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　　就正式批復中金所滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規則一事，中國證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人日前在京表示，設計股指期貨合約和修訂業(yè)務(wù)規則的實(shí)踐充分體現了“高標準，穩起步”的基本理念。

　　“不是不讓股票市場(chǎng)的個(gè)人投資者參與股指期貨�！鄙鲜鲐撠熑藦娬{，相關(guān)制度設計考慮到股指期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)對投資者而言是兩個(gè)不同性質(zhì)的市場(chǎng)，且股指期貨市場(chǎng)是一個(gè)專(zhuān)業(yè)性強、適合機構投資者參與的市場(chǎng)。因此，“希望投資者能夠準確和深刻認識股指期貨的特性，特別是風(fēng)險特征，區分與股票交易的差別，全面、客觀(guān)評估股指期貨的風(fēng)險和自身承受能力，理性參與股指期貨交易�！�

　　上述設計理念體現了合約和業(yè)務(wù)規則修訂的各個(gè)方面。例如合約乘數高、價(jià)值大，適合機構投資者和有實(shí)力的個(gè)人投資者；合約最低保證金從10%提高到12%，進(jìn)一步降低杠桿幅度；投機持倉限額從600手大幅壓縮到100手，符合要求的機構投資者和個(gè)人投資者都可以申請套期保值和套利編碼，在有效抑制投機交易的同時(shí)，促使大型投資者浮出水面，接受監管。

　　證監會(huì )有關(guān)負責人解釋說(shuō)，股指期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)性質(zhì)不同。從長(cháng)期看，股票市場(chǎng)是一個(gè)可以獲得正回報的市場(chǎng)；而期貨市場(chǎng)主要是風(fēng)險管理市場(chǎng)，其功能是通過(guò)期貨交易將風(fēng)險切割并轉移到愿意承擔風(fēng)險的投資者身上，從短期和長(cháng)期來(lái)看，它都不會(huì )創(chuàng )造價(jià)值。因此，股指期貨市場(chǎng)不是一個(gè)投資市場(chǎng)，不存在股票市場(chǎng)所謂的“炒新”和“搶籌”等概念。

　　“股指期貨是適應股票現貨市場(chǎng)機構投資者需要而產(chǎn)生的，并不適合普通投資者廣泛參與，所以各國監管部門(mén)都對中介機構開(kāi)發(fā)客戶(hù)以及大眾投資者參與這個(gè)市場(chǎng)提出較高要求�！痹撠撠熑苏f(shuō)，近年來(lái)，美國次貸危機和我國香港雷曼迷你債券等重大風(fēng)險事件都揭示出，任何金融創(chuàng )新都必須處理好與投資者風(fēng)險承受能力和認知能力相適應的關(guān)系，妥善做好相關(guān)制度安排，將適當的產(chǎn)品銷(xiāo)售給適當的投資者。因此，“中國證監會(huì )當前制定和實(shí)施投資者適當性制度更具有現實(shí)意義�！�(記者 周翀)