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　　中金所就期指交易細則征求意見(jiàn)，首日漲跌停板幅度為±20%

　　昨天下午，中國金融期貨交易所就股指期貨交易規則及其實(shí)施細則修訂稿、滬深300股指期貨合約向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　股指期貨交易規則及相關(guān)實(shí)施細則的修訂主要體現在，股指期貨最低交易保證金的收取標準由10%提高至12%；取消了《交易規則》和《風(fēng)險控制管理辦法》中有關(guān)熔斷制度的規定；套期保值的申請和審批由分合約申請和審批改為按照品種申請和審批；某一合約單邊持倉限額由600手降為100手。規則中還規定，季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準價(jià)的±20%。

　　最低交易保證金標準提為12%

　　根據中金所交易細則(征求意見(jiàn)稿)第十三條規定，滬深300股指期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的12%，在此之前的最低保證金為10%。

　　中金所有關(guān)負責人昨日表示，12%是最低交易保證金，在股指期貨開(kāi)始初期，為了控制風(fēng)險，交易所會(huì )從嚴把握保證金，初期收取期貨公司的保證金可能比12%高。

　　北京中期期貨經(jīng)紀有限公司交易部總經(jīng)理胥京鋼認為，最低交易保證金標準改為12%比較合適，一般情況下期貨公司會(huì )加到14%-15%。保證金太低也不行，假設有客戶(hù)在股指漲停板滿(mǎn)倉買(mǎi)入，當天又被砸到跌停板，在保證金低于20%的情況下，滿(mǎn)倉的人就會(huì )穿倉。這是一種極端情況，但說(shuō)明保證金不宜太低。

　　此前有傳聞稱(chēng)“股指期貨將于四月初上市”，中金所有關(guān)負責人昨日表示，上市時(shí)間目前尚未確定，有關(guān)交易規則的征求意見(jiàn)將于1月29日結束，交易所需要對意見(jiàn)進(jìn)行研究和完善，還要經(jīng)股東會(huì )、董事會(huì )審議后，交易規則上報證監會(huì )批準，其他細則要報證監會(huì )備案。

　　持倉限額標準降為100手

　　為了防止價(jià)格操縱，《交易規則及其實(shí)施細則修訂說(shuō)明(征求意見(jiàn)稿)》第八條規定，股指期貨持倉限額標準由600手降為100手。明確對于結算會(huì )員的限倉標準為按照每日結算后某一合約單邊的總持倉量計算，進(jìn)行套期保值交易和套利交易的客戶(hù)號的持倉按照交易所有關(guān)規定執行。

　　胥京鋼告訴記者，假設滬深300指數在3400點(diǎn)，1手需要12.24萬(wàn)元保證金，100手即1224萬(wàn)元保證金，對應的總市值為1億元左右。對于機構投資者來(lái)說(shuō)，1億元并不多，由于持倉限額，這些投資者會(huì )轉做套期保值。而從昨天發(fā)布的《套期保值管理辦法》來(lái)看，套期保值的時(shí)效性比較差。法人客戶(hù)要提交營(yíng)業(yè)執照副本復印件、組織機構代碼證復印件以及近2年經(jīng)審計的財務(wù)報告、近6個(gè)月的現貨交易情況、申請人的套期保值交易方案等多項材料，交易所在受理套期保值額度申請后5個(gè)交易日內完成審批，等審批完成后，套�？赡芤呀�(jīng)失去了意義。

　　“我覺(jué)得持倉限額太小，套期保值時(shí)效性比較差，這兩方面需要改善�！瘪憔╀撜f(shuō)。(記者趙俠)

　　意見(jiàn)稿中部分修訂內容

　　最低交易保證金的收取標準由10%提高至12%

　　單邊持倉限額由600手降為100手

　　套期保值的申請和審批由分合約申請和審批改為按照品種申請和審批

　　季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準價(jià)的±20%