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　　新股發(fā)行基礎趨完善 海內外資本市場(chǎng)正升溫

　　編者按：數據顯示，今年第二季度中國企業(yè)海外市場(chǎng)IPO呈現明顯回暖態(tài)勢，上市企業(yè)數量和融資額均超過(guò)前兩個(gè)季度水平。對于海外市場(chǎng)而言，這些來(lái)自中國的生力軍給當地市場(chǎng)帶來(lái)了新的活力。而對于中國內地市場(chǎng)而言，這些“遠走他鄉”的企業(yè)也在一定程度上對A股市場(chǎng)重啟IPO構成了刺激。畢竟，股市的“招生”和大學(xué)的“招生”一樣，誰(shuí)都希望能夠招到“好學(xué)生”，不希望“優(yōu)秀生源”流失。好在，中國A股市場(chǎng)IPO在第三季度伊始，終于恢復了。這對于保增長(cháng)的意義，不言自明。金融危機下的全球資本市場(chǎng)，缺乏的是信心。中國A股市場(chǎng)重啟IPO，不僅顯示出中國對經(jīng)濟復蘇的自信，其自信也必將傳導到全球經(jīng)濟，并由此帶動(dòng)全球股市走暖。風(fēng)物長(cháng)宜放眼量，有信心，就有未來(lái)。

　　□本報記者 夏 芳

　　清科集團日前發(fā)布的《2009年第二季度中國企業(yè)上市研究報告》顯示，在清科關(guān)注的境外13個(gè)市場(chǎng)和境內2個(gè)市場(chǎng)上，今年第二季度共有11家中國企業(yè)上市，合計融資23.48億美元，平均每家企業(yè)融資2.13億美元。

　　總體而言，二季度中國企業(yè)上市數量和融資額仍處歷史同期較低水平，但環(huán)比來(lái)看，二季度中國企業(yè)IPO穩中有升，呈現明顯回暖跡象；上市數量和融資額均超過(guò)前兩個(gè)季度水平，其中上市數量較2009年一季度增加6家，較2008年四季度增加7家；融資額較2009年一季度增加11.37倍，較2008年第四季度增加4倍。

　　報告顯示，11家企業(yè)全部是登陸于于香港主板、紐約證券交易所、NASDAQ、韓國交易所主板和韓國交易所創(chuàng )業(yè)板五個(gè)市場(chǎng)，境內市場(chǎng)本季度仍沒(méi)有新股上市。11家企業(yè)中有5家企業(yè)具有創(chuàng )投和私募股權投資機構的支持，融資總計17.75億美元，占上市企業(yè)總數和融資總額的45.5%和75.6%。

　　海外上市數量和融資額增加

　　傳統、清潔技術(shù)行業(yè)繼續發(fā)力

　　第二季度，美、歐各國經(jīng)濟收縮速度放緩，全球市場(chǎng)信心提振，各國新股發(fā)行陸續開(kāi)閘。受此影響，中國企業(yè)海外上市逐漸發(fā)力，共有11家中國企業(yè)在海外五個(gè)市場(chǎng)上市，共融資23.48億美元，上市數量和融資額雙雙回升，融資額創(chuàng )五個(gè)季度環(huán)比新高，上市企業(yè)數量已經(jīng)達到2008年三季度以來(lái)的高值。與2008年同期相比，雖上市數量減少了3家，但融資額卻增加了20.3%；與今年一季度相比，上市數量和融資額均明顯增加，其中上市數量增加6家，融資額增加11.37倍。

　　清科報告指出，本季度中國企業(yè)海外上市地點(diǎn)略為分散，11家企業(yè)落戶(hù)于香港主板、紐約證券交易所、NASDAQ、韓國交易所主板、韓國交易所創(chuàng )業(yè)板等五個(gè)市場(chǎng)。其中，香港主板中國企業(yè)上市數量和融資額均居前列，6家上市企業(yè)共融資19.87億元，與一季度相比，其上市數量增加2家，融資額增加8.82倍。韓國創(chuàng )業(yè)板本季度也有一家企業(yè)，其融資額為3,928.06萬(wàn)美元。二季度的紐約證券交易所、NASDAQ市場(chǎng)和韓國交易所主板三個(gè)市場(chǎng)也均有中國企業(yè)落戶(hù)，如北京的多元環(huán)球水務(wù)和上海的康鵬化學(xué)有限公司，在同一天登陸了紐交所主板市場(chǎng)，分別籌資約7000萬(wàn)美元和6480萬(wàn)美元。

　　行業(yè)分布方面，傳統行業(yè)和清潔技術(shù)行業(yè)繼續發(fā)力，分別有7家企業(yè)和2家中國企業(yè)上市，融資額分別為18.06億美元和2.89億美元，其中傳統行業(yè)上市企業(yè)比一季度增加3家，融資額增加8.94倍；清潔技術(shù)行業(yè)上市企業(yè)數量增加1家，融資額增加34.49倍。本季度IT行業(yè)、服務(wù)業(yè)均有一家企業(yè)上市，融資額分別為1.34億美元和1.20億美元。

　　境內A股重啟和創(chuàng )業(yè)板雙利好

　　新股發(fā)行基礎趨完善

　　第二季度滬深A股市場(chǎng)仍無(wú)新股上市，但隨著(zhù)IPO重啟和創(chuàng )業(yè)板推出，境內市場(chǎng)新股發(fā)行基礎漸趨完善。

　　境內市場(chǎng)新股發(fā)行在二季度取得了突破性的進(jìn)展。今年6月5日，中國證監會(huì )公布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》征求意見(jiàn)稿，并于6月18日起實(shí)施，這標志著(zhù)新一輪新股發(fā)行制度正式運行，IPO也隨即開(kāi)閘。今年6月19日，三金藥業(yè)發(fā)布招股意向書(shū)，并與6月29日實(shí)施申購，上市交易指日可待；而萬(wàn)馬電纜、家潤多和四川成渝也分別公布網(wǎng)上申購日期，滬深兩市新股發(fā)行陸續展開(kāi)。

　　而來(lái)自創(chuàng )業(yè)板的消息，自5月1日證監會(huì )發(fā)布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》正式實(shí)施后，創(chuàng )業(yè)板上市相關(guān)配套法規陸續出臺，創(chuàng )業(yè)板IPO啟動(dòng)基礎日漸完善。6月5日，深交所正式發(fā)布《創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》，并將于7月1日起施行；而其他規則如《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則》、《創(chuàng )業(yè)板公司招股說(shuō)明書(shū)》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市申請文件》也陸續公布征求意見(jiàn)稿，在組建發(fā)審機構和發(fā)審委員會(huì )等相關(guān)制度安排后，創(chuàng )業(yè)板IPO有望于下半年順利推出值得期待。

　　VC/PE支持IPO融資創(chuàng )新高

　　投資機構海外退出顯回暖

　　2009年第二季度共有5家具有創(chuàng )投和私募股權投資支持的中國企業(yè)上市，合計融資17.75億美元。

　　與2008年同期相比，本季度VC/PE支持的中國企業(yè)境內外上市數量減少了9家，但融資額增加了46.7%；與今年一季度相比，本季度VC/PE支持中國企業(yè)上市數量增加了3家，融資額增加了11.57倍。

　　本季度VC/PE支持的5家中國企業(yè)均在海外市場(chǎng)上市，其上市數量和融資額均創(chuàng )2008年來(lái)各季度VC/PE支持中國企業(yè)海外IPO新高。這些企業(yè)的上市將能夠使11支創(chuàng )投或私募股權基金在持股限售解禁后順利退出，投資機構海外退出顯回暖。