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　　瑞銀證券首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤21日表示，由于中國經(jīng)濟復蘇表現強勁，瑞銀上調了對今年GDP的預測到8.2%，同時(shí)把明年GDP的預測也調高到8.5%。此外，她認為目前的貨幣政策面臨新的拐點(diǎn)。

　　汪濤認為，中國經(jīng)濟復蘇強勁，這主要源于幾方面原因，一是中國經(jīng)濟并不是出口導向型經(jīng)濟；二是在此輪經(jīng)濟下滑前中國在資產(chǎn)負債表、信貸周期、財政資源方面處于良好的位置；三是強有力的政策應對。

　　但她同時(shí)指出，經(jīng)濟復蘇在未來(lái)能不能持續，關(guān)鍵因素是房地產(chǎn)投資能不能持續復蘇。因為消費有一定的韌性，很難在這樣的時(shí)期加速發(fā)展，或者說(shuō)能夠持續的加速。雖然可以采取補貼或者是促銷(xiāo)等等方式讓投資者提前消費，但不能一直增加消費。因此，房地產(chǎn)投資是不是持續復蘇是一個(gè)支撐國內需求能夠持續保持較高增長(cháng)的關(guān)鍵。

　　“房地產(chǎn)投資能夠持續復蘇，但仍有風(fēng)險”她表示，目前不存在全國性的供給過(guò)剩，但高端市場(chǎng)供給過(guò)剩。同時(shí)，銀行和居民的房地產(chǎn)相關(guān)的負債規模不是很大。上市銀行按揭貸款跟房子價(jià)值比只有50%，也就是說(shuō)有50%是他自有的資產(chǎn)，這跟美國等其他地區區別就非常大。就是說(shuō)它并不是靠信貸的泡沫來(lái)支撐的。此外，充裕的流動(dòng)性和預期也帶動(dòng)了銷(xiāo)售房?jì)r(jià)的上漲，所以不存在嚴重過(guò)剩的問(wèn)題。

　　此外，汪濤擔心過(guò)多的流動(dòng)性就會(huì )涌進(jìn)資產(chǎn)市場(chǎng)，造成資產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫。

　　但她認為，近期通脹壓力很小，至少在未來(lái)的6到9個(gè)月時(shí)間，通脹問(wèn)題應該不是一個(gè)值得擔心的問(wèn)題。一方面是因為目前中國的CPI仍然是負增長(cháng)，這主要是受食品和大宗商品價(jià)格下跌的影響，另一方面是目前全球需求不足壓低核心的制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格。

　　她更多地擔心是流動(dòng)性泛濫引發(fā)資產(chǎn)泡沫。她認為目前有可能提前到來(lái)的是資產(chǎn)價(jià)格的上漲，在這種情況下，她認為現在就應該采取緊縮政策，由“上規�！弊兂伞罢{結構”，加強監管，利用“窗口”指導方式進(jìn)行調整，同時(shí)也需要調整貨幣寬松度，由極其擴張變成適度寬松。(侯捷寧)