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　　問(wèn)：普通投資者如何參與股指期貨，應該注意什么？

　　答：股指期貨的推出將使市場(chǎng)投資理念和投資策略發(fā)生變化，有了股指期貨、過(guò)去的簡(jiǎn)單運作思維必須要改變，由于資金配置將大量向成分股傾斜，市場(chǎng)資金對指數成分股的關(guān)注程度將提高，這些指標股的表現將更加活躍，而非成分股活躍程度會(huì )日漸萎縮，小盤(pán)股的流動(dòng)性將會(huì )逐漸喪失，存在慢慢被邊緣化的可能。

　　綜合來(lái)說(shuō)，投資者可以通過(guò)股指期貨進(jìn)行如下投資:一、投資者可以通過(guò)在資產(chǎn)配置中加入股指期貨實(shí)現套期保值，對沖股票市場(chǎng)系統性風(fēng)險。二、可以在股指期貨的市場(chǎng)價(jià)格與其合理定價(jià)出現了一定的差價(jià)時(shí)，進(jìn)行套利交易。三、投資者可以利用雙向投資模式進(jìn)行投機，通過(guò)買(mǎi)空賣(mài)空，提高資金的利用效率，增加獲利機會(huì )。

　　對于普通投資者而言，可間接或直接參與股指期貨的交易。

　　普通投資者因在資金、信息渠道、技術(shù)水平等方面相對處于劣勢，可以在股指期貨推出前買(mǎi)入股指期貨概念股票、成分標的股票、滬深300指數型基金、封閉型基金、偏期貨型基金間接介入獲利，也可以后期通過(guò)購買(mǎi)信托公司發(fā)行的陽(yáng)光私募基金等品種間接投資股指期貨。

　　如果投資者具備一定的資金實(shí)力和風(fēng)險承受能力，在嚴格風(fēng)險控制的前提下，在正確分析判斷趨勢的基礎上，也可以直接進(jìn)場(chǎng)參與交易，或在期貨和現貨兩個(gè)市場(chǎng)上抓住差價(jià)機會(huì )進(jìn)行風(fēng)險較小的指數套利。其中現貨組合構建的好壞直接關(guān)系到對滬深300指數的跟蹤誤差的大小，進(jìn)而影響到套利收益。一個(gè)比較簡(jiǎn)單的方法就是用幾只交易型開(kāi)放式指數基金代替指數現貨，這種方式比較簡(jiǎn)單易行。如果資金量比較大，可以直接買(mǎi)入滬深300的成分股來(lái)復制滬深300指數。

　　不論以何種方式參與股指期貨，投資者應放在第一位的是風(fēng)險控制，其次才是技術(shù)操作。因此，風(fēng)險控制措施一定要保障到位。記者張輝整理