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　　股指期貨的風(fēng)險管理功能和價(jià)格發(fā)現功能是有目共睹的，但是，由于其產(chǎn)品風(fēng)險較高、專(zhuān)業(yè)性強，并不適合所有投資者都參與。股指期貨上市交易在即，提醒投資者最好多看、多學(xué)，謹慎參與，不要以“炒新”的熱情去參與股指期貨，避免承擔自己無(wú)法承受的風(fēng)險。

　　股指期貨的波動(dòng)風(fēng)險非常大。以2009年滬深300指數日均波動(dòng)75點(diǎn)進(jìn)行計算，當日波動(dòng)75點(diǎn)時(shí)，合約乘數為300元/點(diǎn)，一手合約盈虧額為22500元，即達到50萬(wàn)啟動(dòng)資金的4.5%。在極端行情時(shí)，暫且就按3500的5%的漲跌幅來(lái)算，175點(diǎn)的波動(dòng)，一手合約盈虧就立刻達到52500。假設投資者初始資金為50萬(wàn)，那么盈虧金額在50萬(wàn)的初始資金中的比例已經(jīng)達到10%以上，而股指期貨的漲跌停板限制是10%，如果真出現10%的漲跌幅，一天350點(diǎn)波動(dòng)帶來(lái)一手合約盈虧達到10.5萬(wàn)，超過(guò)啟動(dòng)資金的20%�？梢�(jiàn)，參與股指期貨交易，對投資者管理風(fēng)險能力的要求是很高的。

　　風(fēng)險如此巨大，初入期市的投資者應該充分認識到股指期貨的交易可能給自身財富帶來(lái)的后果�；叵�2008年的黃金期貨推出之初，竟然有不少散戶(hù)在黃金漲停板上還積極買(mǎi)入，入場(chǎng)即被套，還好期貨是T+0的交易機制，或許一些投資者能當天就跑出來(lái)，否則虧損就會(huì )更大。照理說(shuō)，黃金確實(shí)是理財的一個(gè)重要選擇，但是在上市首日盲目高價(jià)買(mǎi)入，是具有價(jià)格發(fā)現功能的期貨市場(chǎng)所不能容忍的。

　　由于期貨市場(chǎng)是多空力量均衡的市場(chǎng)，市場(chǎng)定價(jià)若不均衡，套利交易者就會(huì )入場(chǎng)將價(jià)格拉回到正常區間。黃金當日上市漲停板價(jià)格明顯高于國內的上海黃金交易所價(jià)格以及國際黃金價(jià)格，巨大的套利空間促使套利力量入場(chǎng)，在隨后的一個(gè)月里，價(jià)格回落非常明顯，與其他黃金市場(chǎng)的離譜價(jià)差也回到了無(wú)套利的水平。因此，我們可以說(shuō)，期貨“炒新”未必意味著(zhù)收益，也可能意味著(zhù)極大的風(fēng)險，經(jīng)驗不足者盲目參與很可能發(fā)生虧損。股指期貨比起黃金期貨來(lái)說(shuō)，價(jià)格波動(dòng)幅度可能更大，風(fēng)險也可能大很多，投資者更應警惕這方面的風(fēng)險。(佐 卓)