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　　醞釀3年之久的股指期貨今日終于揭開(kāi)了神秘面紗，中國A股市場(chǎng)隨之邁入期指時(shí)代。

　　從大的方面講，中國資本市場(chǎng)要做大要做強要做壯，股指期貨是發(fā)展過(guò)程中必不可少的環(huán)節，它具有劃時(shí)代的意義。

　　從行業(yè)方面來(lái)講，股指期貨、融資融券打通了中國證券市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的“任督”兩脈，兩個(gè)原本存在阻隔的市場(chǎng)今后就融匯貫通、唇齒相依。25家創(chuàng )新類(lèi)券商將逐鹿這一塊近200億元的蛋糕(估計上述兩項業(yè)務(wù)將給券商帶來(lái)新增收入近200億元)，中信、光大、海通等6家券商率先在融資融券上“吃螃蟹”，很自然創(chuàng )新類(lèi)券商與合格的期貨公司，都在偷著(zhù)樂(lè )！

　　從中小投資者的角度講，我自己是一個(gè)在證券市場(chǎng)飄蕩了14年的小散，對股指時(shí)代的悄然臨近，心里卻怎么都高興不起來(lái)。有了股指期貨這把雙刃劍，2010年中國股市充滿(mǎn)了N個(gè)不確定因素，在3000-4000點(diǎn)合理的估價(jià)區間中，將頻頻上演“軋空”的指數暴力大戲，眾多中小投資者將不幸成為買(mǎi)單人，這是成長(cháng)的代價(jià)。

　　股改之前，中國證券市場(chǎng)屬于典型的散戶(hù)市場(chǎng)(散戶(hù)占比80%左右)；近4年來(lái)，各路主力機構迅速壯大，包括基金、 保險、社保、私募等，由此散戶(hù)比例相應下降至60%。股指期貨推出的一年時(shí)間內，最保守的估計，市場(chǎng)散戶(hù)的比例將再下降15%左右。簡(jiǎn)單而言，目前中國股民近1億，將有1500萬(wàn)股民被迫從二級市場(chǎng)上退出，或成為專(zhuān)業(yè)打新族，或成為指數基金、期指基金的基民。

　　股指期貨門(mén)檻費50萬(wàn)元，很多中小投資者會(huì )說(shuō)沒(méi)有錢(qián)直接參與，但中國經(jīng)濟持續向好發(fā)展，繼續炒股就行了。這是一種盲目樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。股指期貨來(lái)了，中國股市的單邊市結束了，機構之間博弈程度加大。尤其要警惕飄蕩在全球市場(chǎng)上的2萬(wàn)億美元的對沖基金，這只巨鱷玩期指套利有近30年的深厚功力，刀法純熟、身影神鬼莫測�？梢灶A見(jiàn)，這只大鱷會(huì )通過(guò)各種渠道潛入，染指中國的股指期貨，甚至不排除翻云覆雨，爭奪各種雙向套利的機會(huì )，國際對沖基金目前是最大的偷著(zhù)樂(lè )的主(之前他們通過(guò)對新加坡A50指數期貨的魔咒控制，就已經(jīng)間接從中國股市套取了不少利潤)。

　　股指期貨來(lái)了，狼也來(lái)了！中國股民不要盲目樂(lè )觀(guān)，也不要恐懼。多思慎行，或許還能親自看見(jiàn)風(fēng)雨后的彩虹，畢竟中國證券市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入成人期。胡希