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　　個(gè)人所持限售股將不能作為擔保物機構或有條件參與

　　業(yè)內人士25日表示，融資融券交易中，證券公司“名義持有”擔保證券，初期將由證券公司征集客戶(hù)意見(jiàn)行使投票權，未來(lái)或將嘗試“分拆投票”。此外，個(gè)人所持有的限售股，將不能作為擔保物參與融資融券業(yè)務(wù)，而機構投資者持有的限售股或將有條件參與。

　　根據目前的設計，我國融資融券交易采用“二級看穿式”賬戶(hù)體系，同一證券公司的所有客戶(hù)普通證券賬戶(hù)中提交的擔保證券，匯總為證券公司客戶(hù)信用交易擔保證券賬戶(hù)，然后分戶(hù)記載為不同客戶(hù)的信用證券賬戶(hù)，也就是說(shuō)，所有客戶(hù)的擔保證券都記錄在證券公司名下，由證券公司“名義持有”擔保證券。

　　權威人士表示，在融資融券試點(diǎn)初期，證券公司作為擔保證券的名義持有人，以自己的名義行使權利時(shí)，將事先征求客戶(hù)的意見(jiàn)，并按照大多數客戶(hù)的意見(jiàn)辦理，行使包括投票權等權益。等未來(lái)融資融券發(fā)展到一定程度，或將嘗試“分拆投票”制度，更好體現客戶(hù)的真實(shí)意愿，每個(gè)客戶(hù)都能根據自己的意愿行使權利。

　　目前，中國證券登記結算有限責任公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)了信用征集投票系統，可以支持證券公司融資融券業(yè)務(wù)的分拆投票。

　　有證券公司融資融券業(yè)務(wù)部25日透露，在最近監管層組織的培訓會(huì )上，就限售股如何參與融資融券形成一份討論稿。其中，對于個(gè)人持有限售股的，已經(jīng)明確不可以將限售股作為擔保物參與融資融券業(yè)務(wù)。

　　而對于機構投資者，則分兩種情況。第一種情況是，目前沒(méi)有度過(guò)限售期的限售股肯定不能夠作為融資的擔保品，也不能融券賣(mài)出，這意味尚未度過(guò)限售期的“大小非”們希望借道融資融券業(yè)務(wù)，實(shí)現限售股的提前減持以便鎖定利潤的愿望將無(wú)法實(shí)現。

　　第二種情況是，根據監管部門(mén)最新的指導意見(jiàn)，即便是已經(jīng)度過(guò)限售期的限售股持有者，將這部分股份作為擔保品進(jìn)行融資，在具體實(shí)施過(guò)程中也有一些限制。上海一家券商融資融券部門(mén)表示，“監管層要求試點(diǎn)券商重點(diǎn)控制機構投資者每個(gè)月作為擔保品轉入的股票不得超過(guò)上市公司總股本的1%。并且這1%是對信用賬戶(hù)和普通賬戶(hù)的加總監控�！�