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　　雖然股指期貨還未推出，但券商與期貨公司的期指仿真交易正如火如荼地進(jìn)行著(zhù)。而在仿真交易高收益率的誘惑下，券商大戶(hù)目前參與熱情高漲。

　　在此情形下，業(yè)界預計，期指推出后的一段時(shí)間內，券商百萬(wàn)元級以上的大戶(hù)中，至少10%將涉足期指實(shí)戰。

　　高收益帶來(lái)成就感

　　中金所日前發(fā)布的《股指期貨投資者適當性制度實(shí)施辦法》中規定，首次開(kāi)戶(hù)者須滿(mǎn)足“具有至少10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上商品期貨交易成交記錄�！�

　　深圳某期貨公司人士指出，“券商客戶(hù)中，有商品期貨交易經(jīng)歷的比例很小，因此，多數有意向開(kāi)戶(hù)的客戶(hù)都選擇了仿真交易�！�

　　盡管仿真交易只能獲得虛擬資金收益，但參與者仍樂(lè )此不疲。而仿真交易的“賺錢(qián)效應”吸引了越來(lái)越多的券商客戶(hù)。證券時(shí)報記者獲悉，在近期期貨公司及券商舉辦的股指期貨仿真交易大賽中，頻頻出現月盈利100%以上的高收益率。

　　深圳福田區某證券營(yíng)業(yè)部負責人透露，“我們每天都要加班，人手明顯不夠，每天收市后很多客戶(hù)還要聚在一起交流很久�！迸c此相對應的是，中金所滬深300仿真交易的成交量自1月份以來(lái)開(kāi)始大幅攀升。以IF1006合約為例，數據顯示，2009年該合約的平均日均交易量約為2萬(wàn)手左右，但自今年1月份以來(lái)日成交量驟然飆升。

　　投資者須防被誤導

　　接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)的多位業(yè)內人士均認為，真實(shí)環(huán)境下的期指交易和仿真交易完全不同，仿真交易做得好未必實(shí)戰時(shí)就能做得好，目前仿真交易大賽中的高收益率現象可能會(huì )對一些投資者造成誤導。

　　中證期貨分析師杜云鵬指出，“仿真交易大賽參與者一般純粹是為了比賽而比賽，不斷地進(jìn)行交易，不斷地在熔斷位置開(kāi)平倉，且仿真交易的指數與現貨的價(jià)格偏差大，難于有效回歸，這些都是仿真交易中容易獲得高收益的原因�！�

　　但在真實(shí)的交易環(huán)境下，參與者的操作心態(tài)將發(fā)生重大的變化。萬(wàn)達期貨研究員鄭戈指出，參與者會(huì )患得患失，將不能如仿真交易那樣很好把握開(kāi)倉、平倉時(shí)點(diǎn)，心態(tài)的變化將令風(fēng)險大增。

　　廣發(fā)期貨研發(fā)中心總經(jīng)理助理程富強也指出，“在仿真交易中，客戶(hù)經(jīng)常滿(mǎn)倉操作，杠桿被用到最大，相應的盈利也會(huì )最大化，但在實(shí)戰中，很少有客戶(hù)愿意滿(mǎn)倉操作�！�

　　此外，在仿真交易中，客戶(hù)之間類(lèi)似于“聯(lián)手坐莊”的操作也是導致超高收益率頻頻出現的原因之一�！坝行┛蛻�(hù)經(jīng)常呼朋喚友聯(lián)手操作，由于是仿真交易，因此沒(méi)出現大問(wèn)題�！鄙钲谀橙�商相關(guān)業(yè)務(wù)人士透露，“每個(gè)客戶(hù)的虛擬資金額度不一樣，通常由營(yíng)業(yè)部說(shuō)了算，有的客戶(hù)賬戶(hù)虛擬資金甚至達1億元。由于仿真交易盤(pán)子較小，一些合約相對容易受到大資金的影響。但是，這些狀況在真實(shí)股指期貨市場(chǎng)中是不可能存在的�！�(楊 冬)