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　　農業(yè)股首當其沖

　　對于此次西南地區出現的嚴重旱情對A股市場(chǎng)的影響，研究機構給予總體判斷較為中性，多數機構認為，由于旱情發(fā)生地區經(jīng)濟總量占全國的比重較低，同時(shí)也不是國內大宗糧食的主產(chǎn)區，綜合的影響將更多表現在區域內。

　　旱災對當地經(jīng)濟的影響既深且廣，其中影響最大的就是農業(yè)，但A股市場(chǎng)的表現卻恰恰與之相反，多數機構都認為部分農業(yè)股將借此次旱情的機會(huì )反彈。

　　信達證券康敬東指出，西南地區旱情將直接導致農產(chǎn)品減產(chǎn)造成農產(chǎn)品價(jià)格上漲。此外，農業(yè)板塊目前被低估，康敬東認為，在周期性行業(yè)復蘇壓力巨大，出口貿易形勢極為嚴峻，民生和內需問(wèn)題越來(lái)越依賴(lài)于“三農”的背景下，一些資源優(yōu)勢突出，估值一再被低估，股價(jià)再三被壓制的股票必然最終為市場(chǎng)所青睞。

　　數據顯示，2009年至今農業(yè)板塊總體漲幅略小于大盤(pán)，但其中一些重點(diǎn)股票的漲幅遠遜于大盤(pán)及行業(yè)表現。如北大荒漲幅僅30%，不到行業(yè)及大盤(pán)同期漲幅的1/3。

　　在農業(yè)板塊被看好的情況下，輔助農業(yè)生產(chǎn)的水利設備行業(yè)也連帶受益。國金證券分析師認為，此次旱災暴露了農村水利設備設施的落后。在未來(lái)全球氣候變暖的長(cháng)期背景下，抗旱可能不是一個(gè)短期現象，而會(huì )長(cháng)期存在。因此，對水利設備的投入將增加，相關(guān)的水利設備、節水器材的制造商值得關(guān)注。

　　水電枯竭火電升

　　西南地區的干旱對電力股的影響可謂冰火兩重天。

　　由于西南地區是我國水利豐富地區，水電發(fā)電量占比也較高，干旱導致了水量繼續偏低，并且在氣候變暖的情況下，冰川減少導致來(lái)水量繼續降低的考驗可能也會(huì )長(cháng)期存在，這對水電企業(yè)業(yè)績(jì)產(chǎn)生較大沖擊。

　　湘財證券電力設備和能源行業(yè)研究員吳江認為，云南、貴州、廣西地區的水電企業(yè)或受干旱的影響程度較大，包括文山電力、黔源電力、桂冠電力、桂東電力等。四川、湖北等地水電企業(yè)也將受到一定程度的影響。若干旱情況無(wú)明顯緩解，則一季度水電企業(yè)業(yè)績(jì)或因機組出力不足而受到?jīng)_擊。

　　3月初，文山電力公布了2009年年報，年報顯示當年凈利潤下降38%。分析師明確表示，公司業(yè)績(jì)低于預期，受干旱影響顯著(zhù)。

　　水電的危機，給火電帶來(lái)了機會(huì )。吳江認為，受用電需求回升和水電機組由于干旱而出力不足的影響，一季度火電的利用小時(shí)數將繼續攀升，發(fā)電量將大幅增加。與此同時(shí)，隨著(zhù)煤價(jià)的季節性回落，燃料成本壓力也開(kāi)始逐漸減弱�！盎痣娖髽I(yè)的曙光已經(jīng)出現�！�

　　火電的曙光也點(diǎn)燃煤炭業(yè)的行情。浙商證券認為，雖然港口存煤量仍然較高，但由于西南地區旱情嚴重，水力發(fā)電量大幅萎縮，火電需求在淡季反而上升，直供電廠(chǎng)存煤天數已降至13天。隨著(zhù)旱情的延續，火電企業(yè)耗煤量將維持高位，需求的意外回升或將促使淡季提前結束，動(dòng)力煤價(jià)格有望于近期見(jiàn)底，部分煤炭上市公司將受益。

　　目前，云南、廣西、貴州、四川、重慶5個(gè)省區市旱情不斷加重。受旱面積占到全國的83%，成為旱情重災區。這次旱情給該區域農業(yè)、水利設備、煤炭等帶來(lái)了投資機會(huì )，但對有色金屬、水力發(fā)電企業(yè)產(chǎn)生負面影響

　　有色股靜觀(guān)其變

　　據了解，西南五省區市是國內有色金屬冶煉產(chǎn)品的重要產(chǎn)區。2009年，該地區原鋁、精鉛、精鋅以及精錫產(chǎn)量分別占到國內的19.3%、14.5%、32.6%和74.0%。

　　安信證券首席行業(yè)分析師衡昆認為，西南各省旱情繼續加劇，部分地區已經(jīng)出臺了限電措施。但由于目前受災地區正處在傳統的枯水期，企業(yè)具備一定應急措施，多數大型冶煉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未受明顯影響。目前，受旱災影響較大的主要為小型企業(yè)。同時(shí)，由于生產(chǎn)工藝的區別，鉛鋅行業(yè)停產(chǎn)的規模大于鋁行業(yè)。

　　“考慮到干旱波及區域有色金屬的產(chǎn)量規模以及主要大型企業(yè)的生產(chǎn)運轉現狀，目前旱災還未能對有色金屬價(jià)格構成足夠的影響�！焙饫ケ硎�，但是枯水期結束的5月中旬將是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。如果那時(shí)旱情還未能減輕，不排除企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)會(huì )因此受到較大的拖累。 宋璇