā)布

　　證監會(huì )15日發(fā)布《關(guān)于建立股指期貨投資者適當性制度的規定(試行)》的征求意見(jiàn)稿，對建立股指期貨投資者適當性制度提出原則要求，授權自律組織制定具體實(shí)施辦法，并對監管安排進(jìn)行規定。同時(shí)，中金所公布了自然人和法人投資股指期貨等適當性制度。

　　業(yè)內人士認為，股指期貨投資者適當性制度拉開(kāi)了股指期貨上市序幕，隨著(zhù)該項制度的落實(shí)和推進(jìn)，股指期貨的各項交易制度將陸續推出。這些制度包括，修訂后的券商IB業(yè)務(wù)制度、修訂后的中金所交易規則、違規違約處理辦法、交易細則、結算細則、結算會(huì )員結算業(yè)務(wù)細則、會(huì )員管理辦法、風(fēng)險控制管理辦法、信息管理辦法、套期保值管理辦法等規章制度，這些制度都將在近期公布。

　　此外，券商IB制度將有所變動(dòng)，在券商總部通過(guò)審批的基礎上，每家證券營(yíng)業(yè)部需開(kāi)展IB業(yè)務(wù)的，仍需單獨上報，原則是成熟一家認證一家。對于前期曾進(jìn)行過(guò)開(kāi)業(yè)檢查的證券公司及營(yíng)業(yè)部，各證監局將根據新要求重新履行程序后，重新進(jìn)行股指期貨IB業(yè)務(wù)的開(kāi)業(yè)認證。

　　目前，監管部門(mén)將基金、券商、QFII、保險公司、商業(yè)銀行等參與股指期貨的群體歸類(lèi)為特定機構。由于涉及跨部門(mén)的協(xié)調，這些機構參與股指期貨還需要一個(gè)過(guò)程，鑒于此，業(yè)內人士認為，股指期貨上市初期的交易群體大部分應該是個(gè)人和一般法人，尤其是私募基金將表現活躍。

　　開(kāi)戶(hù)和市場(chǎng)推廣是“體力活”

　　除了交易規則，股指期貨上市交易還有兩個(gè)重要元素，一是會(huì )員發(fā)展和開(kāi)戶(hù)情況；二是市場(chǎng)推廣活動(dòng)。這兩項工作將耗費期貨公司大量的精力。

　　截至目前，中金所共發(fā)展了11批會(huì )員計111家。其中15家為全面結算會(huì )員，61家為交易結算會(huì )員，35家為交易會(huì )員。由于股指期貨實(shí)行金字塔結構的風(fēng)控框架，今后，中金所新批的會(huì )員將以交易會(huì )員為主。

　　根據中金所上周發(fā)布的《股指期貨投資者適當性制度操作指引》具體細則，期貨公司對股指期貨投資者的開(kāi)戶(hù)將嚴格把關(guān)，并承擔相應責任。對客戶(hù)的評估內容將涉及基本情況評估、投資經(jīng)歷評估、財務(wù)狀況評估、誠信狀況評估。因此，開(kāi)戶(hù)將會(huì )是非常繁瑣的工作。

　　在此之前，股指期貨模擬開(kāi)戶(hù)試點(diǎn)工作已在一些期貨公司開(kāi)展。海通期貨一位負責模擬開(kāi)戶(hù)的人士告訴中國證券報記者：“對投資者基礎知識測試，耗時(shí)一般在30分鐘左右，他們普遍反映這個(gè)測試時(shí)間較長(cháng)�！币恍┢谪浌�司還告訴記者，投資者對提供財務(wù)狀況證明普遍持保守態(tài)度。幾乎所有參加試點(diǎn)的投資者都不愿意暴露自己的財富情況，包括其本人或家庭成員的收入、因交割單或結算單而公布的資產(chǎn)情況、因開(kāi)具征信證明而暴露的銀行賬戶(hù)情況等，雖然他們最后都予以配合，但進(jìn)一步增加了開(kāi)戶(hù)的難度和工作量。

　　此外，業(yè)內人士預計，股指期貨上市準備工作，會(huì )有一個(gè)大規模的市場(chǎng)推介過(guò)程。按照一般規律，這將是股指期貨上市前的最后準備。(李中秋)